בורסת PJSC מוסקבה MICEX-RTS: היסטוריה והווה

בורסת PJSC מוסקבה MICEX-RTS היא פלטפורמת מסחר המארגנת מסחר במניות, אג"ח, נגזרים, מטבע, סחורות וכמה מכשירים אחרים. זהו החילופי הרב-פונקציונלי היחיד ברוסיה והגדול ביותר בחבר המדינות. הוא נוצר כתוצאה מההשתלטות בשנת 2011 על חילופי MICEX הגדולים דאז של הפלטפורמה השנייה בגודלה - RTS.

ההיסטוריה של MICEX

בורסת המטבע הבינבנקאית במוסקבה (מקוצרת ל- MICEX) הוקמה בשנת 1992 לצורך ביצוע מכירות פומביות. מעט מאוחר יותר הוחל באתר סחר באג"ח לזמן קצר של הלוואת המדינה, וכמה שנים אחר כך - מניות של תאגידים. החל משנת 1997 הבורסה מחשבת את מדד MICEX בהתבסס על הצעות מחיר של ניירות ערך נזילים של חברות רוסיות. עד 2011 נכחו ניירות ערך של יותר מ- 750 מנפיקים ב- MICEX. הבורסה היוותה 90% מהמחזור ברוסיה במסחר במניות וכמעט כל המחזור במסחר באג"ח.

הקמת בורסת RTS

RTS - מערכת המסחר הרוסית - אורגנה בשנת 1995 כפלטפורמה לסיום עסקאות OTC. בהתבסס על שווי המניות הנזילות שצוינו ב- MICEX, RTS החלה לחשב את שלה מדד מניות. בשנת 2000, לאחר שקיבלה רישיון, היא הפכה לבורסה.

בשנת 2001 נפתח כאן קטע FORTS דחוף - עתידיים ואופציות Rs. עד 2011 FORTS הייתה פלטפורמת הנזילות היחידה ברוסיה בה נסחרו נגזרים.

השתלטות ידידותית

כך נוצרו ברוסיה שני מרכזי מסחר בבורסה - RTS ו- MICEX. ההבדל בין השניים היה בכך שה- MICEX הייתה המובילה בתחום המסחר במטבעות ובמניות, וה- RTS - בחוזים עתידיים ואופציות. חילופי דברים התחרו במידה מסוימת זה בזה, בעוד שה- RTS, "דווקא" התגוננו. נושא שילוב האתרים עלה בשנת 2010, אך הצדדים לא יכלו להסכים.

עם זאת, הם נאלצו לעשות זאת לאחר שחרורו של הגזירה הרלוונטית של הנשיא מדבדב. זה היה בסוף 2010, וכבר בתחילת הבא, הצדדים חזרו למשא ומתן. בפברואר 2011 הוחלט למזג חילופי דברים. וכך, MICEX בלע את RTS, כתוצאה ממנה הופיע בורסת מוסקבה. זה אמור היה להיות צעד לעבר הקמת מרכז פיננסי ברמה העולמית במדינה.

בשנת 2013 ערכה חברת המניות המשותפת החדשה הנפקה שהנפיקה מניות והציגה אותן בשוק המניות שלה. בשנת 2015 התפרסמה החברה כ: חברת המניות המשותפת הציבורית במוסקבה הבורסה MICEX-RTS.

מדורים וכלים

ישנם כמה סעיפים במבנה הבורסה המאוחדת: מטבע, כסף, נגזרים, מניות וסחורות. ניתן לאמוד את חלקו של כל מגזר בסך המחזור של הבורסה בטבלה הבאה.

מדור המניות נסחר במניות, איגרות חוב (כולל אגרות חוב), תקבולי פיקדון, מניות השקעה קרנות אינדקס, תעודות השתתפות במשכנתא. פרק הנגזרים בבורסת מוסקבה MICEX-RTS מציע למשתתפים חוזים עתידיים על ניירות ערך, מדדים, ריביות, צמדי מטבעות, מתכות יקרות, נפט וסוכר גולמי. בנוסף מוצגות כאן אופציות שהנכס הבסיסי שלהן הוא חלק מהעתידיים. על שוק מט"ח המטבע נסחר בארצות הברית, בריטניה, סין, הונג קונג, וכן מטבע אירופי יחיד.בנוסף, נסחרים כאן המטבעות של שכנותיה של רוסיה בחבר המדינות: Hryvnia האוקראינית, הרובל בבלארוסית, והקזחסטן. בגזרת הכסף מבוצעות עסקאות REPO - הלוואות המובטחות על ידי ניירות ערך. זהב, כסף וחיטה נסחרים בשוק הסחורות.

אינדיקטורים

האינדיקטורים העיקריים של בורסת מוסקבה נותרים מדדי MICEX ו- RTS. הראשון שבהם הוא העיקרי - דווקא ממשמעותו מתקבלת החלטה להשעות את המסחר במניות במקרים שנקבעו בחוק. שני המדדים מחושבים על פי מחירי 50 מניות שהונפקו על ידי החברות הרוסיות הגדולות ביותר (נכון ל -18 בדצמבר 2012). חישוב מחדש של אינדיקטורים מתרחש באופן אוטומטי במהלך יישום כל עסקה עם מניות הכלולות במאגר. משני האינדיקטורים משוקללים לפי היוון ובעלי מתודולוגיית חישוב נפוצה. ההבדל היחיד בין ה- RTS ל- MICEX הוא שהמדד הראשון מחושב בדולרים אמריקניים, ואילו השני מחושב ברובלים רוסיים.

בנוסף לאינדקסים העיקריים, הבורסה מחשבת רבים אחרים. לדוגמא, מדד השבבים הכחולים מחושב על בסיס 15 המניות הנזילות ביותר של חברות רוסיות. בנוסף, מדדי המניות מחושבים על סמך הצעות מניות: נפט וגז, אנרגיה, בנקים ופיננסים, ורבים אחרים.

כמה עובדות על חילופי יחיד

היקף המסחר של מדד המניות בבורסה יורד זו השנה החמישית ברציפות. משנת 2011 עד 2015, מחזור המניות ואגרות החוב צנח כמעט פי 3. אבל שוק החוזים העתידיים, להפך, הולך וגדל. בשנת 2015 היקף המסחר במקטע הנגזרים בבורסת מוסקבה MICEX-RTS צמח ביותר ממחצית. עיקר הצמיחה הזו נבע מגידול בהתעניינות במסחר עתידיים על צמדי מטבעות. בסוף השנה שעברה, קטע הנגזרים של הבורסה (FORTS) ביצע את תוצאות המניה 4.6 פעמים בהשוואה להיקף המסחר.

בניגוד לשווקי המניות של מדינות מפותחות, מגזר הסחורות של בורסת מוסקבה עדיין לא מפותח. בשנה שעברה החל כאן סחר. חוזים קדימה עבור חיטה ולפני כן, רק זהב וכסף נסחרו מסחורות. אבל יש גם מגמה חיובית - היקף המסחר במתכות יקרות בענף הסחורות בבורסת MICEX-RTS בשנת 2015 עלה פי 5.

איחוד רצפות המסחר עומד במלואו במגמות העולמיות בפיתוח עסקי חליפין. אך האם הציפיות של תומכי מיזוג MICEX ו- RTS היו מוצדקות? ניתן לענות על שאלה זו רק לאחר שנים. כן, בורסת מוסקבה עדיין לא יכולה להתחרות בענקיות התעשייה העולמיות. עם זאת, על ידי שילוב חוויית המסחר העצומה של שני האתרים, הוא צבר פוטנציאל גדול להמשך פיתוח.