Profitul întreprinderii, care se reflectă în declarații, ar trebui să fie un indicator al eficacității activităților sale. În practică, este asociat cu finanțele pe care compania le primește efectiv, doar parțial. Indicatorul real care caracterizează rentabilitatea organizației poate fi identificat în situația fluxurilor de numerar. 
Relevanța problemei
Profitul net nu reflectă în totalitate suma de bani primită în mod realist. Unele articole din rapoarte sunt exclusiv „hârtie”. De exemplu, deprecierea sau reevaluarea activelor din cauza diferențelor de curs valutar. Astfel de articole nu aduc venituri reale. O parte din profit este cheltuită de întreprindere pentru menținerea activității curente și dezvoltarea producției (construcția de ateliere, achiziționarea de echipamente). În unele cazuri, aceste costuri pot fi mai mari decât venitul net. În acest sens, pe hârtie compania poate fi profitabilă, dar suferă de fapt pierderi.
Mișcarea finanțelor
În practică, există trei tipuri de fluxuri:
- Sala de operatie. Prezintă suma fondurilor primite de întreprindere din activitatea principală.
- Investiții. Acest flux caracterizează mișcarea fondurilor care vizează menținerea și dezvoltarea activității curente.
- Financiar. Prezintă mișcarea tranzacțiilor bănești.
Flux de numerar net, flux de numerar gratuit
Există o diferență semnificativă între aceste articole. La rezumarea indicatorilor operaționali, investiționali și financiari ai mișcării fondurilor, se obține un flux net. În situațiile financiare se reflectă ca o scădere / creștere a volumului activelor și a echivalentelor acestora. Fluxul net poate fi negativ (indicat între paranteze) sau pozitiv. Pe ea puteți vedea cât câștigă sau pierde compania. Analiza de afaceri poate fi realizată în două moduri. Primul presupune evaluarea valorii întreprinderii în ansamblu, inclusiv a împrumutată și capitaluri proprii. A doua metodă ia în considerare doar mijloacele surselor interne de finanțare. În prima abordare, fluxurile de numerar gratuite sunt actualizate, care sunt generate de toate rezervele. Rata este costul creșterii capitalului. Finanțele generate de toate sursele (interne și externe) formează fluxul de numerar gratuit al companiei (FCFF). În al doilea caz, valoarea nu este determinată de întreaga întreprindere, ci doar de capitalul propriu. În acest scop, fluxul de numerar actualizat FCFE este actualizat. Acesta arată suma finanțelor care rămâne după plata profitului din impozite, rambursarea obligațiilor, cheltuielile pentru menținerea și îmbunătățirea activităților operaționale. 
Flux de numerar gratuit: calcul
FCFE este determinat în mai multe etape. Totul începe cu profitul net. Indicatorul său este preluat din contul de venituri. La valoarea specificată adăugați deprecierea, uzura și epuizarea. Indicatorii pot fi luați din raportul privind circulația finanțelor. La baza sa, deprecierea există doar pe hârtie, deoarece nu se fac deduceri. După aceea, investițiile de capital sunt deduse. Ele reprezintă costurile de deservire a lucrărilor curente, achiziția și modernizarea echipamentelor, construcția de noi instalații și așa mai departe. Indicatorii sunt luați din raportul de activitate al investițiilor.
Capital de lucru
O entitate poate investi în active pe termen scurt. În acest sens, se calculează modificarea valorii capitalului de lucru. Dacă crește, fluxurile de numerar gratuite sunt reduse. capitalul de lucru este definit ca diferența dintre activele curente și pasive.În acest caz, se utilizează capitalul non-monetar. Adică, dimensiunea activelor curente este ajustată de indicatorul finanțelor și echivalentele acestora. 
Formula generală
Pe lângă plata datoriilor existente, compania atrage noi surse de finanțare. Acest fapt afectează și fluxurile de numerar gratuite. În acest sens, este necesar să se calculeze diferența dintre deducțiile pentru datoriile vechi și primirea de noi împrumuturi. Indicatorii trebuie luați din raportul din activități financiare. Astfel, evaluarea fluxului de numerar liber asupra capitalurilor proprii se realizează după formula:
- FCFE = Чп + А - Кз +/- schimbare OK - rambursarea datoriilor + împrumuturi, în care:
- Chp - profit net;
- A - depreciere;
- KZ - cheltuieli de capital;
- OK - capital de lucru.
Opțiune alternativă
Trebuie spus că deprecierea este departe de singura cheltuială „hârtie” a întreprinderii, care reduce profiturile. În acest sens, poate fi aplicată o altă ecuație. Formula utilizează fluxul de numerar, care include venitul net, ajustarea pentru tranzacțiile fără numerar (inclusiv amortizarea), precum și o scădere / creștere a capitalului de lucru. Ecuația arată după cum urmează:
- FCFE = PP din activități de exploatare - KZ - rambursarea datoriilor + împrumuturi, în care:
- KZ - cheltuieli de capital;
- Chp - un flux net de bani.
FCFF
Fluxuri de numerar gratuite - active care rămân la companie după investiții de capital și impozite. În acest caz, calculul FCFF se efectuează înainte de deducerea deducerilor pentru datorii și dobânzi. Ecuația va fi astfel:
FCFF = Impozitare post venitul operațional + amortizare - capac. costuri +/- modificări ale capitalului de lucru.
Există o formulă mai simplă:
FCFF = fluxul de operare net - capac. costuri.
Valorile considerate pot avea atât valori pozitive, cât și negative. În ultimul caz, acest lucru se întâmplă dacă compania suferă pierderi sau costurile sunt mai mari decât profitul primit. Fluxurile de numerar gratuite considerate diferă în principal prin faptul că FCFF este calculat după, iar FCFE - înainte de a primi / plăti datoriile. 
Profitul proprietarului
W. Buffett îl folosește ca flux de numerar. Calculul profitului proprietarului este următorul:
Чп + А și alte operațiuni nemonetare - KZ (medie pentru anul), unde:
- Chp - profit net;
- KZ - cheltuieli de capital asupra mijloacelor fixe necesare menținerii volumelor pe termen lung și a concurenței.
Mai mult, dacă compania are nevoie de un capital de rulare suplimentar, majorarea acestuia este inclusă și în investițiile de capital. Se crede că evaluarea fluxului de numerar gratuit pe profitul proprietarului este cea mai conservatoare metodă disponibilă. 
concluzie
La baza sa, fluxurile de numerar gratuite sunt active care pot fi retrase dintr-o afacere complet nedureroasă pentru el, fără teamă că compania își poate pierde poziția pe piață. Aceste finanțe rămân la companie după ce a făcut toate cheltuielile necesare. Analiza fluxurilor libere vă permite să vă faceți o idee reală despre cât de mult câștigă compania, câți bani are la dispoziție pentru nevoi care nu au legătură cu activitățile sale principale. Indicatorul poate fi atât pozitiv, cât și negativ. În ultimul caz, compania va cheltui mai mult decât primește. Acest lucru se întâmplă, de exemplu, în cazurile în care este planificat un program de investiții mari. Între timp, fluxul de numerar negativ nu indică în toate cazurile o situație proastă în cadrul companiei. Acest lucru se datorează faptului că costurile semnificative curente în perioada curentă pot aduce profituri mari în viitor.
