A valamibe történő beruházások hatékonyságának felméréséhez elég sok mutató van. Az egyik, amely a cikk keretein belül érdekes, a projekt nettó jelenértéke. Mi ez és mennyire fontos a befektető számára? Ezt nemcsak a cikk tartalmának elolvasásával lehet megtudni.
Mi a nettó jelenérték?
Először megvizsgáljuk a terminológiai alapot. Nettó jelenérték (a „folyó” vagy a „jelenérték” meghatározását is használják) egy olyan mutató, amely a projekt értékelésének idején az összes haszon- és költségforrás közötti különbséget képviseli. Más szavakkal, lehetővé teszi, hogy megmutassa, milyen profitra számíthat egy olyan vállalkozás, aki befektetett egy vállalkozást, ha most mindent meg akar szerezni. A nettó jelenérték mutatóját azonban csak akkor lehet kiszámítani, ha a kezdeti beruházási költségeket megfizették, és ha vannak, egy adott projekt végrehajtásához kapcsolódó ismétlődő készpénzköltségek.
Általános számlálási lehetőség
Valamit beruházva figyelembe kell venni, hogy az NPV általános képlete így néz ki: az egyes években a jövedelem összegének összege, amelyből elveszik a kezdeti befektetés nagyságát. De itt szükség van kis módosításokra. Ezért a jövedelmet az inflációval úgy kell kiigazítani, hogy a figyelembe vett összegek azonosak legyenek a vásárlóerővel - fontos nettó diszkontált jövedelem elérése. A képlet attól függ megtérülési idő a kérdéses projekt. A kapott nyereséget az inflációhoz gyengén alkalmazható pénznemre is lefordíthatja annak érdekében, hogy összehasonlítható legyen a jövedelmezőség a világpiaccal szemben.
A nettó jelenérték értelmezése
Tehát valamilyen értéket kapunk. Ha nullánál nagyobb, akkor a beruházás nyereséges. De egy ilyen tény nem elég a pénzének befektetéséhez. Ezért továbbra is el kell dönteni, hogy befektet-e. És ezzel segít a jövedelmezőség szintje. Tehát, ha a projekt időtartamának elméleti befejezésekor összeadja az összes inflációhoz igazított pénzt, és elosztja a költségekkel, akkor egy olyan együtthatót kap, amely jelzi a befektetett alapok hatékonyságát. Tehát például, ha az arány 2,1, akkor ez azt jelenti, hogy minden befektetett rubelért 2 rubelt és 10 kopót kapsz. Általános szabály, hogy minél magasabb a hozam, annál nagyobb a kockázata, hogy nem kapja meg. Ezért az NPV a kockázat mutatójaként is szolgál. A hatásmechanizmus jobb megértése érdekében megismerkedhet az alábbi példával.
A projekt értékelése
Tegyük fel, hogy egy vállalat mérlegeli, hogy szükség van-e új termékcsoportra a piacon. Nekik lesznek ipari létesítmények fejlesztésének, elindításának és üzemeltetésének költségei, valamint nyereségük. A számított futamidő 6 év. A végrehajtás kezdetén a társaság költségvetéséből egyszeri, 1.000.000 rubel összegű pénzeszköz-kiáramlásra kerül sor, amely már tartalmazza a mechanizmusokkal, a személyzet kiválasztásával és a képzéssel kapcsolatos költségeket. Egyéb lehetséges költségek várhatóan 100 000 r. Az alapok beáramlása 500 000 rubelt fog elérni.
Miután megkapta a 250 000 r nettó nyereséget (amellyel az összes adót már megfizették), a projekt évente 20% -ot tesz egy bankba (az első évben 5 év, majd kevesebb). Ennek eredményeként ez a projekt a 4. évben nominálisan képes lesz fizetni magáért, az ötödik pedig az alapító számára fog működni.Az a tény, hogy a pénz bankban van és felhalmozódnak rá, segít elkerülni az infláció negatív hatásait (bár nem teljes mértékben). A helyzet egyszerűsítése érdekében el lehet dönteni, hogy a betét lehetővé teszi az infláció teljes fedezését, akkor a projekt nettó jelenértéke 5 évre 250 ezer rubel vagy évente 50 000. Természetesen úgy tűnik, hogy ez nem elég, de e cikk szerzője a numerikus értékeket, ahogy mondják, a mennyezetről vette, és egyetlen célja volt - megmagyarázni az NPV-mechanizmust. Valós körülmények között a pénzösszegek nagyban változnak.
Előnyök és hátrányok
Egy adott projekt értékeléséhez ki kell emelni az alapvető kezdeti paramétereket. Mindegyikük egy bizonyos érték sorozatát állítja be, és jelzi az esemény valószínűségét. Az indikátorok minden egyes csoportjára kiszámítják a bekövetkezés valószínűségét. Ezután ki kell számítani a matematikai elvárást és a végeredményt - ez a valószínűségi nettó jelenérték. Ennek a módszernek előnyei vannak:
- Világosan meghatározott kritériumok, amelyek befolyásolják a döntéshozatalt.
- A pénz értékét a számítási képletek figyelembe veszik.
- Jellemzően egy mutató a projekt kockázatának szintje. Minél nagyobb az arány, annál nagyobb a esélye a pénz elvesztésére.
És hátrányai:
- Több tudományágat átfogó projekteknél felmerülhet a nettó jelenérték helyességének problémája.
- Nem szabad megfeledkezni arról, hogy az NPV-formula nem veszi figyelembe az események kialakulásának valószínűségét az elfogadott forgatókönyv szerint.
- Vannak bizonyos nehézségek az alternatív projektek összehasonlításában is, amelyeket most megvitatunk.
Jellemzők az alternatív projektek összehasonlításakor
Legyen óvatos, ha kiszámítja a többparaméteres beruházások hatékonyságát. Ezek szerint megértjük a pénz hozzájárulását a projektekhez, amelyekben három paraméter különbözik:
- a beruházások összege;
- az év pénzügyi eredményei;
- számlázási időszak.
Ez egy egyszerű helyzetben magyarázható: például két projekt különböző jövedelmezőséggel rendelkezik. Ugyanakkor, ha egy évvel korábban azonos összeggel vásárolnak befektetett alapok egységében, a jövedelmező ajánlat lesz a legjobb. Megállapítható, hogy a teljesség kedvéért valami mást kell fontolóra venni. És egy ilyen következtetés helyes: az alternatív projektek lehetőségeiről szóló információk átfogó és megbízhatósága érdekében kívánatos meghatározni a nettó jelenértéket, a becsült időszakot és a beruházás összegét. Ezeket a paramétereket egyesítették az érték fajlagos növekedésének indexében. Mivel a nettó jelenértéknél lényegesen több kritériumot vesz figyelembe, jobban alkalmas a beruházások vonzerejének értékelésére.
