מה הערך הנוכחי הנקי של הפרויקט

כדי להעריך את היעילות של השקעות במשהו, ישנם לא מעט אינדיקטורים. ואחד מהם, המעניין במסגרת המאמר, הוא הערך הנוכחי הנקי של הפרויקט. מה זה וכמה חשוב למשקיע? זה ולא רק ניתן לגלות זאת על ידי קריאת תוכן המאמר.

מהו ערך נוכחי נטו?

ראשית, נלמד את בסיס הטרמינולוגיה. ערך נוכחי נקי (משתמשים גם בהגדרות "נוכחי" או "ערך נוכחי") הוא אינדיקטור המייצג את ההבדל בין כל מקורות הרווח וההוצאות בעת הערכת הפרויקט. במילים אחרות, זה מאפשר לך להראות על איזה רווח אדם שהשקיע בעסק יכול לסמוך אם הוא רוצה להשיג הכל עכשיו. אך ניתן לחשב את האינדיקטור לערך הנוכחי הנקי רק לאחר ששולמו עלויות ההשקעה הראשוניות, ואם היו הוצאות מזומנים חוזרות הקשורות לביצוע פרויקט ספציפי.

אפשרות ספירה כללית

כאשר משקיעים במשהו, יש לקחת בחשבון כי הנוסחה הכללית של ה- NPV תיראה כך: הערך המסוכם של סכום ההכנסה לכל שנה, שממנו נלקח גודל ההשקעה הראשונית. אבל כאן יש צורך לבצע תיקונים קטנים. כך, יש להתאים את ההכנסה לאינפלציה כך שהסכומים הנחשבים זהים מבחינת כוח הקנייה - חשוב לקבל הכנסה מוזלת נטו. הנוסחה תלויה תקופת ההחזר הפרויקט המדובר. אתה יכול גם לתרגם את הרווח המתקבל למטבע שמאפשר לאינפלציה חלשה, כדי שתוכל להשוות בין הרווחיות יחסית לשוק העולמי.

פרשנות של ערך נוכחי נטו

אז, ערך כלשהו מתקבל. אם הוא גדול מאפס, אז ההשקעה היא רווחית. אך עובדה כזו איננה מספיקה בכדי להשקיע את כספכם. לכן, עדיין יש צורך להחליט אם להשקיע. ועם זה, רמת הרווחיות עוזרת. לכן, אם בסוף הסיום התיאורטי של תקופת הפרויקט, סכמו את כל הכסף המותאם לאינפלציה ומחלקים בעלויות, מקבלים מקדם שמצביע על היעילות של הכספים שהושקעו. כך, למשל, אם היחס הוא 2.1 אז זה אומר שלכל רובל שהושקע תקבלו 2 רובל ו -10 קופיקות. ככלל, ככל שהתשואה גבוהה יותר, כך גדל הסיכון שלא להשיג אותה. לכן NPV משמש גם כמדד לסיכון. כדי להבין טוב יותר את מנגנון הפעולה, תוכלו להכיר את הדוגמא שלהלן.

הערכת פרויקט

נניח שתאגיד שוקל אם יש צורך במוצר חדש בשוק. יהיו להם עלויות פיתוח, שיגור, הפעלת מתקני תעשיה, כמו גם רווחים. הטווח המחושב הוא 6 שנים. בתחילת הביצוע יתקיים יצוא חד-פעמי של כספים מתקציב החברה בהיקף של 1 000 000 רובל, הכולל כבר הוצאות על מנגנונים, בחירת צוות והדרכה. הוצאות אפשריות אחרות צפויות בסכום של 100,000 עמ '. ותזרים הכספים יסתכמו ב 500,000 רובל.

לאחר שקיבלה רווח נקי (שאליו שולמו כל המסים) בסכום של 250,000 r, החברה מציבה אותם בבנק בשיעור של 20% לשנה לאורך כל הפרויקט (בשנה הראשונה זה 5 שנים, ואז פחות). כתוצאה מכך פרויקט זה יוכל לשלם על עצמו באופן נומינלי זו השנה הרביעית, והחמישית תעבוד עבור המייסד.העובדה שהכסף נמצא בבנק והצבירה עליו ריבית תעזור להימנע מההשפעה השלילית של האינפלציה (גם אם לא במלואה). לשם פשטות מצב זה, ניתן להחליט כי ההפקדה מאפשרת לך לכסות את האינפלציה במלואה, ואז הערך הנוכחי הנקי של הפרויקט יהיה בסכום של 250,000 רובל למשך 5 שנים או 50,000 לשנה. כמובן, אולי נראה שזה לא מספיק, אבל מחבר המאמר הזה הוציא מהתקרה את הערכים המספריים, כמו שאומרים, והייתה להם מטרה אחת - להסביר את מנגנון ה- NPV. בתנאים אמיתיים, סכומי הכסף ישתנו מאוד.

יתרונות וחסרונות

כדי להעריך פרויקט ספציפי, יש צורך להדגיש את הפרמטרים הראשוניים הבסיסיים. לכל אחד מהם מוגדר סדרה של כמה ערכים ומציין את ההסתברות לאירוע. עבור כל קבוצת אינדיקטורים מחושבת ההסתברות להתרחשות. אז יש צורך לחשב את הציפייה המתמטית ואת התוצאה הסופית - זהו הערך הנוכחי נטו הסתברותי. לשיטה זו יתרונותיה:

1. קריטריונים מוגדרים בבירור המשפיעים על קבלת ההחלטות.
2. ערך הכסף נלקח בחשבון בנוסחאות החישוב.
3. בדרך כלל אינדיקטור הוא רמת הסיכון של פרויקט. ככל שהיחס גדול יותר, כך גדל הסיכוי להפסיד כסף.

והחסרונות שלה:

1. בפרויקטים רב תחומיים, עלולה להיווצר בעיית נכונות הערך הנוכחי הנקי.
2. יש לזכור כי הנוסחה של ה- NPV אינה מביאה בחשבון את ההסתברות להתפתחות אירועים על פי התרחיש המאומץ.
3. ישנם גם קשיים מסוימים בהשוואה בין פרויקטים אלטרנטיביים, שעליהם יידונו כעת.

מאפיינים בעת השוואה בין פרויקטים חלופיים

עליכם להיזהר בחישוב היעילות של השקעות בהשקעות מרובות פרמטרים. על ידיהם אנו מבינים את תרומת הכסף לפרויקטים בהם שלושה פרמטרים שונים זה מזה:

• כמות ההשקעות;
• תוצאות כספיות לשנה;
• תקופת חיוב.

ניתן להסביר זאת במצב פשוט: למשל, לשני פרויקטים יש רווחיות שונה. אך יחד עם זאת, כאשר קונים בסכום זהה מבחינת יחידת קרנות שהושקעו שנה קודם לכן, הצעה לא רווחית תהיה הטובה ביותר. ניתן להסיק שלצורך השלמות יש לקחת בחשבון משהו אחר. ומסקנה כזו נכונה: לשם הבנתם ואמינות המידע על אפשרויות הפרויקטים האלטרנטיביים, רצוי לקבוע את הערך הנוכחי הנקי, התקופה המשוערת ואת סכום ההשקעה. כל הפרמטרים הללו שולבו במדד שיעור הצמיחה בערך הספציפי. בשל העובדה שהוא לוקח בחשבון יותר קריטריונים מהערך הנוכחי הנקי, הוא מתאים יותר להערכת האטרקטיביות של ההשקעה.