El beneficio de la empresa, que se refleja en las declaraciones, debe ser un indicador de la efectividad de sus actividades. En la práctica, está asociado con las finanzas que la empresa realmente recibe, solo parcialmente. El indicador real que caracteriza la rentabilidad de la organización puede identificarse en el estado de flujos de efectivo. 
Relevancia del problema
El beneficio neto no refleja completamente la cantidad de dinero recibida de manera realista. Algunos artículos en los informes son exclusivamente "en papel". Por ejemplo, depreciación o revaluación de activos debido a diferencias de cambio. Dichos artículos no aportan ingresos reales. La empresa gasta parte de las ganancias en el mantenimiento del trabajo actual y el desarrollo de la producción (construcción de talleres, compra de equipos). En algunos casos, estos costos pueden ser más altos que el ingreso neto. En este sentido, en papel la empresa puede ser rentable, pero de hecho sufrir pérdidas.
Movimiento financiero
En la práctica, hay tres tipos de flujos:
- Quirófano. Muestra la cantidad de fondos recibidos por la empresa de la actividad principal.
- Inversión Este flujo caracteriza el movimiento de fondos destinados a mantener y desarrollar el trabajo actual.
- Financiera Muestra el movimiento de las transacciones monetarias.
Flujo de caja neto, flujo de caja libre
Hay una diferencia significativa entre estos artículos. Al resumir los indicadores operativos, de inversión y financieros del movimiento de fondos, se obtiene un flujo neto. En los estados financieros se refleja como una disminución / aumento en el volumen de activos y sus equivalentes. El flujo neto puede ser negativo (indicado entre paréntesis) o positivo. En él puede ver cuánto gana o pierde la empresa. El análisis empresarial puede llevarse a cabo de dos maneras. El primero implica la evaluación del valor de la empresa en su conjunto, incluidos sus préstamos y equidad El segundo método solo tiene en cuenta los medios de las fuentes internas de financiación. En el primer enfoque, se descuentan los flujos de efectivo libres, que son generados por todas las reservas. La tasa es el costo de recaudar capital. El financiamiento generado por todas las fuentes (internas y externas) forma el flujo de caja libre de la compañía (FCFF). En el segundo caso, el valor no se determina de toda la empresa, sino solo de su propio capital. Para este propósito, se desconta el flujo de caja descontado de FCFE. Muestra la cantidad de financiación que queda después del pago de las ganancias de los impuestos, el reembolso de las obligaciones, los gastos para mantener y mejorar las actividades operativas. 
Flujo de caja libre: cálculo
El FCFE se determina en varios pasos. Todo comienza con el beneficio neto. Su indicador se toma del estado de resultados. Al valor especificado agregue depreciación, desgaste y agotamiento. Se pueden tomar indicadores del informe sobre el movimiento de las finanzas. En esencia, la depreciación existe únicamente en papel, ya que en realidad no se realizan deducciones. Después de eso, se deducen las inversiones de capital. Representan los costos de servicio del trabajo actual, la adquisición y modernización de equipos, la construcción de nuevas instalaciones, etc. Los indicadores se toman del informe de actividad de inversión.
Capital de trabajo
Una entidad puede invertir en activos a corto plazo. En este sentido, se calcula el cambio en el valor del capital de trabajo. Si aumenta, los flujos de efectivo libres se reducen. El capital de trabajo se define como la diferencia entre los activos y pasivos corrientes.En este caso, se utiliza capital no monetario. Es decir, el tamaño de los activos corrientes se ajusta por el indicador de finanzas y sus equivalentes. 
Fórmula general
Además de pagar las deudas existentes, la compañía atrae nuevas fuentes de financiamiento. Este hecho también afecta los flujos de efectivo libres. En este sentido, es necesario calcular la diferencia entre las deducciones por deudas antiguas y la recepción de nuevos préstamos. Los indicadores deben tomarse del informe sobre actividades financieras Por lo tanto, la evaluación del flujo de efectivo libre sobre el patrimonio se lleva a cabo de acuerdo con la fórmula:
- FCFE = Чп + А - Кз +/- cambio Ok - reembolso de deudas + préstamos, en el que:
- Chp - beneficio neto;
- A - depreciación;
- KZ - gastos de capital;
- Ok, capital de trabajo.
Opción alternativa
Debe decirse que la depreciación está lejos de ser el único gasto "en papel" de la empresa, que reduce las ganancias. A este respecto, se puede aplicar otra ecuación. La fórmula utiliza el flujo de efectivo, que incluye el ingreso neto, el ajuste para transacciones que no son en efectivo (incluida la depreciación), así como una disminución / aumento del capital de trabajo. La ecuación se ve de la siguiente manera:
- FCFE = PP de actividades operativas - KZ - reembolso de deudas + préstamos, en el que:
- KZ - gastos de capital;
- Chp: un flujo neto de dinero.
FCFF
Flujos de efectivo libres: activos que permanecen en la empresa después de inversiones de capital e impuestos. En este caso, el cálculo de FCFF se realiza antes de la deducción de deducciones por deuda e intereses. La ecuación será así:
FCFF = Impuesto posterior ingreso operativo + depreciación - cap. costos +/- cambios en el capital de trabajo.
Hay una fórmula más simple:
FCFF = flujo operativo neto - cap. costos
Los valores considerados pueden tener valores positivos y negativos. En el último caso, esto ocurre si la empresa sufre pérdidas o los costos son mayores que las ganancias entrantes. Los flujos de efectivo libres considerados difieren principalmente en que FCFF se calcula después y FCFE, antes de recibir / pagar deudas. 
Beneficio del propietario
W. Buffett lo usa como flujo de caja. El cálculo del beneficio del propietario es el siguiente:
+п + А y otras operaciones no monetarias - KZ (promedio del año), donde:
- Chp - beneficio neto;
- KZ - gastos de capital en activos fijos necesarios para mantener volúmenes a largo plazo y competencia.
Además, si la empresa necesita capital de trabajo adicional, su aumento también se incluye en las inversiones de capital. Se cree que la evaluación del flujo de caja libre en las ganancias del propietario es el método más conservador disponible. 
Conclusión
En esencia, los flujos de efectivo libres son activos que pueden retirarse de un negocio completamente indoloro para él, sin temor a que la compañía pierda su posición en el mercado. Estas finanzas permanecen con la empresa después de que haya realizado todos los gastos necesarios. El análisis de los flujos libres le permite tener una idea real de cuánto gana realmente la empresa, cuánto dinero tiene a su disposición para necesidades no relacionadas con su negocio principal. El indicador puede ser tanto positivo como negativo. En este último caso, la empresa gastará más de lo que recibe. Esto sucede, por ejemplo, en los casos en que se planifica un gran programa de inversión. Mientras tanto, el flujo de caja negativo no indica en todos los casos una mala situación en la empresa. Esto se debe al hecho de que los costos actuales significativos en el período actual pueden generar grandes ganancias en el futuro.
