בנה והנחות פעולות. לוגיקה של פעולות ניכיון, צבירת הון

בניתוח פיננסי, השימוש הנרחב בפעולות כמו צבירה והיוון. הם נחשבים ככלי יעיל לזיהוי סיכויי ההשקעה של הון בפרויקטים מסוימים תוך התחשבות באינפלציה, ברווחיות הייצור וגורמים אחרים בעלי אופי כלכלי. מהם הפרטים הקטנים של הפעולות המתאימות? באילו נוסחאות משתמשים בתהליך היישום שלהן?

מה זה היוון?

בתור התחלה, נבחן את מהות פעולות הצבירה וההיוון. יהיה מועיל גם לקבוע את ההבדל המהותי בין השניים. נתחיל בפרטי ההיוון. פירוש המונח הזה הוא הנוהל שבאמצעותו מחושב כמות המשקפת את סכום הכסף הדרוש בזמן הנוכחי בכדי להשיג את סכום ההון הנדרש בעתיד על ידי השקעה בפרויקט כלשהו.

ניכיון כולל ביצוע חישובים המתחשבים במדדים כגון: הסכום הצפוי המשקף את תוצאות ההשקעה, שיעור ההיוון והסכום הנוכחי - הסכום שיש להשקיע בשיעור המתאים. מנקודת מבט כלכלית יש צורך בהיוון כדי לקבוע כמה השקעה אתם צריכים להשקיע בכדי להשיג את התוצאה הכספית הרצויה, תוך התחשבות בתעריף הזמין. שקול באיזו נוסחה החישוב המקביל מתבצע.

נוסחת הנחה

האלמנטים הבסיסיים הבאים קיימים בנוסחת ההיוון: ערך תוצאת ההשקעה הרצויה (בוא נקרא לזה RI), שיעור ההיוון (SD), הזמן שבין תחילת ההשקעה למשיכת ההון (VI). לפיכך, עלינו למצוא את כמות ההשקעות (ST) שיש להשקיע בפרויקט עם ה- SD שהוקם כדי לקבל RI דרך VI. ניתן לציין שלעתים ניתן לכנות CB גם סכום מופחת במקרים מסוימים (אך זה לא תמיד המקרה, ובשאר המאמר נשקול מדוע).

אנו מסכימים כי SD היא 20%, RI הוא 10 מיליון רובל, ו- VI הוא שנה. במקרה זה, עליכם לחלק 10 מיליון רובל ל -1.2 - כך נקבע את הנתון, אשר יגדל ב- 20%, יהיה שווה ל- RI. במקרה זה מדובר ב 8.333 מיליון רובל. זהו SV - כמות ההשקעות בשיעור של 20% לשנה חייבים להשקיע בפרויקט על מנת לקבל 10 מיליון רובל בשנה.

פעולות בנייה והנחה הן מושגים שניתן להשתמש בהן בפרשנויות שונות. איזה, למשל?

אותה ניכיון מבחינת ניתוח כלכלי יכולה להיות חישוב הערך הנוכחי של אובייקט תוך התחשבות בעליית מחירו או זולתו לאורך זמן בהשפעת גורמים מסוימים (כאופציה, אינפלציה - אם מדובר במטבע; פחת, התיישנות טכנולוגית - אם מדובר באובייקטים תשתית). לדוגמא, לאדם עומדים לרשותו 100 דולר, והוא יכול לקנות אותם, באופן יחסי, 10 קילוגרם תפוחים. בעוד שנה, בהתבסס על תהליכים אינפלציוניים, הוא יוכל לקנות רק 8 קילוגרם תפוחים תמורת 100 דולר. כך, 100 דולר מוזלים מהשנה הבאה שווים ל 80 דולר מהזרם הנוכחי. פיחות המטבע האנושי עקב תהליכי אינפלציה הוא 20%.

מהי סיומת?

אנו בוחנים כעת את הפרטים של פעולות ההצטברות.המשמעות היא חישוב הסכום המשקף את התוצאה של השקעת כסף בפרויקט תוך התחשבות בשיעור הנוכחי. למעשה, הצטברות מאפשרת לך לקבוע עד כמה ההשקעה תהיה רווחית.

בנה פורמולה

אנו חוקרים באמצעות איזו נוסחה ניתן לחשב את המדד המדובר. המבנה שלו פשוט מאוד. המרכיבים העיקריים של הנוסחה המדוברת יהיו: כמות ההון להשקעה (נסכים לקרוא לזה IR), שיעור הגידול (SN), זמן ההשקעה (VI).

על מנת למצוא את עלות ההון שנצברה (NA) עליכם להגדיל את ה- IR על ה- CH, מבוטא כאחוז. כלומר, אם ה- IR שווה ל 100 אלף רובל, וה- SN הוא 20 אחוז לשנה, אז ה- NA שהשקיע בפרויקט המקביל בתחילת השנה יסתכם בכ -120 אלף רובל בשנה.

מנקודת המבט, שוב, של ניתוח כלכלי, ניתן להבין את המונח "הצטברות" כחישוב הערך העתידי של אובייקט תוך התחשבות בעליית מחירו או בעלותו לאורך זמן. ככלל, הדינמיקה שלה מושפעת מאותם גורמים כמו במקרה של היוון. במקרה של מטבע זו אינפלציה. קל לחשב שהעלות המצטברת של 100 $ של היום, על סמך כוח הקנייה שלהם יחסית לתפוחים בהתאם לדוגמה שנדונה לעיל, תהיה כ- 125 יחידות מטבע בשנה.

לפיכך, ניתן להסיק כי פעולות הגידול וההנחות קשורות זו לזו. לשני המדדים יש את אותו תועלת בביצוע ניתוח פיננסי של עסק או תהליכים כלכליים. למעשה, פעולת ההנחה היא ההפך מפעולת הבנייה. הראשון מאפשר לגלות כמה השקעה אתה צריך להשקיע בפרויקט על מנת לקבל תוצאה המשקפת את גידול ההון. השנייה - קובעת את ערך היעד של היעילות של השקעות במזומן על פי גודל ההון ההתחלתי. שקול כיצד ניתן להשתמש בשתי הפעולות הלכה למעשה.

צמיחה והיוון - מה המשמעות המעשית שלהם?

פעולות בנייה והנחות יכולות לשמש ככלי לניתוח היעילות של השקעה בעסק. אז יזם ששוקל את סיכויי ההשקעה בחברה מסוימת יתעניין ב -1,000 דולר המותנים שהושקעו בחברה כיום, יגדלו לאחר מספר שנים כך שההשקעה המתאימה תהיה רווחית יותר מכל השקעה זמינה אחרת. לדוגמה, בצורה של פיקדון בבנק.

פעולות בנייה והנחות יכולות להיות שימושיות במקרים בהם המשקיע צריך לחשב לאילו תהליכים עסקיים כדאי לשלוח כסף. אז יתכן, וכדי להגדיל את הרווחיות של העסק, מודרניזציה של רכוש קבוע בזמן תידרש במקרים מסוימים והשקעה בפיתוח באחרים.

ההיגיון של היוון והצטברות ככלי מעשי

הבה נבחן כיצד ההיגיון בפעולות של היוון (הגדלת) הון יכול, בפועל, לסייע ליזם לייעל מדיניות השקעה. במקרה של עלייה, כידוע, שווי הסכום הנוכחי של מזומנים מחושב על בסיס כוח הקנייה שלהם בעתיד. לפיכך, במסגרת פעולה זו נלקחים בחשבון כדלקמן:

• סכום ההון הראשוני;
• שיעור הצטברות - בדרך כלל מבוטא כאחוז;
• אורך תקופת ההצטברות הוא לרוב בשנים.

על מנת לחשב את הסכום הצבור של ההון ההתחלתי בעת ההשקעה בעסק, עליכם לדעת מה אומדן הרווחיות של העסק. כלומר, קבעו את שיעור הגידול. ניתן לחשב אותו על סמך מדדי שוק ממוצעים או ממידע היסטורי על ניסיון קודם בהשקעה בחברה או מפעלים אחרים מאותו מגזר.

ראוי לציין כי הנוסחאות המשמשות בתהליך ניכיון (הגדלת) הון מורכבות מאלמנטים שניתן לחשב די בקלות אם ידועים אחרים. כלומר, אם המשקיע יודע את גובה ההון ההתחלתי שהתקבל במסגרת החוזה הקודם, אז הוא יכול בקלות לחשב את שיעור העלייה, כמו גם את ההנחה.

אוניברסליות של נוסחאות הנחה ובנייה

הנוסחאות לפעולות ניכיון (הגדלת) הון הן אוניברסליות מספיק. הם יכולים להיות מעורבים לא רק בניתוח סיכויי ההשקעה, אלא גם, למשל, בבנקאות, בחקר תהליכים מקרו-כלכליים, בחקר מגמות בהתפתחות מגזרים בודדים בכלכלה הלאומית.

אז, בהחלט ניתן לבצע פעולות של הגדלת והיוון של תשלומי קצבה וקביעת אילו סכומי הלוואה הם האופטימליים לביצוע פרויקט, ואילו בנקים (בהתבסס על ריביות) מציעים לשוק את התנאים הנוחים ביותר. ניתן לומר את אותו הדבר לגבי פיקדונות, כאשר הנהנה הוא לקוח של מוסד פיננסי, שהוא למעשה משקיע.

כך, לא רק ארגונים פיננסיים, אלא גם לקוחותיהם יכולים להשתמש במכשירים המדוברים. מעורבות בפעילויות רלוונטיות הנה מנהג מקובל עבור יזם מודרני. ניתן להשתמש בפעילות הצבירה וההיוון בהיקף ניתוח פיננסי - פעילויות המיזם בכללותו או חטיבותיו האישיות. אינדיקטורים מקבילים יכולים להיות גורם חשוב בקבלת ההחלטות על ידי המשקיע או הנהלת החברה בנוגע לסיכויים של השקעות הון באזורים עסקיים מסוימים.

צמיחה וניכיון בהיבט של ניתוח פיננסי

יהיה מועיל לשקול ביתר פירוט כיצד ניתן ליישם את פעולות הצבירה וההיוון בהניתוח הפיננסי של מדדי הביצועים של מפעל מסחרי. הכלים הנחשבים מאפשרים לך לזהות את הנקודות הבאות:

• מה הקשר בין סכום ההון שהושקע במשרד לגידול הייצור;
• כמה יותר השקעה עסקית אטרקטיבית נראית משקיע בהשוואה לדרכים חלופיות להגדלת עלות ההון;
• מהם האינדיקטורים האופטימליים לרווחיות החברה מבחינת שמירה על איזון בין האינטרסים של השותפים המשקיעים את הונם בחברה לבין הבעלים, שעבורם הרחבת שוקי המכירות עשויה להיות גורם חשוב יותר בבניית אסטרטגיית פיתוח עסקי.

לפיכך, הפעולות המדוברות מהוות כלי יעיל להערכת ההחלטות שקיבלה הנהלת החברה ולניתוח תוצאות היישום המעשי של האמצעים שנקבעו על ידי אימוץ.

הממד האינפלציוני של צבירה והיוון

צייננו לעיל כי פעולות הצבירה והניכיון הם כלים המאפשרים לך להעריך את כוח הקנייה של ההון, תוך התחשבות בגורמי אינפלציה. יהיה מועיל ללמוד היבט זה ביתר פירוט. כלכלת שוק מאופיינת במוזרות: עם הזמן כוח הקנייה של ההון משתנה. ככלל, כלפי מטה. זה נובע מאינפלציה - עליית מחירים. שיעור ההיוון, שמתכתב עם תהליכי פחת המטבע, מאפשר לך לתקן בבירור שהשקעה של אותם סכומי הון בזמנים שונים שונה באופן יעיל.

ההיגיון בפעולות ניכוי הון (צבירה) נדרש אפוא לקחת בחשבון אינפלציוני, ובמקרים מסוימים תהליכים דפלציוניים, כאשר להפך, עלות ההון עולה בעתיד בגלל מחירים נמוכים יותר. יחד עם זאת, ניתן לשקול אינפלציה כממוצע למשק, כמו גם לשנות את הדינמיקה של המחירים עבור מגזרים ושירותים בודדים - תלוי במשימות שעומדות בפני החוקר. מלבד הקריטריון הכלכלי הנבדק, עלות ההון המוזלת בפועל תלויה גם בגורמים כמו זמינות ההשקעות האלטרנטיביות, גודל שיעורי האשראי, הדינמיקה של היצע וביקוש בפלח השוק שאליו הולך ההון, ועיתוי ההשקעות.

ערך הנחה וערך נוכחי: מתאם מושגים

קחו בחשבון ניואנס מדהים אחד המאפיין את הפרטים של ההיוון - ההתאמה של מונח זה למושג הערך הנוכחי. מה התכונה שלו?

העובדה היא שעלות ההון המוזלת והערך המופחת הם מונחים שנחשבים לעתים קרובות למילים נרדפות, אך לא תמיד הם מתכוונים לאותו הדבר. ציינו לעיל כי ניתן להשתמש במונח השני כדי לייעד את כמות ההשקעות הנחוצות כדי להשיג את ערך היעד של האפקטיביות של השקעות הון בפרויקט עם שיעור תשואה מוגדר. העובדה היא שלא ניתן להביא רק את הערך העתידי של ההון ברגע הנוכחי, אלא גם להפך. כלומר, המדד המקביל עשוי להיות קרוב לכמות המזומנים המוגדלת.

ניתן לציין כי המונח "ערך נוכחי" השתרש בעיקר בשפה הרוסית. כלכלנים זרים משתמשים לרוב במושג תזרים פיננסי מוזל. אך ברוב המקרים, כמובן, ערך נוכחי הוא מונח שמשמש כמילה נרדפת למושג הון מוזל.

סיכום

אז, חקרנו את החשיבות המעשית של פעולות הצבירה וההנחות בניהול הכספי, קבענו את טיבן והשוני. אילו מסקנות נוכל להסיק? ראשית, ראוי לציין כי פעולות הצבירה וההנחה בניתוח הפיננסי הן אוניברסליות מספיק. הם מאפשרים לך למטב את המנגנון של משיכת כספים חיצוניים (השקעה או שאול), אם מדובר בפרויקט מסחרי, כדי להעריך את האטרקטיביות של התנאים להלוואות ופיקדונות בנקאיים.

פעולות צבירה והיוון לפי ריבית פשוטה או תוך התחשבות בגורמים אחרים, למשל אינפלציה, תנאי שוק, מאפשרים לנו לעקוב אחר שינויים בדינמיקה של עלות ההון. לכן היישום שלהם הוא גורם משמעותי ביישום פרויקטים של השקעות מצליחות ובבניית קשרים בונים בין ארגונים ובנקים בעסקים.

במחקר היעילות של ארגונים יכול להיות מעורב גם בפעילות ההקמה וההנחות. השימוש במדדים אלה בניתוח הפיננסי מתבצע על מנת להעריך את סיכויי ההשקעה בחברות, וכן לזהות את הפוטנציאל לצמיחה עסקית.