En un període de situació econòmica inestable, a causa de la imperfecció del sistema bancari, així com de la crisi, el problema de la competència i el pes de l’empresa en el mercat de béns i serveis esdevé més rellevant que mai. No és cap secret que les empreses febles tinguin més requisits previ per a un resultat desfavorable dels esdeveniments, des de la insolvència fins a la fallida. No obstant això, en condicions modernes, fins i tot organitzacions estables poden afrontar el risc de fracàs. Gràcies a les tècniques desenvolupades per científics en el camp de les ciències econòmiques, es pot preveure la fallida de les persones jurídiques. És cert que això no és tan senzill i, sovint, el resultat no és del tot exacte.
Requisits necessaris per identificar la fallida
L’activitat dels economistes destinada a analitzar la solvència de les empreses va rebre la seva demanda en el moment de la finalització de la Segona Guerra Mundial als Estats Units.
Això va ser degut a una disminució de l’ordre de subministrament d’equipament militar i al desigual desenvolupament de les empreses.
Així, els models de fallida esdevindrien inevitablement un dels components principals en el camí cap a un desenvolupament saludable de l’economia.
Els primers intents es van reflectir en un mètode d’investigació qualitativa, realitzat per impactes experimentals sobre les activitats de l’empresa. Posteriorment, sense rebre l'efecte desitjat, es va canviar l'enfocament del problema.
Per tant, comenceu a desenvolupar mètodes per avaluar la fallida de les persones jurídiques.
Desenvolupament d’un model eficaç
Paper dominant anàlisi de solvència empreses. Tanmateix, és impossible sense l’ús d’informació generalitzada, basada només en estats financers. Així, diversos models d’anàlisi de fallides troben la seva aplicació. El principal entre ells és el model Altman.
Al mateix temps, no s’hauria d’equivocar en el judici que les obres d’Altman es limitaven a un esquema. Va crear diversos enfocaments per a l’anàlisi de la solvència de l’empresa, combinant-los amb un enfocament estadístic i proposant diverses opcions per a mètodes de càlcul.
Així, entre ells podem destacar el càlcul de l’índex de qualificació creditícia (puntuació Z, així com models de dos, cinc i set factors).
Anàlisi multi-discriminant
Va ser ell qui va constituir la base de tots els models i va semblar ser el més rellevant per als càlculs necessaris. Es va proposar per primera vegada el 1968 com una forma de calcular possibles riscos de fallida i es va utilitzar en el model de puntuació Z.
El seu principi principal era l’expressió d’indicadors econòmics de l’empresa, que reflecteix plenament les activitats de l’empresa i demostra el grau de risc de fallida.
Edward Altman, abans de crear un model de puntuació Z, va estudiar les activitats financeres d’unes 70 empreses. Alguns van continuar les seves activitats en el moment de la prova, i alguns ja havien fallit. Després d'haver examinat més de 20 coeficients analítics i seleccionar-ne els més significatius, Altman va crear una dependència multifactorial. És característic que els indicadors utilitzats per a la compilació del model indiquin l'eficiència de l'empresa per al període de presentació. Així, es pot fer un seguiment fàcil de la probabilitat de fallida.
Model imperfecte
Tot i això, malgrat la seva simplicitat i lògica, aquest model Altman presenta diversos inconvenients. Per exemple, proporcionar dades de l'empresa pot ser difícil. No totes les empreses a l’alba del seu col·lapse estan disposades a parlar-ne obertament. Però, fins i tot si la informació es proporciona puntualment, no hi ha cap garantia de que sigui fiable.A més, de vegades es pot considerar una combinació dels mateixos factors tant des d’un punt de vista positiu com des d’un punt de vista negatiu, per tant és extremadament difícil parlar de la desigualtat de l’avaluació.
Model Altman de cinc factors
Aquest model és una de les variacions de la fórmula de puntuació Z. Consta de 5 coeficients, basats en els quals podem concloure sobre la rendibilitat de l’empresa. La diferència principal entre aquest model és la seva rellevància per a les empreses amb una tasca anònima i, com a conseqüència, emissors de les seves pròpies participacions en la circulació del mercat.
En termes generals, està representat per les següents variables, on x1 és capital de treball, x2 és un benefici retingut, x3 és un benefici operatiu, x4 és el valor de les accions del mercat i x5 és un dels ingressos.
Quan es reuneix, aquesta fórmula apareix davant nostre:
Z = 1,2 * X1 + 1,4 * X2 + 3,3 * X3 + 0,6 * X4 + X5
Gràcies a ella, el model Altman de cinc factors permet predir amb més exactitud la possibilitat de la fallida. Per exemple, si el mòdul Z cau fins a un nivell inferior a 1,8, és possible amb una probabilitat de fins al 100% parlar de la no rendibilitat de l’empresa. Per contra, si el nivell és superior a 2,99, el risc d'imposibilitat de pagar els deutes és mínim.
Comentaris d’experts
Tot i això, aquest model ha estat criticat per altres científics. Un cop examinat el formulari presentat acuradament, podeu notar que el valor de x1 sempre suposarà una crisi de gestió i de x4 parlar d’una possible crisi financera. La resta de variables caracteritzen la crisi econòmica. 
Per això, la fórmula Altman no es compila correctament, i el model en si conté diverses imprecisions. Però, malgrat això, encara s’utilitza i és molt popular.
Model de set factors
Després del model de cinc factors, es va desenvolupar un model Altman de set factors. Rarament s’utilitza a la pràctica, tot i que és el més precís. El termini que es pot preveure arriba als cinc anys.
El motiu de la seva falta de demanda és massa dades analítiques, que és impossible obtenir per a una persona interessada. A més, els coeficients proposats per a l'anàlisi, com en el cas del model de cinc factors, en caracteritzen diversos tipus de crisi a la vegada.
Conclusió
Si usem qualsevol model Altman, cal tenir en compte les altres condicions inicials. Per exemple, pot ser que la pràctica utilitzada a les empreses en el moment d’una economia ja desenvolupada sigui aplicable i fins i tot il·lògica en les condicions del sistema econòmic rus. Malgrat l’aparent universalitat del plantejament, és important recordar el revers de la moneda. L’exactitud de la previsió està determinada per l’homogeneïtat de les dades, les especificitats de l’empresa i la seva personalitat. Aquests components no són suficients per obtenir informació completament fiable sobre la solvència de l'empresa.
Sovint, els indicadors esperats estan lluny de la realitat, i una empresa que compta amb un creixement i una prosperitat posteriors pateix una pèrdua després d’una pèrdua. Així, l'eficàcia de l'avaluació de fallides no depèn directament de les fórmules derivades i dels models desenvolupats, sinó que es basa en diversos indicadors. Per predir amb èxit els riscos d’insolvència i fallida subsegüent, cal recordar-ho sense dependre del tot dels resultats obtinguts durant l’aplicació d’un determinat mètode.
