El descuento es ... El método de descuento

El descuento es mecanismo financiero por el cual el prestatario recibe el derecho de diferir los pagos al acreedor por un cierto período de tiempo a cambio de un porcentaje adicional. En esencia, esto significa que la parte que debe el dinero compra la oportunidad de dárselo al prestatario en el futuro. Este mecanismo ayuda a la redistribución de recursos en efectivo gratuitos, contribuyendo en última instancia al desarrollo de la economía.

Conceptos basicos

El descuento es la diferencia (expresada en términos absolutos o relativos, o utilizando un índice) entre el dinero inicial que debe entregarse al prestatario en el presente y el monto de la deuda que debe pagarse en el futuro. Dado que la parte prestataria incurre en pérdidas (inflación más la posibilidad de ingresos alternativos) en relación con el aplazamiento de la devolución, este mecanismo financiero implica un porcentaje adicional por la demora en el contrato inicial.

Tasa de descuento

Tener en cuenta el factor tiempo implica la necesidad de comparar las cantidades en diferentes períodos. Todos entendemos que mil dólares ahora y en un mes son dos cantidades diferentes. El método de descuento implica traer ingresos futuros a la fecha. Para esto, un coeficiente especial (k_d) La fórmula de descuento se verá así: P = F x K_d, donde P es la suma traída al presente, F es el ingreso futuro. Coeficiente K_d es igual a 1: (1 + i)ⁿ. En la última fórmula, i es la tasa de interés yn es el número del período. El inverso de este indicador es el coeficiente de acumulación, que se utiliza para llevar estas cantidades a períodos futuros. En este caso, F = P x (1 + i)ⁿ. Por lo tanto, la tasa de descuento le permite comprender cuánto interés necesita para aumentar el interés del préstamo.

Ejemplo de tarea

Considere la aplicación de la fórmula para un ejemplo específico, es decir, descuento de proyectos. Por ejemplo, se nos ofrecen $ 100 en cinco años, o 50 ahora. Que elegir La experiencia sugiere que la última opción es mejor, pero de hecho, no todo es tan simple. Calculemos a qué equivale la cantidad futura en el presente. Para hacer esto, calcule el factor de descuento. Para esto necesitamos una tasa de interés promedio. Digamos que es el 12%. El coeficiente será igual a (1 + 0.12)⁵ = 1.76. Esto significa que 100 dólares en el futuro son 56.74 en el presente. Por lo tanto, el sentido común estaba mal, es mejor elegir la primera opción.

Función de descuento

La comparación de las ganancias presentes y futuras, teniendo en cuenta el factor tiempo, se puede hacer usando un gráfico. La función de descuento se utiliza en modelos económicos. La utilidad también disminuye con el tiempo. Los descuentos exponenciales e hiperbólicos son los dos ejemplos descritos con mayor frecuencia. El primer caso se basa en la proposición de que la tasa marginal de sustitución entre los niveles de consumo en diferentes momentos depende únicamente de cuán lejos estén. Por lo tanto, a menudo se considera dinámicamente inconsistente. El descuento exponencial es un método que le permite comparar la adecuación de una elección en función de un factor de tiempo. Fue ampliamente utilizado debido a su simplicidad. Sin embargo, el descuento hiperbólico es un método más preciso. La sabiduría popular dice que una teta en las manos es mejor que una grulla en el cielo. Pero en la práctica, a menudo observamos que es difícil para nosotros posponer el recibo de la deuda por una semana, pero la diferencia entre el acuerdo de devolverla después de ocho o nueve meses parece apenas perceptible.El método de descuento avanzado tiene en cuenta esta característica humana.

Valor práctico

¿Por qué mil dólares ahora son mejores que una cantidad similar, pero en el futuro? Todo esto se debe al hecho de que el dinero recibido en este momento podría invertirse en otros activos. Por lo tanto, el aplazamiento de los pagos de la deuda está inextricablemente vinculado a un mecanismo financiero como la operación de descuento. El concepto está asociado con el concepto de costo de oportunidad. Un retraso en el pago significa que una persona no puede usar su dinero por un período determinado. El deudor realmente compensa estos Costos de oportunidad.

Características del calculo

La tasa de rendimiento se calcula de acuerdo con el rendimiento anual de la inversión. Como puede obtener intereses sobre los montos ya recibidos como resultado de inversiones anteriores, el ingreso actual siempre se ve mejor que el dinero similar en el futuro. Por lo tanto, el descuento de capital implica una disminución de capital de acuerdo con la reducción hasta la fecha. A los empresarios les gusta repetir que el tiempo es dinero. Y esta sabiduría cotidiana es confirmada por la fórmula de descuento. El precio del dinero hoy y mañana no son los mismos valores. Si el deudor no puede dar la cantidad correcta ahora y está negociando posponer la fecha de su devolución, entonces debe estar preparado para el hecho de que tendrá que cubrir los costos de oportunidad del prestamista pagando un porcentaje adicional.

Tasa de descuento

El precio del mercado es un proceso complejo que depende de muchos factores. Uno de ellos es tasa de descuento Se cree que debe elegirse de tal manera que cubra el costo del capital. El último concepto es inextricable con la tasa de rendimiento. Por supuesto, debe ajustarse por los riesgos. Las tasas de descuento que se aplican a las empresas pueden variar significativamente:

• Startups en busca de inversiones - 50-100%.
• Están en el período de formación inicial: 40-60%.
• Startups establecidas en el mercado - 30-50%.
• Empresas maduras: 10-25%.

Un mayor nivel de tasas de descuento para las startups refleja los problemas asociados con ellas:

• En comparación con las ventas maduras, la elegibilidad para la venta de derechos de propiedad es menor ya que sus acciones no se negocian en la bolsa de valores.
• Un número limitado de inversores.
• Altos riesgos
• Previsiones demasiado optimistas de los entusiastas fundadores.

Modelo de precios de activos

Para determinar la rentabilidad del capital en el futuro, que es especialmente importante para los posibles inversores en nuevas empresas, se utilizan tres indicadores, en función de los cuales se estima la tasa de descuento. Entre ellos están:

• Tasa libre de riesgo. Este es el porcentaje de retorno de la inversión en instrumentos financieros seguros, como los bonos del gobierno.
• Apuesta apuesta Este es un indicador de cómo los precios de las acciones de la compañía responden a las condiciones cambiantes del mercado. Si esta tasa es más de uno, entonces estamos lidiando con una burbuja financiera. Menos: los precios de las acciones van en contra del mercado.
• Prima de riesgo. Este es un retorno de la inversión que los inversores necesitan en condiciones normales.

En este caso, la tasa de descuento es la suma del primer indicador y el segundo multiplicado por el tercero. Su aplicación es la clave para la eficiencia de la inversión.