Monetarizam je škola ekonomske misli koja brani ulogu državne kontrole nad količinom novca u optjecaju. Predstavnici ovog smjera smatraju da to utječe na količinu proizvodnje u kratkom roku i na razinu cijena u dužem razdoblju. Politika monetarizma usredotočena je na ciljanje stopa rasta ponude novca. Ovdje se vrednuje dugoročno planiranje, a ne odlučivanje ovisno o situaciji. Ključni predstavnik smjera je Milton Friedman. U svom glavnom djelu „Monetarna povijest Sjedinjenih Država“ tvrdio je da je inflacija prije svega povezana s nerazumnom ponudom novca u opticaju i zalagao se za njezino reguliranje od strane središnje banke u zemlji.
Ključne značajke
Monetarizam je teorija koja se usredotočuje na makroekonomske učinke ponude novca i aktivnosti središnjih banaka. Formulirao ga je Milton Friedman. Prema njegovom mišljenju, prekomjerno povećanje novčane mase u opticaju nepovratno vodi inflaciji. Zadaća središnje banke je isključivo održavanje stabilnosti cijena. Škola monetarizma potječe iz dva povijesno antagonistička pokreta: tijesna monetarna politika koja je prevladavala krajem 19. stoljeća i teorije Johna Maynarda Keynesa, koje su postale raširene u međuratnom razdoblju nakon neuspjelog pokušaja obnove zlatnog standarda. S druge strane, Friedman je svoje istraživanje usmjerio na stabilnost cijena, koja ovisi o ravnoteži ponude i potražnje novca. Svoje otkriće sažeo je u zajedničkom radu s Anom Schwartz, "Monetarna povijest Sjedinjenih Država 1867-1960."
Opis teorije
Monetarizam je teorija koja inflaciju vidi kao izravni rezultat pretjerane ponude novca. To znači da je odgovornost za to u potpunosti na centralnoj banci. Friedman je izvorno predložio fiksno monetarno pravilo. Prema njemu, novčana masa trebala bi se automatski povećavati za k% godišnje. Tako će središnja banka izgubiti slobodu djelovanja, a ekonomija će postati predvidivija. Monetarizam, čiji su predstavnici vjerovali da nepristojna manipulacija novčanom ponudom ne može stabilizirati ekonomiju, prije svega je dugoročno planiranje koje sprečava hitne slučajeve, a ne pokušaj brzog reagiranja na njih.
Uskraćivanje potrebe za zlatnim standardom
Monetarizam je trend koji je dobio distribuciju nakon Drugog svjetskog rata. Većina njegovih predstavnika, uključujući Friedmana, zlatni standard vide kao nepraktični ostatak starog sustava. Njegova nedvojbena prednost je postojanje unutarnjih ograničenja na rast novca. Međutim, rast stanovništva ili nepovratno povećanje trgovine u ovom slučaju dovodi do deflacije i pada likvidnosti, jer u ovom slučaju sve ovisi o vađenju zlata i srebra.
postaje
Clark Warburton zaslužan je za prvu monetarnu interpretaciju fluktuacija u poslovanju. Opisao je to u nizu članaka 1945. godine. Tako su nastali moderni pravci monetarizma. Međutim, teorija je postala raširena nakon što je Milton Friedman uveo kvantitativnu teoriju novca 1965. godine. On je postojao mnogo prije njega, ali keynesijanizam, koji je dominirao u to vrijeme, doveo je u pitanje.Friedman je vjerovao da će širenje novčane mase dovesti ne samo do povećanja štednje (uz ravnotežu ponude i potražnje, ljudi su već postigli potrebne uštede), već i do povećanja ukupne potrošnje. A to je pozitivna činjenica za nacionalnu proizvodnju. Rastući interes za monetarizam također je posljedica nemogućnosti kejnzijanske ekonomije da prevlada nezaposlenost i inflaciju nakon kolapsa Bretton Woods sustava 1972. i naftne krize 1973. Ove dvije negativne pojave izravno su povezane, rješenje jednog od problema vodi do pogoršanja drugog.
1979. američki predsjednik Jimmy Carter imenovao je Paul Walker za šefa Federalnih rezervi. Ograničio je opskrbu novcem u skladu s Friedmanovim pravilom. Rezultat je bila stabilnost cijena. U međuvremenu, Margaret Thatcher, glasnogovornica konzervativne stranke, pobijedila je na izborima u Britaniji. Inflacija je u to vrijeme rijetko pala ispod 10%. Thatcher je odlučila koristiti monetarne mjere. Kao rezultat, do 1983. godine stopa inflacije smanjila se na 4,6%.
Monetarizam: predstavnici
Među apologetima na ovom području postoje i izvanredni znanstvenici:
- Karl Brunner
- Phillip D. Kagan.
- Milton Friedman
- Alan Greenspan.
- David Leidler.
- Allan Meltzer.
- Anna Schwartz.
- Margaret Thatcher.
- Paul Walker.
- Clark Warburton.
Nobelovac M. Friedman
Možemo reći da je teorija monetarizma, koliko god to čudno zvučalo, započela s kejnzijanizmom. Milton Friedman je na početku svoje akademske karijere bio zagovornik fiskalne regulacije ekonomije. Međutim, kasnije je zaključio da je miješanje u nacionalnu ekonomiju bilo pogrešno promjenom državne potrošnje. U svojim poznatim djelima tvrdio je da je "inflacija uvijek i svugdje novčani fenomen". Protivio se postojanju Federalnih rezervi, ali je vjerovao da je zadaća središnje banke bilo koje države održati ravnotežu ponude i potražnje novca.
Monetarna povijest Sjedinjenih Država
Ovo čuveno djelo, koje je bilo prvo veliko istraživanje koje je koristilo metodološka načela novog smjera, napisao je nobelovac Milton Friedman u suradnji s Anom Schwartz. U njemu su znanstvenici analizirali statistiku i došli do zaključka da je novčana masa imala značajan utjecaj na američko gospodarstvo, posebno na prolazak poslovnih ciklusa. Ovo je jedna od najistaknutijih knjiga prošlog stoljeća. Ideju o njenom pisanju predložio je predsjedavajući Federalne rezerve Arthur Burns. Monetarna povijest Sjedinjenih Država prvi je put objavljena 1963. godine.
Podrijetlo velike depresije
Rad na knjizi Monetarna povijest Sjedinjenih Država Friedman i Schwartz vode pod pokroviteljstvom Nacionalnog ureda za ekonomska istraživanja od 1940. Objavljena je 1963. godine. Poglavlje o Velikoj depresiji pojavilo se dvije godine kasnije. U njemu autori kritiziraju Federalnu pričuvu zbog neaktivnosti. Prema njihovom mišljenju, trebao je održavati stabilnu opskrbu novcem i davati zajmove komercijalnim bankama, a ne dovoditi ih u masovni bankrot. Monetarna povijest koristi tri ključna pokazatelja:
- Omjer novca na računima pojedinaca (ako ljudi vjeruju u sustav, onda više ostavljaju na karticama).
- Omjer depozita u rezerve banaka (u stabilnim uvjetima financijske i kreditne institucije zauzimaju više).
- Novac "povećane učinkovitosti" (onaj koji služi kao novac ili visoko likvidne rezerve).
Na temelju ova tri pokazatelja, možete izračunati novčanu masu. Knjiga također govori o problemima korištenja zlatnog i srebrnog standarda. Autori mjere brzinu novca i pokušavaju pronaći najbolji način za interveniranje u ekonomiji za središnje banke.
Doprinos znanosti
Dakle, monetarizam u gospodarstvu je smjer koji je prvi put dao logično opravdanje velike depresije. Prije toga, ekonomisti su svoje porijeklo vidjeli u gubitku povjerenja potrošača i ulagača u sustav. Monetaristi su odgovorili na izazove modernog vremena tako što su predložili novi način stabilizacije nacionalne ekonomije kada kejnzijanizam više nije radio. Danas se u mnogim zemljama koristi modificirani pristup koji uključuje veću državnu intervenciju u gospodarstvu radi reguliranja brzine cirkulacije novca i njihove količine u optjecaju.
Kritika zaključaka Friedmana
Prema Alanu Blinderu i Robertu Solowu, fiskalna politika postaje neučinkovita tek kada zahtijeva elastičnost novac je nula. Međutim, u praksi se to ne događa. Razlog velike depresije Friedman je smatrao neaktivnošću Saveznih rezervi Bank of USA. Međutim, neki se ekonomisti, poput Petera Temina, ne slažu s ovim zaključkom. Vjeruje da su izvori velike Depresije egzogeni, a ne endogeni. Paul Krugman u jednom od svojih djela tvrdi da je financijska kriza 2008. pokazala da država nije u stanju kontrolirati „široki“ novac. Prema njegovom mišljenju, njihov prijedlog gotovo da nije povezan s BDP-om. James Tobin primjećuje važnost nalaza Friedmana i Schwartza, međutim, dovodi u pitanje njihove predložene pokazatelje brzine novca i njihovog utjecaja na poslovne cikluse. Barry Eichengreen dokazuje nemogućnost snažne aktivnosti Saveznih rezervi tijekom Velike depresije. Prema njegovom mišljenju, spriječio je povećanje novčane mase zlatni standard. On dovodi u pitanje ostale zaključke Friedmana i Schwartza.
U praksi
Monetarizam u gospodarstvu pojavio se kao smjer koji je trebao pomoći u rješavanju problema nakon urušavanja Bretton Woods sustava. Realna teorija trebala bi objasniti deflacijske valove s kraja 19. stoljeća, veliku depresiju i stagflaciju nakon konferencije u Jamajci. Prema monetaristima, brzina novca izravno utječe na fluktuacije u poslovnim aktivnostima. Dakle, uzrok Velike depresije je nedostatak ponude novca, što je dovelo do pada likvidnosti. Svaka veća kolebanja i kolebljivost cijena posljedica su nepravilnih politika središnje banke. Povećanje novčane mase u opticaju obično je povezano s potrebom financiranja vladina potrošnja stoga ih trebate smanjiti. Makroekonomska teorija do 1970-ih, naprotiv, inzistirala je na njihovoj ekspanziji. Preporuke monetarista pokazale su se djelotvornima u SAD-u i Velikoj Britaniji.
Moderni monetarizam
Danas Federalni rezervni sustav koristi modificirani pristup. To podrazumijeva širu državnu intervenciju u slučaju privremene nestabilnosti u tržišnoj dinamici. Uključivanje toga trebalo bi regulirati brzinu cirkulacije novca. Europske kolege više vole tradicionalni monetarizam. Međutim, neki istraživači vjeruju da je upravo ta politika uzrokovala slabljenje valuta u kasnim 1990-ima. Od ovog trenutka zaključci monetarizma počinju se dovoditi u pitanje. Rasprava o ulozi ove škole ekonomske misli u liberalizaciji trgovine, međunarodnim ulaganjima i djelotvornim politikama središnjih banaka nije prestala sve do danas.
No, monetarizam i dalje ostaje važna teorija na temelju koje se grade novi. Njegovi su nalazi još uvijek relevantni i zaslužuju detaljnu studiju. Radovi Friedmana široko su poznati u znanstvenoj zajednici.
