מהו אג"ח מניות

איגרות חוב הנסחרות בבורסה, עליהן נדבר בהמשך המאמר, הן מכשיר פיננסי, ניירות ערך המונפקים על ידי הבורסה על פי כללים פשוטים. כך שבניגוד לאגרות חוב קלאסיות, הם אינם זקוקים לרישום מדינה, ההחלפה עצמה עוסקת בזה. בהתאם לכך, הנפקת אגרות חוב הנסחרות בבורסה אינה מחייבת תשלום חובה ממלכתית לצורך רישומן. אבל סוגיה כזו יכולה להפיק רק על ידי חברות שהניירות ערך שלהן נסחרות בבורסה.

בתחילה, ניירות הערך הללו היו מוגבלים בזמן שהם יצאו לשוק (זה לא עבר 3 שנים), אולם כעת תקופת התפוצה שלהם אינה מוגבלת.

מאפייני הנפקת אגרות חוב

ההוראות המאפיינות את מאפייני אג"ח הנסחרות בבורסה בחוקים פדרליים אינן אוסרות על הנפקתן, גם אם סכומן עולה על סכום ההון המורשה של חברת המניות המשותפת. כמו כן, לא ניתן להנפיק אותם כבטוחה, גם אם המנפיק של אגרות חוב הנסחרות בבורסה מנפיק להם ביטחון.

רק לבורסה יש את הזכות להודות בניירות ערך אלה למסחר. במקביל, מותר למכירה אג"ח הנסחרת בבורסה בפלטפורמת סחר אחת בלבד על בסיס העברת נוהל הקבלה.

ניירות ערך אלה הם ציבוריים, ולכן הם מופצים באמצעות מנוי פתוח. הנושא שלהם הוא לא יותר מאשר הלוואה, ולכן הפתיחות והפרסום של כל העסקאות עם ניירות ערך כאלה הם תנאי הכרחי.

מהו קשר?

אג"ח חליפין הוא נייר ערך שמזכה את מחזיקיו בקבלת ערך הנקוב שלו.

לדוגמא, תאגיד נפט זקוק להשקעות כדי לפתח תחומים חדשים, אשר לפי הערכות מבטיחים תשואה נהדרת. הנפקת ניירות ערך בשנת 2006 סוג המניות במקרה זה, זה לא אטרקטיבי, מכיוון שיהיו חובות דיבידנד קבועות לבעלי המניות. זיכויים ככלי גם אינם מתאימים, מכיוון שהם זקוקים לערבויות מוצקות, שעדיין אין לתאגיד, וחישובי המדענים על עתודות הנפט אינן ערובה מיוחדת.

הנפקת אג"ח בבורסה היא דרך אידיאלית לפתור בעיה. הערך הנקוב שלהם גבוה בהרבה מהריאלי, מה שאומר שהוא מועיל למשקיעים. הם קונים אג"ח, ובכך משקיעים בפרויקטים שתוכננה על ידי החברה, ואז מחזירים את כספם בריבית. זה מה שנקרא סוגיית ניירות הערך.

אך ההכנה להנפקה של אגרות חוב הנסחרות בבורסה היא התחייבות יקרה למדי, ולכן מועיל לחברה להנפיק אותם רק כאשר יש צורך ביותר מחצי מיליון רובל. ואלה בעיקר חברות גדולות, אשר אגב, אינן נוקטות בפעולות כאלה לעתים קרובות מאוד. כתוצאה מכך, אין כל כך הרבה שחקנים בשוק המניות הנוהגים לשיטות הלוואה אלה, מה שמקטין את הסיכונים של המשקיעים.

איגרות חוב הנסחרות בבורסה הופיעו ברוסיה לפני זמן לא רב. אגב, הם נקראים כך משום שבניגוד לסוגים אחרים של ניירות ערך, הם מונפקים תחת פיקוח על הבורסה, והם רק מודיעים לשירות הפדרלי לשווקים פיננסיים. במקרים אחרים, היא שולטת באופן מלא בפליטות. זה כמובן מטיל כמה מגבלות על המכירה. בעיקרון, אג"ח הנסחרות בבורסה נמכרות על ידי החילופים ששלטו בהנפקה, אך בתנאים מסוימים ניתן למכור אותם באתרים אחרים.

משתתפים בהנפקת אג"ח הנסחרות בבורסה

בואו נסתכל על משתתפי הנפקת האג"ח:

1. מנפיק - מחזיק ניירות ערך. בכלכלה, מונח זה מתייחס לזה שמייצר אותם. ובמקרה זה, בעל אג"ח החליפין אינו עושה זאת באופן אישי. חילופי הדברים עושים זאת בשבילו.אך עדיין, חברה המפנה לשירותי הלוואות נקראת מנפיק.
2. החלפה או מפקדת. הפלטפורמה עליה מונפקים ונמכרים ניירות ערך. משימתם היא לפקח בזמן על השקיפות של כל הפעולות, לבצע פיקדונות באג"ח להחלפה, ליידע את כל משתתפי השוק.
3. משקיעים זהו שמו של הרוכשים ניירות ערך למטרות רווח.

היתרון ברישום בבורסות

היתרון העיקרי של ניירות הערך המתוארים הוא המהירות. אז, מסחר בבורסה עליהם יכול להתקיים למחרת. העמלה ממחזור ניירות הערך עוברת לבורסה, שהיא מפעל מסחרי. היא לא תקלות ביורוקרטיות רווחיות וסרט אדום. כמו כן, אין צורך בהפסקות ארוכות עבור המנפיקים והמשקיעים.

דרישה למנפיק תעודות מסחריות

באופן טבעי, כל משקיע רוצה לקבל כספים שהושקעו באג"ח בחזרה. לפיכך, בעת ההנפקה יש צורך לבצע דרישות רציניות למנפיק ניירות הערך. אז רק חברות שקיימות בשוק למעלה משלוש שנים זכאיות לשחרר אותן. בנוסף, ישויות משפטיות אלה צריכות להיות בעלות מניות ואגרות חוב שנמצאות בבורסה עליהן אמורות להיות מונפקות אגרות חוב.

באתרים אחרים ניירות ערך אלו זוכים למחזור רק לאחר הרישום שנקרא - נוהל רישום ניירות ערך בבורסה, שלא הנפיק אותם. אך בעיקרון, איגרת חוב בבורסה נמשכת למקום בו הונפקה, כך שיחסי אמון בין המנפיק לרחבת המסחר הם המפתח להצלחה ויציבות.

אג"ח חליפין - הלוואה לטווח קצר או ארוך טווח?

כדי לענות על השאלה, עליכם לדעת את התכונות של ניירות הערך המתוארים:

• מוקדם יותר, משך החיים של אגרות חוב הנסחרות בבורסה היה שלוש שנים, אך כעת הוא אינו מוגבל. זה מאפשר לחברה לגייס כסף לא רק עבור לקוחות פוטנציאליים לטווח הקצר, אלא גם עבור אלה לטווח הארוך.
• היעדר רישום מדינה בנושא זה מפשט מעט את הנושא. עושה את זה מהר יותר. רישום ניירות ערך של המדינה כולל רשימת מסמכים מפורטת יותר ומסירת מידע נוסף על השימוש בכספים.

זה כמובן מקטין את הסיכונים עבור המשקיעים, מכיוון שהם יכולים לנתח לאילו מטרות הונפקה ההנפקה. אך באשר למידע המפורט על המנפיק, אין כאן חשש מיוחד. זאת בשל הכללים להנפקת ניירות ערך. העובדה היא כי הנפקת אג"ח חליפין יכולה להיעשות רק על ידי גורם משפטי שיש לו כבר מניות או אג"ח הנמצאים באתר בו אמורה להיות ההנפקה. משמעות הדבר היא כי כל המידע אודות החברה זמין מהשירות הפדרלי לשווקים פיננסיים.

• התשואה על אג"ח חליפין גבוהה יותר מזו של רגילות. זה נובע מהעובדה שעלויות הרישום מופחתות, הלוואות נמשכות מהר יותר, ומשקיעים סיכון גבוה יותר מאשר סוגים אחרים של אג"ח. לדוגמא, האמון במדינה גדול יותר מהאמון בחילופי הדברים. כתוצאה מכך, המשקיעים נוטים יותר להשקיע באג"ח ממשלתיות מאשר באג"ח חליפיות. לכן, כדי למשוך השקעות, חברות צריכות להגדיל את הרווחים על ניירות הערך הללו.
• תוכנית האג"ח הנסחרת בבורסה כוללת עבודה עם ניירות ערך באמצעות מנוי ציבורי (פתוח). לא אמורים להיות הסדרים פרטיים (סגורים).

מושג הקופון

אג"ח חליפין היא, כאמור, הלוואה הדורשת החזר חובה. לכן יש דבר כזה קופון. זהו מכשיר פיננסי המספק למשקיעים ריבית שנתית על פיקדונות. אך לא כל איגרות החוב הן קופון. ישנם מה שנקרא ניירות ערך בשובר אפס. הם קובעים את החזרת הערך הנקוב (נקוב) של האג"ח בתקופה מסוימת.

אג"ח הנחה

אגרות חוב, בהן, ככלל, התלוש שווה לאפס, נקראות הנחה.אבל הערך הנקוב שלהם גבוה בהרבה מן האמיתי. הפרש זה מתקבל על ידי המשקיעים בעת פירעון ההלוואות על אגרות חוב, והוא מהווה הכנסה (הנחה). לפעמים הם משתמשים במערכת מעורבת - מיני קופון. עליו ערך נקוב אגרות חוב אינן גבוהות בהרבה מהריבית הריאלית, אך יחד עם זאת משלמים ריבית קטנה.

ערך נקוב

הערך הנקוב או הערך הנקוב של איגרות חוב הוא הסכום שיש לפרוע בעת החזר תקופת ההלוואה. בניגוד לניירות ערך אחרים, זה ממלא תפקיד חשוב. לדוגמה, קח מכשיר פיננסי כמו מניות. לערך הנקוב שלהם השפעה מועטה על קביעת שווי השוק - המחיר תלוי בסכום שהנפיק המנפיק, במצב העניינים בחברה, בשווי השוק של הנכס שלה, ברווח שהתקבל וכו '.

לגבי אגרות חוב כל זה לא חל. לא משנה איזה מצב יהיה לחברה המנפיקה ובאיזו מחיר המשקיעים רכשו את ניירות הערך הללו. שווי האג"ח יהיה זהה לסעיף.

שוויו האמיתי או השוק של אג"ח

עלות אגרות החוב תלויה בשלושה גורמים:

1. המצב הכלכלי בעולם, במדינה או בתעשייה. במהלך משברים מערכתיים או מגזריים, מספר המנפיקים הזקוקים להשקעה גובר. הסיבות שלהם שונות. בעיקרון, כדי לא לפשוט את הרגל, תקיים זמנים טובים יותר. המשקיעים מבינים זאת ופעמים רבות פחות רוצים לסכן את הכספים שלהם. המנפיקים נאלצים להגדיל את הערך הנקוב של אגרות החוב ולהקטין את זמן ההחזר.
2. פירעון באגרות חוב. ככל שתקופת המשקיעים מחזירה את ערך הנקוב של האג"ח זמן רב יותר, כך שווי השוק שלה נמוך יותר.
3. זכות להכנסה רגילה. אג"ח קופון יקרות יותר מאשר חסרות קופון ביחס להכנסותיה.

מחיר רכישה

במערב מושג אחר קבוע בחקיקה - מחיר הפדיון של אגרות חוב. זה יכול להיות גבוה או נמוך יותר מהנומינלי ותלוי במצב הכלכלי. רגולטורי שוק בדרך זו מחליקים את ההשפעות של תופעות כלכליות מסוימות.

בפדרציה הרוסית, מושג כזה אינו נכלל. מחיר הרכישה למשתתפי השוק שלנו הוא שווי הנקוב של איגרות החוב.

מסקנה

שוק ניירות הערך הוא מנגנון מורכב למדי הדורש ידע מיוחד. זה אפילו לא המינוח וההבנה של כלי השוק. זה הכרחי לא רק לדעת מושגים כמו תוכנית לחשבונאות להארכת תקופת המחזור של אגרות חוב הנסחרות בבורסה או מכשירי מסחר. יש צורך בידע רציני על המצב הכלכלי בכלל, ועל המגזרים האישיים שלו בפרט. לדוגמה, אתה יכול להשקיע באגרות חוב הנסחרות בבורסה בחזקה חקלאית חקלאית ולא לדעת שמשבר באזור מתרחש כרגע. מחיר השוק של חברות דומות יכול להיות נמוך בהרבה מהקנין מההחזקה הזו. כתוצאה מכך, תוכלו להשקיע את כספכם הרבה יותר רווחית.

באופן כללי, המכשיר הפיננסי המתואר מועיל מאוד למשק. לפעמים אג"ח בבורסה רווחית בהרבה מהלוואות בנקאיות למנפיקים והפקדות בנקאיות למשקיעים. זהו סוג של אמצע מוזהב במשק, בו גם המפיקים וגם המשקיעים מרוצים. חשוב רק להסדיר את המנגנון החוקי. צור מינוף פיננסי הגנת משקיעים כך שהם לא חוששים לפנות לבורסות שאינן רושמות הנפקת ניירות ערך בשירותים הפדרליים הרלוונטיים.

לשם כך, צור כלים להגנה על מפקידים, ביטוחים, קרנות מיגון וכו '. אך בנוסף, יש צורך במדיניות מידע שקופה בתחום זה. חשוב להגדיל ו אוריינות פיננסית אוכלוסייה. הנקודה האחרונה חשובה ביותר. אחרי הכל, רוסיה תופסת את אחד המקומות המובילים בהפצה ופעילות של פירמידות פיננסיות המשתמשות במינוח של רצפות מסחר בעבודתן.חקיקה בתחום זה משאירה הרבה רצוי, ואת הרווחים העצומים שיש לרמאים ניתן היה לבזבז על שיפור ענף הייצור האמיתי. העבודה בכיוון זה כבר בעיצומה. מחמירים את החקיקה, נוצרים מוסדות חברתיים לשיפור האוריינות הפיננסית, אולם כיום ישנן עדיין בעיות רבות בתחום זה.