En un período de situación económica inestable, debido a la imperfección del sistema bancario, así como a la crisis, el problema de la competencia y el peso de la empresa en el mercado de bienes y servicios se vuelve más relevante que nunca. No es ningún secreto que las empresas débiles tienen más requisitos previos para un resultado desfavorable de los acontecimientos, desde la insolvencia hasta la quiebra. Sin embargo, en condiciones modernas, incluso las organizaciones estables pueden enfrentar el riesgo de fracaso. Gracias a las técnicas desarrolladas por los científicos en el campo de las ciencias económicas, se puede predecir la quiebra de las personas jurídicas. Es cierto que esto no es tan simple y, a menudo, el resultado no es absolutamente exacto.
Prerrequisitos para la necesidad de identificar bancarrota
La actividad de los economistas dirigida a analizar la solvencia de las empresas recibió su demanda en el momento del final de la Segunda Guerra Mundial en los Estados Unidos.
Esto se debió a una disminución en el orden de suministro de equipos militares y al desarrollo desigual de las empresas.
Por lo tanto, los modelos de bancarrota se convertirían inevitablemente en uno de los componentes principales en el camino hacia un desarrollo saludable de la economía.
Los primeros intentos se reflejaron en un método de investigación cualitativa, realizado por impacto experimental en las actividades de la empresa. Posteriormente, sin recibir el efecto deseado, se cambió el enfoque del problema.
Entonces comience a desarrollar métodos que evalúen la bancarrota de las personas jurídicas.
Desarrollo de un modelo efectivo.
Papel dominante análisis de solvencia empresas. Sin embargo, es imposible sin el uso de información generalizada, basada únicamente en los estados financieros. Entonces, varios modelos de factores de análisis de bancarrota encuentran su aplicación. El principal entre ellos es el modelo Altman.
Al mismo tiempo, uno no debe confundirse al juzgar que las obras de Altman se limitaron a un esquema. Creó varios enfoques para el análisis de la solvencia de la empresa, combinándolos con un enfoque estadístico y proponiendo varias opciones para los métodos de cálculo.
Entonces, entre ellos podemos observar el cálculo del índice de calificación crediticia: puntaje Z, así como modelos de dos, cinco y siete factores.
Análisis multidiscriminatorio
Fue él quien formó la base de todos los modelos y pareció ser el más relevante para los cálculos necesarios. Se propuso por primera vez en 1968 como una forma de calcular los posibles riesgos de quiebra y se utilizó en el modelo de puntuación Z.
Su principio principal era la expresión de indicadores económicos de la empresa, que refleja plenamente las actividades de la empresa y demuestra el grado de riesgo de quiebra.
Edward Altman, antes de crear un modelo de puntuación Z, estudió las actividades financieras de unas 70 empresas. Algunos de ellos continuaron sus actividades en el momento del experimento, y algunos ya se habían declarado en quiebra. Después de examinar más de 20 coeficientes analíticos y seleccionar los más significativos, Altman construyó una dependencia multifactorial. Es característico que los indicadores utilizados para compilar el modelo indiquen la eficiencia de la empresa para el período del informe. Por lo tanto, uno puede rastrear fácilmente la probabilidad de quiebra.
Modelo imperfecto
Sin embargo, a pesar de su simplicidad y lógica, este modelo Altman tiene varias desventajas. Por ejemplo, proporcionar datos de la empresa puede ser difícil. No todas las empresas al comienzo de su colapso están listas para hablar abiertamente sobre ello. Pero incluso si la información se proporciona a tiempo, no hay garantía de que sea confiable.Además, a veces se puede considerar una combinación de los mismos factores tanto desde un punto de vista positivo como desde un punto de vista negativo, por lo tanto, es extremadamente difícil hablar sobre la falta de ambigüedad de la evaluación.
Modelo Altman de cinco factores
Este modelo es una de las variaciones de la fórmula Z-score. Consta de 5 coeficientes, en base a los cuales podemos concluir sobre la rentabilidad de la empresa. La principal diferencia entre este modelo es su relevancia para las empresas que tienen una forma de capital social y, como resultado, emiten sus propias acciones en la circulación del mercado.
En términos generales, está representado por las siguientes variables, donde x1 representa capital de trabajo, x2 es ganancias retenidas, x3 es ganancia operativa, x4 es el valor de las acciones en el mercado y x5 es ingreso.
Cuando se ensambla, esta fórmula aparece ante nosotros:
Z = 1.2 * X1 + 1.4 * X2 + 3.3 * X3 + 0.6 * X4 + X5
Gracias a ella, el modelo Altman de cinco factores le permite predecir con mayor precisión la bancarrota probable. Por ejemplo, si el módulo Z cae a un nivel inferior a 1,8, es posible con una probabilidad de hasta el 100% hablar sobre la falta de rentabilidad de la empresa. Por el contrario, si el nivel es superior a 2,99, el riesgo de imposibilidad de pagar las deudas es mínimo.
Comentarios de expertos
Sin embargo, este modelo ha sido criticado por otros científicos. Después de examinar el formulario cuidadosamente presentado, puede observar que el valor de x1 siempre significará una crisis de gestión, y x4 para hablar sobre una posible crisis financiera. Las variables restantes caracterizan la crisis económica. 
Es por eso que la fórmula Altman no se compila correctamente, y el modelo en sí contiene una serie de imprecisiones. Pero, a pesar de esto, todavía se usa y es muy popular.
Modelo de siete factores
Siguiendo el modelo de cinco factores, se desarrolló un modelo Altman de siete factores. Raramente se usa en la práctica, aunque es el más preciso. El plazo que se puede predecir alcanza los cinco años.
La razón de su falta de demanda son demasiados datos analíticos, lo cual es imposible de obtener para una persona interesada simple. Además, los coeficientes propuestos para el análisis, como en el caso del modelo de cinco factores, caracterizan varios tipos de crisis al mismo tiempo
Conclusión
Usando cualquier modelo Altman, uno debe tener en cuenta las otras condiciones iniciales. Por ejemplo, la práctica utilizada en las empresas en el momento de una economía ya desarrollada puede no ser aplicable e incluso ilógica en las condiciones del sistema económico ruso. A pesar de la aparente universalidad del enfoque, es importante recordar el reverso de la moneda. La precisión del pronóstico está determinada por la homogeneidad de los datos, los detalles de la empresa y su personalidad. Son estos componentes los que no son suficientes para obtener información completamente confiable sobre la solvencia de la empresa.
A menudo, los indicadores esperados están lejos de la realidad, y una empresa que cuenta con un mayor crecimiento y prosperidad sufre una pérdida tras otra. Por lo tanto, la efectividad de la evaluación de bancarrota no depende directamente de las fórmulas derivadas y los modelos desarrollados, sino que se basa en una serie de indicadores. Para predecir con éxito los riesgos de insolvencia y bancarrota posterior, debe recordar esto, sin depender completamente de los resultados obtenidos durante la aplicación de un método en particular.
