שוק ההון: הגדרה, כלים, היצע וביקוש

שוק ההון הוא חלק בלתי נפרד מהשוק הפיננסי. בניגוד לכסף, יש גיוס כספים לטווח ארוך. שוק ההון צובר ומפיץ מחדש משאבים, ומספק אותם למשך תקופה של יותר משנה למי שיכול להשתמש בהם באופן פרודוקטיבי. רגולטורים פיננסיים לאומיים, כמו בנק אנגליה ונציבות ניירות ערך בארה"ב, מפקחים על רצפות המסחר הללו כדי להגן על המשקיעים מפני הונאה.

בפועל, הקו בין שני מגזרי השוק הפיננסי העולמי מתערפל יותר ויותר, ההון זורם בחופשיות מאחד לשני, שקשור במיוחד להופעת מטבעות לאומיים משליטת בנקים מרכזיים לאומיים, כאשר מטבעות חזקים מתיישבים על חשבונות ברחבי העולם. במאמר זה נתמקד בתכונות של פלטפורמת סחר זו, בכלים העיקריים שלה, היצע וביקוש.

הגדרה ותפקוד

לפיתוח דרושים רעיונות וכסף, הן בסדר גודל של גורם עסקי אחד והן של המדינה. אך לעיתים רחוקות מאוד מסתבר ששני המשאבים נמצאים בידי אותם אנשים. שוק ההון העולמי אחראי במדויק לצבירה והפצה מחדש של כסף בקנה מידה פלנטרי. זה מורכב משני מקטעים. עולם שוק כסף הדרושים למיקום לטווח קצר ולשאילת כסף. רכישה ומכירה של מטבעות מהווים חלק משמעותי מהעסקאות עליו. נהפוך הוא, בשוק הפיננסי העולמי יש הלוואות לטווח ארוך לגופים עסקיים. בפועל, הקו בין שני הקטעים בתנאים מודרניים מיטשטש יותר ויותר. שוק עולמי הון ההלוואות נשלט על ידי מספר גורמים. זהו:

• מוסדות פיננסיים פרטיים (בנקים לאומיים ורב-לאומיים, מתווכים מיוחדים).
• מדינה (רשויות מרכזיות ומקומיות ומוסדות מורשים אחרים).
• קרנות המטבע והבנקים הבינלאומיים (קרן המטבע הבינלאומית, הבנק העולמי, מועדון לונדון ופריז, ארגונים פיננסיים ואשראי אזוריים).

תכונות מודרניות

בימינו, קשה יותר ויותר לדמיין את חייך ללא האינטרנט. הוא נכנס בתוקף לחיינו בעבודה ובבית. השתמש בו וברצפות המסחר. שוק ההון המודרני מבוסס כמעט תמיד על מערכות סחר במחשבים. לעיתים קרובות הגישה אליהם מוגבלת לחברות במגזר פיננסי מסוים ולאוצר של מדינות או תאגידים. יש אלפי מערכות כאלה, שכל אחת מהן משרתת רק חלק קטן משוק ההון העולמי. מידע יכול להיות ממוקם פיזית ברחבי העולם, אך בדרך כלל השרתים מרוכזים במרכזים פיננסיים גדולים כמו לונדון, ניו יורק, הונג קונג.

שווקים ראשוניים ומשניים

מניות ואגרות חוב חדשות מונפקות על ידי גורמים עסקיים כדי למשוך מזומן בחינם. לשם כך הם נחשפים בשוק ההון הראשוני, שם הם נמכרים למשקיעים, לרוב באמצעות חיתום. הנושאים העיקריים בה הם ממשלות (עירוניות, מקומיות, לאומיות) ומפעלים מסחריים (חברות). הראשונים בדרך כלל מנפיקים אג"ח בלבד, האחרונים - לא רק אותם, אלא גם מניות. הקונים העיקריים בשוק הראשוני הם קרנות פנסיה וגידור. לפעמים - יחידים ובנקים גדולים להשקעות. בשווקי הון משניים, ניירות הערך הקיימים נמכרים מחדש. כאן מוכרים יכולים לפדות אותם במהירות.לכן עצם קיומם של שווקים משניים מגדיל את נכונותם של המשקיעים להשקיע את כספם בניירות ערך חדשים.

ניירות ערך בשוק ההון

ניתן להציג משאבים כספיים מצטיינים בצורות הבאות:

• מניות.
• אגרות חוב.
• נגזרים פיננסיים.
• הלוואות בנקאיות
• משכנתא ושטרות.

מקטעי מפתח

אם בוחנים היטב את המכשירים הפיננסיים הרשומים שנמצאים במחזור, מתברר ששוק ההון מחולק לשני חלקים. מניות, אג"ח וחלק מנגזרים - אחד מהם. זהו מה שמכונה שוק המניות. ניירות ערך נסחרים עליו. הלוואות בנקאיות, משכנתא וחלק מנגזרים הם מכשירים בשוק האשראי. לעתים קרובות הם בטוחים יותר, אך פחות משתלמים עבור המשקיע. אנו מתחילים ללמוד את שוק ההון בעזרת צורות המכשירים העיקריות הסובבות אותו.

מניות: קטגוריות עיקריות ותכונותיהן

זהו סוג ניירות הערך הנפוץ ביותר הידוע אפילו לא-מומחים, שאת תכונותיהם יש להבין כאשר בוחנים את שוק ההון בהלוואות. מניות מונפקות על ידי גורמים עסקיים כדי למשוך כספים נוספים, הרכישה מעניקה את הזכות לבעליהם לקבל חלק מסוים מרווח המנפיק ולעיתים להשתתף בהחלטות הניהול. ישנם שני סוגים עיקריים של ניירות ערך אלה. מניות רגילות (פשוטות) מעניקות זכות הצבעה עבור החלטות ניהוליות. ביטחון אחד הוא הצבעה אחת, לא כולל בחירות מצטברות לגופים המנהלים של החברה. מחזיקי מניות רגילות מקבלים את הדיבידנד שלהם מהרווח הנקי של החברה. הדירקטוריון או גורם דומה בארגון קובע אילו תשלומים יבוצעו לפי נייר ערך. לאחר מכן נדונה החלטה זו בישיבת בעלי מניות. זה יכול להגדיל ולהקטין תשלומים אלה.

מניות מועדפות הן מכשיר פיננסי בטוח יותר מאשר מניות נפוצות. המחזיקים שלהם מובטחים לקבל אחוז מסוים, דיבידנדים משולמים להם מלכתחילה, כמו כן נפרעות השקעות במקרה של פירוק גוף כלכלי. עם זאת לעיתים קרובות מניות מועדפות הם לא מספקים או מגבילים את זכותם של בעליו להשתתף בניהול המנפיק שלהם. אחוז הדיבידנדים הנמוך (גם אם יציב) הופך את סוג הניירות הערך הזה לבטוח יותר, אך פחות רווחי.

בנפרד, במסגרת מניות מועדפות, מוקצים מצטברים. המאפיין העיקרי שלהם הוא שבמקרה של אי תשלום דיבידנדים עליהם, המחזיקים שלהם מקבלים זכות הצבעה לתקופה עד להחזר הריבית המגיעה להם. המניות המועדפות הן מרכיב. הם יכולים לתת למקימי ישות כלכלית קולות נוספים בקבלת החלטות ניהוליות, את הזכות העדיפה לרכוש הנפקות חדשות והטבות אחרות.

מהם אג"ח?

הצעה בשוק ההון מיוצגת לא רק על ידי מניות פשוטות ומועדפות. אגרות חוב מייצגות את חובת המנפיק לשלם את שווין הנקוב בתוספת אחוז מסוים בפרק הזמן המוסכם. הם המקבילה להלוואה. הכנסות מאג"ח הן סכום ההנחה ברכישת הקופון שלה. האופי הכלכלי של סוג זה של ניירות ערך דומה להלוואות, אך בהליך פשוט יותר וללא צורך בביטחונות. אגרות החוב מסווגות לפי המנפיק שלהן (מדינה, עירונית, חברה), פירעון, סוג הכנסה שהן מביאות (הנחה, בריבית קבועה או משתנה), מידת ההמרה, המטבע, מטרת ההנפקה, הדירוג והאטרקטיביות של ההשקעה.

מכשירים פיננסיים נגזרים

נגזרים הם הסכם במסגרתו הצדדים מתחייבים לפעולות מסוימות ביחס לנכס הבסיסי.לדוגמא, יתכן שיהיה צורך למכור או לקנות ניירות ערך בזמן ובמחיר מוסכם. מכשיר פיננסי זה משמש לגידור סיכונים ולקבלת רווח ספקולטיבי. הנכס הבסיסי יכול להיות לא רק מניות ואגרות חוב, אלא גם מטבע, סחורות, אינפלציה, ריביות, סטטיסטיקות ונגזרים עצמם. התפתחות שוק ההון קשורה לעיתים קרובות להופעת מכשירים פיננסיים חדשים. נגזרים שייכים להם. עם זאת, למעשה, הם שימשו בעולם העתיק. הצטיידות בקרוואנים, הסוחרים בבבל התקשרו בהסכם חלוקת סיכונים, לפיו החזר ההלוואות היה תלוי בהצלחת משלוח הסחורות. "אפשרות ברירת המחדל" שימשה באותה עת על ידי סוחרים רבים.

הלוואה בנקאית: סיווג, עקרונות

קשה למצוא אדם בזמננו שלא מבין מה זה קרדיט. הלוואה בנקאית היא אחת מסוגיה. זה מייצג את סכום הכסף שהלווה מקבל לתקופה המוסכמת ובאחוז מסוים. אשראי בנקאי יכול להיות פעיל ופאסיבי. הכל תלוי מיהו הלווה. הלוואות בנקאיות מסווגות לפי מספר מאפיינים. לדוגמא, לפי פירעון ושיטת ההחזר, זמינות הבטוחות, מטרה, מטרת הפרשה, סכום ריבית, קטגוריות לווים. פעילים נחשבים להסכמי הלוואה לפיהם הבנק פועל כנושה. הלוואת הכסף מבוססת על עקרונות הדחיפות, ההחזר, התשלום, כניעה לנורמות החקיקה, תנאים בלתי משתנים ותועלת הדדית.

משכנתא ככלי הלוואה

נייר ערך זה מאשר את זכותו של בעליו להוציא להורג את לווים התחייבויות כספיות מובטחת באמצעות משכנתא. זו תופעה משפטית חדשה למדי, ולכן יש רק מספר קטן של מעשים משפטיים המסדירים אותה.

שוקי הון ושוק

בקרב בעלי הון נהוג לחלק את כל ההלוואות לטווח קצר (כולל הלוואות לילה) לטווח ארוך. כך, אנו יכולים לומר כי השוק הפיננסי העולמי מורכב משני חלקים. עם זאת, ההבדל ביניהם הולך ומתערפל. שוק הכסף משמש לקבלת הלוואות לזמן קצר. מה שמכונה בן לילה הוא הלוואה ליום אחד, שהיא גם מרכיב בסגמנט זה. שוק ההון העולמי משמש למימון לטווח ארוך. תקופת ההחזר הצפויה עבור הלוואות מסוג זה היא יותר משנה. במובן הרחב, שוק ההון הבינלאומי מייצג את האפיקים שבאמצעותם חסכונות של קבוצה אחת של אנשים עומדים לרשות מפעלים תעשייתיים ומסחריים, כמו גם לגופים ממשלתיים.

ההבדלים מהלוואות בנקאיות רגילות

ישנן מספר תכונות של שוק ההון. ראשית, בניגוד להלוואות בנקאיות רגילות, ההלוואה כאן מקבלת צורה של נייר ערך שניתן למכור מחדש. שנית, שוק ההון אינו מוסדר כל כך. שלישית, השקעה כאן היא קצת יותר מסוכנת. עם זאת, הלוואות בנקאיות נוחות יותר לעסקים קטנים ובינוניים. הביקוש בשוק ההון החל לעלות בחדות רק בסוף המאה הקודמת.

דוגמאות לעסקה

כאשר המדינה זקוקה לכסף לטווח ארוך, הממשלה מנפיקה לרוב אג"ח. בעבר בנקים להשקעות גדולים שימשו למכירתם. כעת הם נסחרים לרוב בשוק ההון. זה החלק הזה של השוק הפיננסי שאחראי למימון לטווח הארוך. החייב הגדול ביותר הוא ממשלת ארה"ב, מספר עסקות עם אגרות חוב מתרחשות בכל שנייה. באופן דומה, חברה פרטנית עשויה לבקש מימון נוסף בשוק הראשוני או המשני.אחת הדרכים להשקיע מבלי לקנות מניות או אג"ח היא השקעה בקרנות נאמנות או חליפין. בנוסף, תוכלו לסחור בנגזרים. עם זאת, עליכם להבין שהם לא יכולים לא רק לספק רווחים מהירים, אלא גם להוביל להפסדים משמעותיים.

רגולציה

ניהול כסף הוא אמצעי להגבלת תזרימי ההשקעה בין מדינות. זה מגן על שערי חליפין קבועים. דוגמא לניהול הון אפקטיבי הוא מס העסקה הפיננסית שהציע חתן פרס נובל ג'יימס טובין. אמצעים אלה יכולים להיות מוגבלים למגזרים בודדים במשק או להבדיל אותם בהתאם למאפייני תזרימי ההון. הם כוללים מגבלות מטבע, מס טובין, קביעת מגבלת הרכישה של נכסים זרים ותקופת ההשקעה המינימלית, הכנסת דרישות נוספות שונות.