Αναδιάρθρωση του χρέους: μέθοδοι, συμπεριφορά. Αναδιάρθρωση των απαιτήσεων

Η αναδιάρθρωση του χρέους είναι απαραίτητη όταν η εταιρεία δεν μπορεί να εξυπηρετήσει και να εκπληρώσει τις υποχρεώσεις της. Η κατάσταση αυτή προκύπτει για διάφορους λόγους. Ας εξετάσουμε περαιτέρω γιατί, πώς και από ποιον διεξάγεται η αναδιάρθρωση του χρέους.

Βασικές εγκαταστάσεις

Η αναδιάρθρωση του χρέους των επιχειρήσεων είναι απαραίτητη εάν:

1. Η απόφαση χορήγησης δανείου στην εταιρεία πραγματοποιήθηκε αρχικά χωρίς εμπεριστατωμένη οικονομική και οικονομική αξιολόγηση και αποδείχθηκε παράλογη όσον αφορά το πιθανό κόστος, το επίπεδο εφαρμογής, τα προσόντα της διοίκησης, τις απαραίτητες επενδύσεις κ.ο.κ.
2. Μετά τη λήψη ενός δανείου, συνέβησαν γεγονότα στην εταιρεία που επηρέασαν αρνητικά την επιχείρηση. Αυτό μπορεί να είναι η μείωση της ζήτησης, η αύξηση του κόστους για τους κύριους συντελεστές παραγωγής, η απώλεια μεγάλων συναλλαγών και ούτω καθεξής.

Πιθανές λύσεις

Η αναδιάρθρωση των υποχρεώσεων μπορεί να ξεκινήσει από τους πιστωτές, τις φορολογικές αρχές και τον ίδιο τον οφειλέτη. Ωστόσο, η εταιρεία που χορήγησε το δάνειο πρέπει να αποφασίσει ποια είναι η καλύτερη γι 'αυτήν. Μπορεί να προσπαθήσει να επιστρέψει τα εκδοθέντα κεφάλαια επιβάλλοντας κυρώσεις επί της περιουσίας του οφειλέτη ή κινώντας διαδικασία πτώχευσης ή συμφωνώντας αναδιάρθρωση δανείων. Οι όροι και οι προϋποθέσεις για την επιστροφή των υποχρεώσεων μπορούν να τροποποιηθούν σε οποιοδήποτε στάδιο: κατά τη διάρκεια ή πριν την εξέταση μιας υπόθεσης στο δικαστήριο, στο πλαίσιο διαδικασίας εκτέλεσης ή διαδικασίας αφερεγγυότητας.

Σημαντικά χαρακτηριστικά

Όταν αποφασίζεται η αλλαγή των όρων και προϋποθέσεων εξόφλησης μιας υποχρέωσης, πρέπει να λαμβάνονται υπόψη δύο βασικοί παράγοντες:

1. Αποτελεσματικότητα της νομικής διαδικασίας για την επιστροφή του δανείου και την πτώχευση.
2. Η βιωσιμότητα της επιχείρησης του οφειλέτη σε προοπτική.

Θα πρέπει να γίνει κατανοητό ότι τυχόν αλλαγές στους όρους και τις προϋποθέσεις αποπληρωμής θα είναι επωφελείς για το χρηματοπιστωτικό ίδρυμα μόνο όταν οι ταμειακές ροές του δανειολήπτη του επιτρέψουν να ακολουθήσει το νέο χρονοδιάγραμμα. Από την άποψη αυτή, η αναδιάρθρωση των πληρωτέων λογαριασμών θα πρέπει να πραγματοποιείται μετά από:

1. Ανάλυση ηγεσίας.
2. Μελέτη της επίδρασης εξωτερικών παραγόντων στις δραστηριότητες του δανειολήπτη.
3. Οικονομική ανάλυση.
4. Αξιολόγηση της στρατηγικής και των επιχειρησιακών επιδόσεων.

Με βάση τα στοιχεία που αναφέρονται παραπάνω, εκτελείται:

1. Οικονομική ανάλυση προβλέψεις. Θα καθορίσει το πιθανό ποσό ταμειακών ροών που η εταιρεία μπορεί να χρησιμοποιήσει στο μέλλον για την εξυπηρέτηση του χρέους μετά την αναδιάρθρωση, καθώς και πρόσθετα κεφάλαια που μπορεί να χρειαστούν.
2. Αποτίμηση της εξασφάλισης. Θα σας επιτρέψει να καθορίσετε ένα πιθανό ποσοστό ικανοποίησης των απαιτήσεων, εάν είναι απαραίτητο, να ξεκινήσετε διαδικασίες πτώχευσης ή όταν πωλούν ασφάλειες.

Διεθνής πρακτική

Εάν ληφθεί απόφαση υπέρ της αλλαγής των όρων και προϋποθέσεων εξόφλησης των υποχρεώσεων, λαμβάνονται υπόψη διάφορα σημεία. Πρώτα απ 'όλα, λαμβάνει υπόψη την επιθυμία της οικονομικής εταιρείας να σώσει τον πελάτη, καθώς και την αδημοσίευτη επιθυμία να μην μοιάζει με «σοβαρό σκάφος» στα μάτια των επιχειρηματικών εταίρων, των δημόσιων και κυβερνητικών φορέων. Οι πληρωτέοι λογαριασμοί αναδιάρθρωσης είναι πάντοτε αποτέλεσμα συμβιβασμού. Θα εξαρτηθεί από τις δυνάμεις και τις αδυναμίες των μερών, την ορθολογική συμπεριφορά των συμμετεχόντων. Έτσι, ένας μεγάλος αριθμός μεγάλων τραπεζών με διαφορετικά συμφέροντα εμποδίζουν τις διαπραγματεύσεις.

Η διεθνής πρακτική έχει αναπτύξει μια σειρά προτύπων που αποσκοπούν στη θέσπιση ενιαίων κανόνων για όλες τις χρηματοπιστωτικές εταιρείες. Η τήρησή τους μας επιτρέπει να αποφύγουμε καταστάσεις στις οποίες η συμπεριφορά μιας τράπεζας οδήγησε στην κατάρρευση της διαδικασίας και, κατά συνέπεια, στον θάνατο της επιχείρησης του δανειολήπτη. Η αναδιάρθρωση των λογαριασμών πληρωτέων επί παραδείγματι των βρετανικών χρηματοπιστωτικών οργανισμών (η "προσέγγιση του Λονδίνου") θεωρείται ενδεικτική.

Οι κορυφαίες βρετανικές τράπεζες έχουν αναπτύξει έναν "κώδικα δεοντολογίας" για τις εταιρείες που παρέχουν δάνεια σε περίπτωση μεγάλης κλίμακας εταιρικών αθετήσεων. Περιλαμβάνει εθελοντικό μορατόριουμ για την περίοδο αξιολόγησης των προοπτικών και της οικονομικής κατάστασης του οφειλέτη, την ισότιμη πρόσβαση σε πληροφορίες που υπόκεινται σε εμπιστευτικότητα, την άρνηση είσπραξης χρεών μεμονωμένα, λαμβάνοντας υπόψη τις συμβατικές δυνατότητες των μερών, τη σύσταση μιας άτυπης επιτροπής πιστώσεων κ.ο.κ.

Novation

Ο Αστικός Κώδικας της Ρωσικής Ομοσπονδίας προβλέπει διάφορες μεθόδους αναδιάρθρωσης του χρέους. Αυτά περιλαμβάνουν, ειδικότερα:

1. Novation.
2. Εκχώρηση.
3. Μετατόπιση.
4. Μεταφορά χρέους.
5. Τιτλοποίηση.
6. Αποδράστε.

Το Novation είναι η αντικατάσταση μιας υπάρχουσας υποχρέωσης με μια νέα μεταξύ των ίδιων οντοτήτων για να τερματίσει την πρώτη. Εξετάστε πώς η αναδιάρθρωση των πληρωτέων λογαριασμών μπορεί να φαίνεται στο παράδειγμα μιας εταιρείας που εκτέλεσε σύμβαση για 500.000 ρούβλια. Όταν ήρθε η ημερομηνία κατά την οποία ο πελάτης έπρεπε να πληρώσει, συνάφθηκε συμφωνία, σύμφωνα με την οποία ο οργανισμός δεσμεύεται να παραδώσει ένα συγκεκριμένο προϊόν για την παρεχόμενη υπηρεσία. Έτσι, η συμφωνία αναδιάρθρωσης του χρέους περιλαμβάνει πληροφορίες σχετικά με την ποικιλία, την ποιότητα και την ποσότητα των προϊόντων, τη διαδικασία και τους όρους παράδοσης. Επίσης, προβλέπονται κυρώσεις για τη μη εκπλήρωση των προϋποθέσεων. Στην περίπτωση αυτή, το χρέος αναδιαρθρώθηκε μέσω της καινοτομίας.

Βασική απαίτηση

Στη νέα υποχρέωση, ο δανειστής και ο δανειολήπτης πρέπει να είναι ίδιοι με τους δανειστές. Ωστόσο, σε ορισμένες περιπτώσεις, οι συμμετέχοντες σε νομικές σχέσεις αρχίζουν να μην δημιουργούν εντελώς ξεκάθαρες κατασκευές. Ως αποτέλεσμα, μπορεί να είναι πολύ δύσκολο να διαπιστωθεί από ποιο και πώς ακριβώς δημιουργήθηκε μια νέα δέσμευση. Κατά συνέπεια, στις συμβάσεις δεν υπάρχουν οι απαραίτητες λεπτομέρειες, η περιγραφή της πραγματικής σχέσης και οι λόγοι εμφάνισης άλλων όρων της συναλλαγής. Εάν, στη συνέχεια, ξεκινήσει μια διαφορά σχετικά με την ανανέωση, η δίκη της οποίας θα διεξαχθεί στο δικαστήριο, τότε το κόμμα που αναφέρεται στο novation θα πρέπει να αποδείξει τα επιχειρήματα που παρουσιάζονται. Μια επιβεβαίωση μπορεί να είναι μια σύμβαση, η αλληλογραφία των συμμετεχόντων, τα έγγραφα πληρωμής, διάφορες πράξεις που έχουν υπογραφεί και ούτω καθεξής.

Όροι ανανέωσης

Η αναδιάρθρωση του χρέους απαιτεί τα εξής:

1. Στη νεοδημιουργηθείσα υποχρέωση, είναι απαραίτητο να προβλεφθεί διαφορετική μέθοδος απόδοσης ή αντικείμενο σε σύγκριση με το πρωτότυπο.
2. Πρέπει να υπάρχει αιτιώδης σχέση μεταξύ της καινοτομίας και της αρχικής ρύθμισης.
3. Οι τελικές και αρχικές υποχρεώσεις πρέπει να είναι έγκυρες. Διαφορετικά, οι κανόνες σχετικά με την ακυρότητα των συναλλαγών ενδέχεται να ισχύουν για τη νέα ρύθμιση. Ως αποτέλεσμα, η καινοτομία θα κηρυχθεί άκυρη και οι συμμετέχοντες, με τη σειρά τους, δεσμεύονται από την αρχική υποχρέωση.
4. Οι νεοσυσταθείσες προϋποθέσεις τερματίζουν τις πρόσθετες ρήτρες που σχετίζονται με την αρχική συμφωνία, εκτός εάν προβλέπεται διαφορετικά στη συμφωνία. Μια τέτοια υποχρέωση μπορεί να είναι μια κατάπτωση, μια κατάθεση, μια εγγύηση, μια έκπτωση ιδιοκτησίας ή μια υπόσχεση.

Εκχώρηση

Η αναδιάρθρωση των απαιτήσεων με τη μέθοδο αυτή συνεπάγεται τη μεταβίβαση του δικαιώματος να ζητείται η εκτέλεση μιας υποχρέωσης από μια οντότητα στην άλλη. Η έγκριση του δανειολήπτη για την ολοκλήρωση αυτής της διαδικασίας δεν απαιτείται. Αν όμως δεν ειδοποιηθεί γραπτώς για τη διαδικασία εκχώρησης, τότε υπάρχει ο κίνδυνος δυσμενών συνεπειών για τον δανειστή.Εάν ο δανειολήπτης αποφασίσει να εκτελέσει την εκχώρηση, υποχρεούται να ειδοποιήσει την χρηματοοικονομική εταιρεία κατά τον προβλεπόμενο από τον νόμο τρόπο.

Ο αρχικός πιστωτής, ο οποίος παραχώρησε το δικαίωμα, υπέχει ευθύνη έναντι της νέας οντότητας μόνο για την ακυρότητα της μεταβιβαζόμενης απαίτησης και όχι για τη μη εκπλήρωση των όρων του υπόχρεου. Εξαίρεση ισχύει όταν η οντότητα που παρέχει το δάνειο αναλαμβάνει υποχρεώσεις για να εξασφαλίσει την εκπλήρωση των όρων. Μπορεί να γίνει εγγυητής ή να δεσμεύσει την περιουσία του. Το δικαίωμα του πρώτου πιστωτή μεταβιβάζεται υπό τους ίδιους όρους και στον ίδιο όγκο με τον οποίο υπήρχε μέχρι τη σύναψη της σύμβασης εκχώρησης.

Μεταφράσεις υποχρεώσεων

Αυτός είναι ο δεύτερος τρόπος με τον οποίο πραγματοποιείται η αναδιάρθρωση των απαιτήσεων που συνδέονται με την αλλαγή των οντοτήτων. Στην περίπτωση αυτή, η κύρια προϋπόθεση είναι η συγκατάθεση του δανειστή. Διαχωρίστε μεταξύ της προκαταρκτικής και της επακόλουθης έγκρισης. Το πρώτο είναι συνήθως παρόν στην αρχική σύμβαση. Παρουσιάζεται υπό τη μορφή άδειας μεταφοράς υποχρεώσεων χωρίς τη συγκατάθεση του πιστωτή. Μπορεί να αποσυρθεί μόνο πριν από την υπογραφή νέας συμφωνίας. Η μεταγενέστερη συναίνεση δεν μπορεί να επαναληφθεί.

Τιτλοποίηση

Η αναδιάρθρωση των πληρωτέων λογαριασμών μιας επιχείρησης μπορεί να πραγματοποιηθεί με μετατροπή σε τίτλους. Η εφαρμογή αυτής της επιλογής είναι ενδεδειγμένη στην περίπτωση που υπάρχει μεγαλύτερος αριθμός διαφορετικών δανειστών. Οι εκδοθέντες τίτλοι μπορεί να είναι μετοχές, λογαριασμοί και ομόλογα. Η αναδιάρθρωση του χρέους έχει τα πλεονεκτήματά Ένα από τα πλεονεκτήματα είναι η πιθανή ρευστότητα των εκδοθέντων τίτλων. Αυτό σημαίνει ότι μπορούν να πωληθούν στην ανοικτή αγορά, αν και με έκπτωση. Ταυτόχρονα, η ρευστότητα των ομολόγων μιας σχετικά μικρής εταιρείας, ιδιαίτερα στη Ρωσία και σε άλλες χώρες με οικονομίες σε μεταβατικό στάδιο, είναι δύσκολο να εκτιμηθεί προκαταρκτικά. Η βελτίωση της ελκυστικότητας των ομολόγων επιτυγχάνεται με την παροχή ασφάλειας με συγκεκριμένες περιουσίες, με την παροχή εγγυήσεων και εγγυήσεων τρίτων.

Περιορισμοί

Ένα από τα κύρια προβλήματα με την τιτλοποίηση είναι ο καθορισμός του ορίου ενός ομολογιακού δανείου. Στην Art. 33 του ομοσπονδιακού νόμου που διέπει τις δραστηριότητες της ανώνυμης εταιρείας, διαπιστώθηκε ότι η ονομαστική αξία των εκδομένων ομολόγων δεν μπορεί να είναι μεγαλύτερη από το μέγεθος του εγκεκριμένου κεφαλαίου ή το ποσό της εγγύησης που παρέχεται από την εταιρεία για την έκδοση τίτλων από τρίτους. Η τοποθέτηση χωρίς την τελευταία προϋπόθεση επιτρέπεται από το 3ο έτος της δραστηριότητας της εταιρείας με κατάλληλη έγκριση μέχρι τη στιγμή των 2 ετήσιων υπολοίπων.

Τρόποι εκπλήρωσης των υποχρεώσεων με μετοχές

Η AO μπορεί να εξοφλήσει το χρέος:

1. Την έκδοση μετοχών, με τη διάθεσή τους στην αγορά ανεξάρτητα και με τη διεύθυνση των ληφθέντων κεφαλαίων στο λογαριασμό δανείου.
2. Η χρήση μηχανισμού παρόμοιου με αυτόν που προβλέπεται στο κυβερνητικό διάταγμα αριθ. 254. Η πράξη αυτή εξηγεί τους όρους και τη διαδικασία αναδιάρθρωσης των οφειλόμενων φόρων. Στην περίπτωση αυτή, παρέχεται κάποια προκαταβολή. Η αναδιάρθρωση των καθυστερημένων φορολογικών εσόδων συνεπάγεται τη διαβίβαση σχετικών συμφωνιών σε εξουσιοδοτημένο φορέα.

Υπάρχει και άλλη επιλογή, σύμφωνα με την οποία η εταιρεία δίνει πίσω στον εκδότη τις επιπλέον εκδοθείσες μετοχές και αυτός, με τη σειρά τους, τις μετράει ως πληρωμή. Αλλά, δεδομένου ότι αυτή η μέθοδος έρχεται σε άμεση αντίθεση με την διάταξη του άρθρου. 99 (παράγραφος 2) του Αστικού Κώδικα, η οποία δεν επιτρέπει στον μέτοχο να απαλλαγεί από την υποχρέωση καταβολής των κινητών αξιών, συμψηφίζοντας τις απαιτήσεις για την ανώνυμη εταιρεία προκειμένου να καταστρατηγήσει την απαγόρευση, η εταιρεία πρέπει να αναπτύξει αρκετά περίπλοκες επιλογές. Οι εκπομπές για τιτλοποίηση σχετίζονται με αρκετά μεγάλο αριθμό προβλημάτων. Αφορούν την υπερπλήρωση των αγορών σε μη ρευστά αποθέματα, τις δυσκολίες καθορισμού δίκαιων τιμών κ.ο.κ.

Μετατόπιση

Η αναδιάρθρωση του χρέους με αυτόν τον τρόπο συνιστάται όταν δημιουργούνται αμοιβαίες υποχρεώσεις μεταξύ των εταιρειών. Η δυνατότητα εξόφλησης παρέχεται στον Αστικό Κώδικα. Για τη διεξαγωγή της διαδικασίας, απαιτείται δήλωση ενός από τους συμμετέχοντες εάν:

1. Απαιτήσεις μετρητών. Μια οντότητα που υπάγεται σε μία υποχρέωση ταυτόχρονα ενεργεί ως πιστωτής σε μια άλλη.
2. Ομοιομορφία του θέματος. Στην περίπτωση αυτή, μεταξύ των μερών δεν πρέπει να υπάρχει συμφωνία για την αλλαγή της.
3. Ευκαιρίες για άμεση εκτέλεση ή σταθερή ημερομηνία λήξης.

Ο Αστικός Κώδικας προβλέπει ρητά περιπτώσεις στις οποίες δεν επιτρέπεται ο συμψηφισμός. Παραδείγματος χάριν, απαγορεύεται όταν υφίσταται υποχρέωση πληρωμής μετοχών ή εισφοράς στο εγκεκριμένο κεφάλαιο.

Σύμβαση σύμβασης

Αυτός είναι ένας συγκεκριμένος τύπος αντιστάθμισης. Σύμφωνα με αυτή τη συμφωνία, οι συμμετέχοντες εισάγουν τις απαιτήσεις στο λογαριασμό του λογαριασμού (ενιαίο). Αυτό είναι απαραίτητο για να υποχρεωθεί ο διάδικος που θα είναι ο οφειλέτης κατά το κλείσιμό του για την εκπνοή της προθεσμίας. Το υπόλοιπο μπορεί να εισαχθεί στο λογαριασμό της επόμενης περιόδου στην πρώτη γραμμή. Ένας πιο σύνθετος τύπος συμβατικού λογαριασμού είναι μια συναλλαγή εκκαθάρισης. Μπορούν να συμμετέχουν περισσότερα από δύο άτομα.

Αμφισβητούμενα θέματα

Ιδιαίτερη προσοχή πρέπει να δοθεί κατά τον συμψηφισμό με έναν οργανισμό που αντιμετωπίζει πτώχευση. Σε ορισμένες περιπτώσεις, η αναδιάρθρωση μπορεί να θεωρηθεί ως η προτιμώμενη επιλογή για την ικανοποίηση των απαιτήσεων. Κατά τη διαδικασία αντιστάθμισης, ορισμένες οντότητες υποβάλλουν τις απαιτήσεις τους για να μειώσουν τις κυρώσεις που προκύπτουν από καθυστέρηση κατά παράβαση των όρων για την εκπλήρωση των όρων της σύμβασης.

Για παράδειγμα, οι συμμετέχοντες συμφώνησαν για την εξόφληση μέρους του χρέους. Μαζί με αυτό, ο υπόχρεος δηλώνει ότι τα κεφάλαια θα χρησιμοποιηθούν για την πληρωμή του κύριου δανείου και θα μεταφέρει τους τόκους αργότερα. Αυτή η προϋπόθεση είναι παράνομη. Με τις ενέργειες αυτές, ο οφειλέτης παραβιάζει τα συμφέροντα του πιστωτή. Οι τελευταίοι δεν θα μπορούν πλέον να απαιτούν την καταβολή ποινής, ποινής ή ποινής για καθυστέρηση. Από την άποψη αυτή, οι συμμετέχοντες έχουν συχνά διαφωνίες, καθώς ο νόμος σχετικά με τον μερικό συμψηφισμό της απαίτησης δεν ρυθμίζεται άμεσα από το νόμο.