Futures kontrakt (alebo jednoducho futures) je cenný papier, ktorý zaväzuje obe strany, aby v blízkej budúcnosti kúpili a predali určitý produkt za konkrétnu cenu.
Porovnanie futures verzus opcia
Pri porovnaní týchto dvoch konceptov je potrebné poznamenať nasledujúce. Opcia dáva právo, a nie povinnosť predávať alebo kupovať akýkoľvek produkt za dohodnutú cenu v budúcnosti. Zároveň je futures kontrakt prísnejším dokumentom.
Stanovuje povinnosti dvom stranám, ktoré sa vzájomne ovplyvňujú. Malo by sa tiež poznamenať, že pri obchodovaní s futures sa skutočná výmena tovaru nevykonáva.
Potreba budúcnosti
Futures kontrakt sa používa v nasledujúcich prípadoch:
- ceny nástrojov - hlavný účel tohto typu dokumentu;
- druh poistenia proti rôznym finančným rizikám (inými slovami, zaistenie termínovými zmluvami);
- špekulácie s cieľom získať zisk v peňažnom vyjadrení (robia to najmä investori alebo skúsení obchodníci).
Budúce vlastnosti
Najbežnejšie futures na komoditných a komoditných trhoch. Každý takýto dokument má dva hlavné parametre:
- dátum uskutočnenia, ku ktorému musí byť transakcia nákupu a predaja dokončená, je jasne definovaný;
- nástroj, ktorý je predmetom zmluvy (suroviny, tovar, mena alebo cenné papiere).
- Navyše, pokiaľ ide o používanie meny, takáto zmluva už má meno vpred.
- Okrem hlavných parametrov existujú aj ďalšie:
- Výmena, na ktorej sa predávajú futures;
- merná jednotka a jej veľkosť (napríklad 1 000 barelov);
- jednotka kotácie futures kontraktu (napríklad americké doláre za barel);
- maržová hodnota (suma, ktorá sa musí zaplatiť pri podpise futures a je uložená na pokrytie strát v prípade ich vzniku).
Futures kontrakty sú nestabilné, veľmi likvidné, majú vysoký stupeň rizika. Preto sa s nimi nezaobídu obchodníci a investori bez osobitného školenia.
Budúcnosť - nejde o príjem alebo dodávku tovaru
Kúpa futures kontraktu vôbec neznamená vznik povinnosti prijať dodávku určitého produktu. Okrem toho nadobudnutie futures dňa produktový trh to vôbec neznamená, že kupujúci prijme uvedený tovar.
Preto neexistujú žiadne skutočné dodávky futures. Sú potrebné iba na určenie ceny tovaru. Ďalej sa pokúsime zistiť, čo by sa malo stať, keď je termínová zmluva splatná bez skutočných dodávok tovaru.
Budúce zmluvné vlastnosti
- Uzatvorenie tejto zmluvy sa uskutoční iba výmenou v súlade s podmienkami, ktoré sú v nej prijaté. Vyznačuje sa vysokou likviditou.
- Forma tejto zmluvy je štandardná, čo znamená neobmedzené nadobudnutie alebo predaj futures zmluvy investorom. V prípade potreby bude schopný túto pozíciu zlikvidovať aj realizáciou reverznej transakcie.
- Futures kontrakt nie je charakterizovaný skutočným nákupom a predajom aktíva, ale jednoduchým zabezpečením pozícií. Toto je druh hry o cenovom rozdiele pre konkrétne aktívum. Na základe štatistických údajov z dôvodu neprijateľnosti štandardných podmienok končí len asi 5% týchto zmlúv s otvorenými pozíciami skutočnou dodávkou tovaru alebo iného druhu majetku.
- Výkon futures by mal byť zaručený zúčtovacím ústavom, ktorý je zabezpečený veľkým poisťovacím fondom a povinným záručným kolaterálnym mechanizmom. Náklady na futures sa určujú pri jej registrácii v priebehu obchodovania na burze cenných papierov v clearingovom stredisku.
- Kupujúcim zmluvy je osoba, ktorá sa zaviaže nadobudnúť majetok. Osoba, ktorá sa zaviaže dodať tento majetok, je uznaná jeho predajcom.
- Základom futures kontraktu je obmedzený počet aktív, ktorých hlavnou črtou je nepredvídateľnosť zmien cien. Budúce aktíva sa môžu uzatvárať na poľnohospodárske výrobky (napríklad obilie), na zdroje (zlato, meď), na cudziu menu, na trhové indexy alebo cenné papiere.
Kľúčové možnosti pre obchodovanie s futures
- Obchodná šarža predstavovaná určitým množstvom podkladového aktíva, ktoré je zahrnuté v jednej zmluve.
- Miesto dodania termínových obchodov s komoditami znamená dodanie tovaru predajcami, ktorí nezatvorili svoje pozície do skladu uvedeného na burze.
- Cenovú ponuku predstavuje miera, do akej sa určuje jej presnosť (často s presnosťou na najbližšiu stotinu).
- Cenový krok je charakterizovaný minimálnou hodnotou zmien cien na jednotku podkladového aktíva. Je určená samotnou burzou a mal by zabezpečiť konvergenciu cien predávajúceho a kupujúceho počas ponukového konania.
- Normy sa používajú v komoditných futures a charakterizujú kvalitu tovaru, ktorý tvorí základ tejto zmluvy. Musia mať číslo a triedu.
- Zmena limitnej ceny za deň je stanovená výmenou vo vzťahu k kótovanej cene predchádzajúceho dňa. Táto metrika sa môže zaviesť na obmedzenie špekulácií o futures. Ak cena futures prekročí potrebný interval, burza môže zastaviť obchodovanie, až kým opäť neklesne do pôvodne stanoveného intervalu.
Čo sa stane s peniazmi
Keď dôjde k uzavretiu futures, môže sa vyvinúť jedna z nasledujúcich možností riešenia tohto problému.
Napríklad protistrana A kúpila futures od B. Čas na jej vykonanie sa blíži. Preto sa môžu vyskytnúť tieto skutočnosti:
- zostatok B sa zvyšuje so znižujúcim sa zostatkom A;
- zostatky dvoch protistrán zostávajú nezmenené;
- zostatok A klesá so zvyšujúcim sa zostatkom B.
V praxi to samozrejme vyzerá oveľa komplikovanejšie, ale v tomto príklade bola uvedená všeobecná koncepcia obchodovania s futures.
Viac informácií o troch výsledkoch futures kontraktov
Prvá možnosť jasne ukazuje, že účet predajcu je doplnený a zároveň znižuje účet kupujúceho. Táto situácia nastáva so zvýšením ceny nástroja. V skutočnosti zmluvná strana A kúpila tovar od spoločnosti B za lacnejšiu cenu a mohla by ju okamžite predať, pričom mala určitú sumu.
Preto predaj futures kontraktu slúži na uľahčenie činnosti podnikateľských subjektov.
V druhom prípade zostávajú zostatky protistrany nezmenené napriek administratívnym nákladom, ktoré sú možné na oboch stranách.
A nakoniec, tretia možnosť, v ktorej finančné futures kontrakty ovplyvňujú v opačnom poradí od prvej možnosti. Inými slovami, nádeje predávajúceho boli splnené, cena klesla, aby mohol tovar výhodne predať. Keby sa predávajúci sám zaoberal predajom tovaru, kúpil by ho za trhovú cenu a predal by ho kupujúcemu v budúcnosti a mohol by zarobiť nejaké peniaze. Na uľahčenie života predajcu existujú futures, na ktorých burzy sú oslobodené od nákladov na prepravu tovaru, uskutočňujú sa vlastné výpočty a na jeho účet sa prevádza rozdiel medzi cenou futures a trhovou cenou. Zároveň sa uvedená suma odpíše z účtu kupujúceho.
Forwardové a futures kontrakty: možné zlyhanie
V prípade zrušenia futures pred konečným termínom na vykonanie sa pravidlá správania sa nelíšia od opatrení, ktoré sa vykonávajú po splatnosti. Inými slovami, cena futures sa porovnáva s trhom a účty účastníkov sa pohybujú v súlade s jednou z troch vyššie uvedených možností.
Podrobnosti o zmluve v budúcnosti
Forwardy a futures sú identické pojmy. V ich definícii sú však určité rozdiely.
napríklad, forwardová zmluva predstavuje dohodu medzi dvoma protistranami o dodaní predmetu zmluvy v budúcnosti. Ako také sa môžu použiť cenné papiere, mena alebo tovar. Dohoda sa nemôže uzavrieť na burze.
Forwardová transakcia je záväzná. Je potrebné poznamenať, že osoba, ktorá sa zaviaže dodať aktíva, má takzvanú krátku pozíciu. A osoba, ktorá získa majetok, je dlhá.
V rámci forwardovej zmluvy je majetok skutočne dodaný. Tento dokument stanovuje podmienky vhodné pre obe strany. Inými slovami, ide o štandardnú formu zmluvy. V tejto súvislosti medzi forwardovými zmluvami neexistujú sekundárne trhy. Dodacia cena - cena aktíva, ktorá je uvedená v zmluve.
Na rozdiel od termínovaných futures, dohoda medzi protistranami o budúcej dodávke aktíva. Táto dohoda sa uzatvára iba výmenou.
záver
Zhrnutím vyššie uvedeného materiálu je potrebné poznamenať, že futures sú špecifickým typom finančných derivátov. Jeho hlavným účelom je určovať cenu nástroja vo forme výrobku, suroviny alebo meny. Pre obe protistrany vznikne použitie futures. Takže predajca, ktorý podpisuje futures, sa zaväzuje implementovať a kupujúci - kupujú za cenu dohodnutú pri podpise tohto dokumentu.
Skutočná dodávka tovaru sa však neuskutočňuje. Strany môžu dosiahnuť zisk alebo stratu iba v závislosti od cenovej hladiny konkrétneho nástroja. Dodanie tovaru sa v skutočnosti uskutočňuje podľa stanovených vzťahov regulovaných komoditným trhom a chránených pred rizikami.
