Poznato je da financijska stabilnost bilo kojeg poduzeća u velikoj mjeri ovisi o stabilnosti korištenih izvora kapitala. Jednostavno rečeno, manje posuđena sredstva i što je više internih, to je bolji položaj tvrtke u teškim uvjetima modernog tržišta. Važnu ulogu igra omjer stalnih i kratkotrajnih sredstava, kao i karakteristike glavne imovine poduzeća.
Ključni pojmovi i pokazatelji koji se koriste
Za točno određivanje "stupnja snage" tvrtke, koristi se financijska analiza održivost. Da biste ga proveli, važno je analizirati sljedeće pokazatelje:
- Stupanj autonomije: ova stavka upravo razmatra koliko tvrtka ima vlastita sredstva, a koliko - posuđena ulaganja.
- Prema tome, stupanj ovisnosti, Ovaj pokazatelj pokazuje koliko je tvrtka posudila sredstva u općoj strukturi proizvodnje.
- Tekući dug, Prikazuje omjer manjih financijskih obveza prema ukupnoj bilanci društva.
- Dugoročna financijska neovisnost, Omjer dugoročnog kapitala samog poduzeća i sličnih ulaganja trećih strana.
- Omjer solventnosti. Za njegov izračun koristi se i omjer vlastitih sredstava prema posuđenom novcu. Niži pokazatelj, spremniji su ulagati u proizvodnju.
- Rizici financijskog plana, Opet pokazuje volumen pozajmljivanja novca vlastite proizvodnje. Kada se analizira financijska stabilnost, potrebno je obratiti posebnu pozornost na posljednje dvije točke.
primjer
Općenito, cijela se analiza može svesti na provjeru posljednjeg pokazatelja. Sve ostale informacije su u određenoj mjeri odraz. Navedimo primjer prosječnog postrojenja, na temelju podataka čiji ćemo opisati metodologiju za analizu financijske stabilnosti. Kao što možete vidjeti, tablica prikazuje postupno smanjenje iznosa kapitala u tvrtki.
| Primjer strukture poduzeća | Kvantitativni pokazatelji | Rev. na kraju po-d | |
| Izvještaj o početku | Kraj izvještaja | ||
| Stupanj autonomije | 0,71 | 0,65 | - 0,06 |
| Stupanj ovisnosti | 0,31 | 0,37 | + 0,06 |
| Tekući dug | 0,20 | 0,28 | + 0,08 |
| Stupanj nedostatka potrebe za posuđenim sredstvima | 0,82 | 0,77 | - 0,08 |
| Omjer solventnosti | 2,34 | 1,99 | - 0,55 |
| Vjerojatnost gubitka sredstava | 0,44 | 0,57 | + 0,13 |
Općenito, ništa posebno, jer mnoge tvrtke imaju više kredita od vlastitih sredstava. Povećana je i vjerojatnost gubitka sredstava, što ukazuje na značajno povećanu ovisnost o injekcijama kredita.
Procjena pokazatelja s različitih stajališta
Naravno, promjene odražene u tablici iz perspektive vlasnika poduzeća i njegovih ulagača izgledaju pomalo drugačije. Jasno je da su banke mnogo profitabilnije kada tvrtka posjeduje više vlastitih sredstava, jer to ukazuje na dva pozitivna aspekta odjednom: prisutnost adekvatnog upravljanja i minimiziranje financijskih rizika. Sama poduzeća su češće zainteresirana za privlačenje investicija, a postoji nekoliko razloga za to odjednom:
- Kamate na isplate porezne vlasti odmah smatraju gubicima, te ih stoga ne uključuju u poreznu osnovicu.
- U pravilu su troškovi servisiranja kreditnih sredstava još manji od dobiti koja je primljena uz njihovu pomoć. To će pokazati bilo kakvu analizu financijske stabilnosti (primjer se često nalazi u članku).
Čudno je da u tržišnoj ekonomiji povećanje količine besplatnog novca u samim poduzećima uopće ne ukazuje na poboljšanje ekonomske situacije.Suprotno tome, zaduživanje i atraktivnost poduzeća za investitore ukazuju na potreban stupanj fleksibilnosti i dobrog upravljanja poduzećem. Čime se još treba voditi ekonomista kad provodi analizu financijske stabilnosti?
Na omjer vlastitih i posuđenih sredstava
Suprotno uvriježenom mišljenju, jednostavno ne postoji pravilo koje određuje optimalni omjer stalnih i posuđenih sredstava. U svakom slučaju, za poduzeća raznih industrija ovaj će se pokazatelj u svakom slučaju ozbiljno razlikovati. U svakom slučaju, sve ovisi o konkretnoj situaciji. Također je važno razmotriti načine financiranja. Ispod donosimo tablicu iz koje možete otprilike zamisliti sve gore navedeno.
Važna napomena: Držač rezervnog kotača - Ovo je dužnički kapital s dugim prometom. SC, odnosno, kapital. KZK - također posuđena sredstva, ali s kratkim razdobljem tiraža.
| Naziv, vrsta imovine | Udio na kraju godine,% | Korišteni pristup financiranju | ||
| Agresivna tehnika | umjerenost | konzervatizam | ||
| Dugotrajna imovina | 59,6 | 42% - DZK | 22% - DZK | 12% - nosač rezervnog kotača |
| 62% - SK | 82% - SK | 92% - SK | ||
| Trajni kapital | 23,1 | 52% - DZK | 27% - DZK | 100% - CK |
| 50% - CK | 77% - SK | |||
| Promjenjivi dio | 19,6 | 100% - K3K | 100% - K3K | 50% - CK |
| 50% - K3K | ||||
Profil imovine
Njihov stalni dio je neka vrsta "nepovredivog djela". Minimalni iznos sredstava koji je tvrtki potreban za normalno funkcioniranje, a čija veličina ne ovisi o djelovanju različitih pojava. Ova se jedinica financira isključivo iz vlastitog novca, ali u nekim se slučajevima može uzeti novac od dugoročno posuđenih investicija. Međutim, to se ne preporučuje, jer takve mjere uvelike smanjuju privlačnost tvrtke za investitore.
Promjenjivi dio je onaj na kojem se često temelji analiza likvidnosti i financijske stabilnosti. Taj volumen predisponiran je promjenama koje ovise o mnogim makroekonomskim čimbenicima, položaju tvrtke na tržištu itd. Obično financiranje dolazi iz kratkoročnih zajmova banaka, no neki menadžeri radije koriste vlastita sredstva za te svrhe. Utvrdimo pravu vrijednost gore navedenih pokazatelja analizom financijske stabilnosti u ovom pogledu.
Agresivna financijska politika
- Indikatorska peraja. neovisnost = 59,6 * 0,6 + 23,1 * 0,5 + 19,6 * 0 = 46,6%.
- Indikatorska peraja. ovisnosti = 100 - 46,6 = 53,4%.
- Vjerojatnost gubitka sredstava = 53,4 / 46,6 = 1,15.
Umjerena politika financiranja
- KFN = 59,6 * 0,9 + 23,1 * 0,75 + 19,6 * 0 = 65,0%.
- KSavezni zakon= 100 - 64 = 36%.
- KDF = 36/64 = 0,56.
Konzervativno vođenje domaćinstva
- KFN= 59,6 * 0,7 + 24* 1 + 19,6 * 0,6 = 85%.
- Kfz = 100 - 84,9 = 15,1%.
- Kfr = 16/85 = 0,18.
Ako pogledate analizu financijske stabilnosti poduzeća (primjer koje vidite u tablici), možete shvatiti da je tvrtka zagovornica umjerene financijske politike, a vjerojatnost gubitka sredstava ne prelazi one vrijednosti koje odgovaraju prosjeku.
O faktoru financijskog rizika
Faktor rizika (utjecaj) ne samo da pokazuje ukupnu "snagu" poduzeća, već također ima značajan utjecaj na njegovu dobit. I kako možete analizirati solventnost i financijsku stabilnost u ovom slučaju? Razina financijskog utjecaja (UFlorida) odrediti povezivanjem stope povećanja prihoda tvrtke (% udjela) s istim pokazateljem za ukupnu dobit, dok se ne isplati kamata za servisiranje prikupljenih sredstava (% od%):
UVL = DCHP% / DBP%
Tako lako možete odrediti koliko je proces rasta neto dobiti ispred procesa rasta ukupnog dohotka poduzeća. U skladu s tim, povećanjem ili smanjenjem razine posuđenog kapitala ovaj se pokazatelj može fleksibilno regulirati. Pretpostavimo da je postotak neto dobiti 23,7%. Teoretski dohodak nakon oporezivanja iznosi 21,8.Na ovaj način:
uFlorida = 24:22 = 1,09
Može se zaključiti da povećanje posuđenog kapitala od jedan posto omogućava povećanje iznosa neto dobiti za 1,09%. S padom proizvodnje, ti će se pokazatelji promijeniti na sličan način.
Oružani ovim podacima možete predvidjeti financijske rizike poduzeća i govoriti o njegovoj stvarnoj stabilnosti u uvjetima suvremenog tržišta. Na to se usmjerava svaka analiza financijske stabilnosti poduzeća. Primjer druge metode izračuna dat će se u sljedećoj tablici.
O visini neto imovine
Vrlo važan pokazatelj je iznos neto imovine. Jednostavno rečeno, ova stavka označava koliko novca ostaje u tvrtki, čak i ako se izgube svi vanjski izvori financiranja. Prema tome, što je veći ovaj iznos, tvrtka je za investitore privlačnija, jer će i u najtežim situacijama uspjeti dobiti barem dio uloženih sredstava. Ovaj je pokazatelj definiran kao razlika između imovine i obveza (točnije, njihove vrijednosti), a vodi se ekonomist, analizirajući financijsku stabilnost organizacije. Radi jasnoće, ovdje dajemo tablicu.
| Ključni pokazatelji | Početak trake | Kraj trake |
| imovina | 47 000 | 67 000 |
| Odbitni iznosi: | ||
| Doprinosi u zaostatku | - | - |
| Procijenjeni budući troškovi | 202 | 302 |
| Koliko imovine se uzima u obzir | 46 800 | 66 700 |
| pasiva | ||
| Dugoročne financijske obveze, uključujući i odgođene | 5 500 | 6 500 |
| Kratkoročne obveze pozajmljenih sredstava | 3 500 | 8 600 |
| Dug prema vjerovnicima | 5 700 | 9 500 |
| Jedinice koje se plaćaju osnivačima | - | - |
| Rezervacije za buduće troškove | - | - |
| Ostale tekuće obveze | - | - |
| Ukupne obveze prihvaćene za računovodstvo | 13 700 | 23 600 |
| Ukupna neto imovina | 31 500 | 41 500 |
| Njihov udio u bilanci poduzeća | 69,55 | 63,53 |
Što treba uzeti u obzir?
Treba imati na umu da je analiza i procjena financijske stabilnosti po trošku neto imovine zapravo uvjetni pokazatelj, jer se knjigovodstvene rezerve iskazuju u procijenjenim, a ne tržišnim cijenama. U svakom slučaju, ovaj pokazatelj nužno mora biti veći od veličine korištenog kapitala organizacije.
U slučaju kada vrijednost imovine značajno prelazi iznos kapitala, potonji se mora povećati, ako je manji, tada je tvrtka, pod uvjetima važećeg zakonodavstva, uglavnom obvezna samo-likvidirati. U svakom slučaju, s naglim padom njihove razine, uprava je dužna poduzeti sve mjere za stabilizaciju stanja povećanjem profitabilnosti proizvodnje i optimiziranjem troškova. Analiza financijske stabilnosti organizacije upravo je usmjerena na dobivanje svih potrebnih informacija. U ovom članku pružamo osnovne podatke, ali ne zaboravimo na potrebu pojedinačnog pristupa u slučaju svakog poduzeća.
Određivanje zaliha "snage" poduzeća
Na mnogo načina, financijska stabilnost poduzeća ovisi o omjeru varijabilnih i fiksnih troškova. Ako se ulaganja u osnovna sredstva poduzeća bilježe sasvim prirodno povećanje stalnih troškova (kao što smo već spomenuli, pozivajući se na poreznu službu). Odnos između različitih vrsta troškova i drugih faktora proizvodnje ogleda se u pokazateljima utjecaja proizvodnje, što izravno utječe na neto dobit poduzeća.
Kako je analiza pokazatelja financijske stabilnosti u ovom smislu? Njegova razina izračunava se na temelju omjera stope povećanja dobiti iz osnovne djelatnosti AP% (bez plaćanja poreza) i stope povećanja prodaje u naturi (AURP%). Jednostavno rečeno, ovaj pokazatelj jasno pokazuje stupanj osjetljivosti poduzeća na promjene u nivou proizvodnje. Ako bi analiza financijske stabilnosti pokazala visoku vrijednost za ovu stavku, čak i najmanji pad proizvodnje robe prouzročit će vrlo ozbiljne posljedice za dobit.U slučaju kada je opća gospodarska situacija u zemlji daleko od idealne, stvar može završiti bankrotom.
U pravilu, analiza apsolutne financijske stabilnosti pokazuje takve vrijednosti u onim industrijama u kojima je zasićenost modernom tehnologijom vrlo važna i važnost modernih sredstava proizvodnje. Činjenica je da se u ovom slučaju udio trajnih gubitaka, a samim tim i industrijskog utjecaja, značajno povećava. Što su njegovi pokazatelji veći, to je veći stupanj rizika od velikog gubitka i nemogućnosti podmirivanja kratkoročnih dužničkih obveza prema kreditnim institucijama. Da biste se uvjerili u to, možete pogledati analizu pokazatelja financijske stabilnosti navedene u donjoj tablici.
| Naziv indikatora | proizvodnja | ||
| C | |||
| Trošak proizvoda, trljati. | 900 | 900 | 900 |
| Promjenjivi troškovi određene vrste, trljati. | 400 | 350 | 300 |
| Trajni gubici, tisuće rubalja | 2 000 | 2 250 | 2 500 |
| Razina ujednačenosti u komadima prodanih proizvoda | 3 000 | 3 273 | 3 500 |
| Količina proizvodnje, kom .: | |||
| Prva opcija | 4 000 | 4 000 | 4 000 |
| Druga opcija | 4 600 | 4 600 | 4 600 |
| Postotak povećanja proizvodnje | 30 | 30 | 30 |
| Opseg dobiti, tisuća rubalja | |||
| Prva opcija | 3 400 | 3 400 | 3 400 |
| Druga opcija | 3 880 | 3 880 | 3 880 |
| Količina gubitaka, tisuća rubalja: | |||
| Prva opcija | 1000 | 3 000 | 3 100 |
| Druga opcija | 3 080 | 3 150 | 3 220 |
| Neto prihod, tisuće rubalja | |||
| Prva opcija | 600 | 500 | 400 |
| Druga opcija | 900 | 830 | 760 |
| Postotak povećanja dobiti,% | 60 | 82,5 | 120 |
| Omjer utjecaja proizvodnje | 3 | 4,125 | 6 |
Dakle, što je veći omjer varijabilnih troškova i konstantnih, to je veći omjer utjecaja. Iz tablice se također može vidjeti da je najveći stupanj proizvodnog rizika promatran u poduzeću C. Što su viši fiksni troškovi, viša je razina ravnomjernosti, to je gore za proizvodnju, jer je njegova financijska snaga manja, a sposobnost preživljavanja u uvjetima snažnih promjena na tržištu manja.
Za izračunavanje veličine financijske snage uzima se neto prihod i od toga se oduzima razina ravnomjernosti. Primljeni iznos ponovo se dijeli s prihodima. Ovo je jedan od načina na koji se može provesti analiza financijske stabilnosti poduzeća.
| Naziv indikatora | Prošlo razdoblje | prisutan
razdoblje |
| Neto prihod umanjen za plaćanje poreza | 84414 | 98120 |
| Prihod od prodaje robe, tisuća rubalja | 16477 | 19597 |
| Trošak prodaje, tisuća rubalja | 68937 | 79523 |
| Promjenjivi troškovi, tisuće rubalja | 48857 | 52955 |
| Fiksni troškovi, tisuće rubalja | 20180 | 26668 |
| Ukupna marža pokrivenosti, tisuća rubalja | 36557 | 46165 |
| Omjer marže i profita,% | 0,5263 | 0,565 |
| Volumen ravnomjerne, tisuće rubalja | 48100 | 58135 |
| Financijska snaga: | ||
| tisuću rubalja | 37285 | 41013 |
| % | 43,5 | 41,2 |
Dakle, analiza financijske stabilnosti poduzeća pokazuje da je postrojenje samo prošle godine trebalo prodati proizvode u vrijednosti većoj od 48 tisuća rubalja. Pa čak i uz takav prihod, koji je jasno vidljiv iz tablice, stvarna profitabilnost proizvodnje praktično je nula. Ali stvarni prihod premašio je 84 tisuće, što premašuje prag kritičnog iznosa za 43,5%. Zapravo, ovo je granica željene snage. Kao što ponovo vidimo iz tablice, u izvještajnoj godini je ovaj pokazatelj pao na 41,2%. Međutim, sigurnosna marža poduzeća je i dalje prilično visoka.
Ali ako se ovaj trend nastavi, a to potvrdi analiza solventnosti i financijske stabilnosti poduzeća, tada ide do bankrota. Stoga je izuzetno važno da ekonomisti poduzeća stalno nadgledaju profitnu maržu i spriječe bilo kakve tendencije ka njenoj oštroj promjeni. To je izuzetno važno za ukupnu financijsku stabilnost tvrtke. U nekim slučajevima uprava čak mora poduzeti nepopularne mjere, poput smanjenja troškova ili smanjenja osoblja. Međutim, gotovo svi gospodarstvenici slažu se da takvo ponašanje ipak govori o niskoj profesionalnosti.
O poslovnom riziku
Konačno, govorimo o poslovnom riziku. Izuzetno ovisi o potražnji (točnije, o njezinoj varijabilnosti), troškovima prodaje, inflaciji i općoj stopi gospodarskog rasta u zemlji: približava se minimalnoj ocjeni ako uz umjerenu inflaciju, troškovi proizvodnje rastu, ali potražnja ne ostaje ista.Naprotiv, ako se stopa amortizacije novca naglo poveća, kupovna moć potrošača opada, kao i količina prodaje. Naravno, bilo koji analiza solventnosti i financijska stabilnost poduzeća pokazati će u ovom slučaju frustrirajuće niske rezultate.
