Restrukturiranje duga: metode, ponašanje. Restrukturiranje potraživanja

Restrukturiranje duga potrebno je kada tvrtka ne može servisirati i ispuniti svoje obveze. Ova situacija nastaje iz različitih razloga. Razmotrimo dalje zašto, kako i po kome se vrši restrukturiranje duga.

Ključne pretpostavke

Restrukturiranje duga poduzeća je potrebno ako:

1. Odluka o dodjeli zajma tvrtki je u početku donesena bez temeljite financijske i ekonomske procjene, a pokazalo se da nije razumna u pogledu mogućih troškova, stupnja provedbe, kvalifikacije uprave, potrebnih ulaganja i tako dalje.
2. Nakon uzimanja zajma dogodili su se događaji u tvrtki koji su se negativno odrazili na posao. To može biti smanjenje potražnje, povećanje troškova glavnih faktora proizvodnje, gubitak velikih transakcija i tako dalje.

Mogući lijekovi

Restrukturiranje obveza mogu pokrenuti vjerovnici, porezne vlasti i sam dužnik. Međutim, tvrtka koja je dala zajam mora odlučiti koja je za nju najbolja. Ona može pokušati vratiti izdana sredstva izricanjem kazne na imovinu dužnika ili pokretanjem stečajnog postupka ili dogovoriti restrukturiranje kredita. Uvjeti za otplatu obveza mogu se mijenjati u bilo kojoj fazi: za vrijeme ili prije nego što se slučaj ispita na sudu, u sklopu ovršnog postupka ili postupka insolventnosti.

Važne značajke

Prilikom odlučivanja o promjeni uvjeta otplate obveze treba uzeti u obzir dva glavna faktora:

1. Djelotvornost pravnog postupka za vraćanje kredita i stečaj.
2. Životna sposobnost tvrtke dužnika u perspektivi.

Treba imati na umu da će svaka promjena uvjeta otplate biti korisna za financijsku instituciju samo ako mu novčani tokovi zajmoprimca omoguće da slijedi novi raspored. S tim u vezi, restrukturiranje dugovanja prema dobavljačima trebalo bi provesti nakon:

1. Analiza liderstva.
2. Proučavanje utjecaja vanjskih čimbenika na aktivnosti dužnika.
3. Financijska analiza.
4. Procjene strategije i operativnog učinka.

Na temelju gore navedenih stavki izvodi se:

1. Financijska analiza prognoze. Utvrdit će vjerojatni iznos novčanih tokova koje će društvo ubuduće koristiti za servisiranje duga nakon restrukturiranja, kao i dodatna sredstva koja će mu možda trebati.
2. Vrednovanje kolaterala. Omogućit će vam da uspostavite mogući postotak zadovoljstva zahtjeva, ako je potrebno stečajni postupak ili prilikom prodaje kolaterala.

Međunarodna praksa

Ako se donese odluka u korist promjene uvjeta otplate obveza, uzimaju se u obzir različite točke. Prije svega, uzima se u obzir želja financijske tvrtke da spasi klijenta, kao i utemeljena želja da ne izgledaju kao "kopači groba" u očima poslovnih partnera, javnih i vladinih agencija. Restrukturiranje dugovanja uvijek je rezultat kompromisa. Ovisit će o jakim i slabostima stranaka, racionalnom ponašanju sudionika. Dakle, veliki broj velikih banaka s različitim interesima koče pregovore.

Međunarodna praksa razvila je niz standarda usmjerenih na uspostavljanje jedinstvenih pravila za sve financijske tvrtke. Njihovo poštivanje omogućava nam da spriječimo situacije u kojima je ponašanje jedne banke dovelo do propasti postupka i, posljedično, do smrti posla zajmoprimca. Restrukturiranje potraživanja na primjeru britanskih financijskih organizacija („londonski pristup“) smatra se indikativno.

Vodeće britanske banke razvile su "kodeks ponašanja" za tvrtke koje daju zajmove u slučaju velikih korporativnih propusta. Sadrži dobrovoljni moratorij na razdoblje ocjene perspektive i financijskog stanja dužnika, jednak pristup informacijama podložnim povjerljivosti, odbijanje pojedinačnog naplate duga, uzimajući u obzir ugovorne mogućnosti stranaka, formiranje neformalnog kreditnog odbora i tako dalje.

zamjena starog ugovora novim

Građanski zakonik Ruske Federacije predviđa različite metode restrukturiranja duga. Oni uključuju, posebno:

1. Inovacija.
2. Ustupanje.
3. Prošlo.
4. Prijenos duga.
5. Sekuritizacija.
6. Ostavka.

Novacija je zamjena postojeće obveze novom, između istih entiteta, da ukine prvu. Razmotrite kako može izgledati restrukturiranje dugovanja na primjeru tvrtke koja je izvršila ugovor u iznosu od 500 000 rubalja. Kad je došao datum kada je kupac trebao platiti, sklopljen je ugovor prema kojem se organizacija obvezuje isporučiti određeni proizvod za pruženu uslugu. Dakle, ugovor o restrukturiranju duga uključuje podatke o asortimanu, kvaliteti i količini proizvoda, postupku i uvjetima isporuke. Sankcije su predviđene i za neispunjavanje uvjeta. U ovom slučaju dug je restrukturiran kroz inovaciju.

Osnovni zahtjev

U novoj obvezi zajmodavac i dužnik moraju biti isti kao u izvorniku. Međutim, u nekim slučajevima sudionici pravnih odnosa počinju stvarati ne sasvim jasne konstrukcije. Kao rezultat toga, može biti vrlo teško utvrditi iz čega i kako je točno formirana nova obveza. Kao rezultat, ugovori nemaju potrebne pojedinosti, opis stvarnog odnosa i razloge za pojavu drugih uvjeta transakcije. Ako naknadno započne spor oko novacije, čije će suđenje biti provedeno na sudu, stranka koja se odnosi na inovaciju morat će dokazati iznesene argumente. Potvrda može biti ugovor, dopisivanje sudionika, dokumenti o plaćanju, razni akti koji su potpisani i tako dalje.

Uvjeti za novaciju

Na taj način restrukturiranje duga zahtijeva sljedeće:

1. U novostvorenoj obvezi potrebno je predvidjeti drugačiju izvedbu ili predmet u odnosu na izvornik.
2. Mora postojati uzročno-posljedična veza između inovacije i izvornog aranžmana.
3. Konačne i početne obveze moraju biti valjane. Inače se na novi aranžman mogu primijeniti pravila koja se odnose na nevaljanost transakcija. Kao rezultat toga, novacija će biti proglašena nevažećom, a sudionike će zauzvrat povezati prvotna obveza.
4. Novostvoreni uvjeti ukidaju dodatne klauzule koje se odnose na prvobitni sporazum, osim ako sporazumom nije drugačije određeno. Takva obveza može biti oduzeće, polog, jamstvo, oduzimanje imovine ili zaloga.

ustupanje

Restrukturiranje potraživanja ovom metodom uključuje prijenos prava da se zahtijeva izvršavanje obveze s jednog entiteta na drugi. Odobrenje zajmoprimca za ovaj postupak nije potrebno. Ali ako on nije pismeno obaviješten o postupku dodjele, tada postoji rizik od štetnih posljedica za zajmodavca.Ako dužnik odluči izvršiti zadatak, dužan je o tome obavijestiti financijsko društvo na način propisan zakonom.

Izvorni povjerilac, koji je ustupio pravo, novom subjektu odgovara samo za nevaljanost prenesenog potraživanja, a ne za neispunjavanje uvjeta obvezne osobe. Izuzetak je slučaj kada subjekt koji daje zajam preuzima obveze za osiguranje ispunjavanja uvjeta. Može postati jamac ili založiti svoju imovinu. Pravo prvog vjerovnika prenosi se pod istim uvjetima i u istom volumenu u kojem je postojalo do zaključenja ugovora o prenosu.

Obvezni prijevod

To je drugi način na koji se provodi restrukturiranje potraživanja povezanih s promjenom entiteta. U ovom slučaju, glavni uvjet je pristanak zajmodavca. Razlikovati između prethodnog i naknadnog odobrenja. Prvi je obično prisutan u izvornom ugovoru. Predstavlja se u obliku dopuštenja za prijenos obveza bez pristanka vjerovnika. Može se povući samo prije potpisivanja novog sporazuma. Naknadni pristanak ne može se vratiti.

sekuritizacija

Restrukturiranje dugovanja poduzeća može se provesti konverzijom u vrijednosne papire. Primjena ove opcije preporučljiva je u slučaju kada postoji veći broj različitih zajmodavaca. Izdani vrijednosni papiri mogu biti dionice, zapisi i obveznice. To restrukturiranje duga ima svoje prednosti. Jedna od prednosti je i potencijalna likvidnost izdanih vrijednosnih papira. To znači da se mogu prodavati na otvorenom tržištu, iako s popustom. Istovremeno, likvidnost obveznica relativno malog poduzeća, posebno u Rusiji i drugim zemljama s tranzicijskim gospodarstvima, teško je unaprijed procijeniti. Poboljšanje atraktivnosti obveznica postiže se davanjem kolaterala s određenom imovinom, davanjem garancija i jamstava trećih strana.

ograničenja

Jedan od glavnih problema sekuritizacije je postavljanje ograničenja obvezničkog zajma. U čl. 33. Federalnog zakona kojim se uređuje djelatnost dioničkog društva, utvrđeno je da nominalna vrijednost izdanih obveznica ne može biti veća od veličine odobrenog kapitala ili iznosa osiguranja koje društvo daje za izdavanje vrijednosnih papira trećih strana. Plasman bez posljednjeg uvjeta dopušten je od 3. godine djelovanja tvrtke uz odgovarajuće odobrenje do 2 godišnja stanja.

Načini ispunjavanja obveza dionicama

AO može platiti dug:

1. Izdavanje dionica stavljanjem na tržište samostalnog i usmjeravanjem primljenih sredstava na račun zajma.
2. Korištenje mehanizma sličnog mehanizmu predviđenom Uredbom Vlade br. 254. Ovaj zakon objašnjava uvjete i postupak restrukturiranja zaostalih poreza. U tom je slučaju osiguran određeni depozit. Restrukturiranje zaostalih poreza uključuje prijenos odgovarajućih sporazuma na ovlašteno tijelo.

Postoji i druga opcija, prema kojoj tvrtka vraća zajmodavcu dodatno izdane dionice, a on ih, zauzvrat, računa kao uplatu. Ali, budući da je ova metoda izravno u suprotnosti s odredbom čl. 99. stav 2. Građanskog zakonika, koji ne dopušta izuzeće dioničara obveze plaćanja vrijednosnih papira pobijanjem zahtjeva za dioničko društvo kako bi zaobišao zabranu, društvo mora razviti prilično složene opcije. Emisija za sekuritizaciju povezana je s prilično velikim brojem problema. Odnose se na pretrpanost tržišta nelikvidnih dionica, poteškoće u određivanju fer cijena itd.

kredit

Restrukturiranje duga na ovaj način je poželjno kada se međusobno utvrde međusobne obveze. Mogućnost povrata offsetom predviđena je u Građanskom zakoniku. Za provođenje postupka potrebna je izjava jednog od sudionika ako:

1. Zahtjevi za brojač. Subjekt pod jednom obvezom istovremeno djeluje kao vjerovnik u drugoj.
2. Uniformnost predmeta. U ovom slučaju, između strana ne bi trebalo postojati sporazum o njegovoj promjeni.
3. Mogućnosti traženja neposredne izvršenja ili određenog roka dospijeća.

Građanski zakonik izričito predviđa slučajeve u kojima nije dopušteno pobijanje. Na primjer, zabranjeno je kada postoji obveza plaćanja dionica ili uloga u odobreni kapital.

Ugovorni ugovor

Ovo je specifična vrsta kompenzacije. U skladu s ovim ugovorom, sudionici unose zahtjeve na račun ugovora (jedinstveni) račun. To je neophodno kako bi stranka koja će biti dužnik po njegovom zatvaranju tijekom proteklog razdoblja postala obvezna platiti razliku. Stanje se može upisati na račun narednog razdoblja u prvom retku. Složenija vrsta ugovornog računa je transakcija kliringa. U njemu mogu sudjelovati više od dvije osobe.

Sporna pitanja

Posebno se mora paziti kada se kompenzira organizacija koja je pred bankrotom. U nekim se slučajevima restrukturiranje može smatrati preferiranom opcijom za ispunjavanje zahtjeva. U postupku prebijanja, neki subjekti iznijeli su svoje zahtjeve za smanjenje sankcija koje nastaju odgodom, kršeći uvjete za ispunjavanje uvjeta iz ugovora.

Na primjer, sudionici su se dogovorili o prebijanju dijela duga prebijanjem. Uz to, obveznik izjavljuje da će sredstva koristiti za plaćanje glavnog zajma, a naknadu će prenijeti naknadno. Ovo je stanje nezakonito. Takvim radnjama dužnik narušava interese vjerovnika. Potonji više neće moći zahtijevati plaćanje kazne, penala ili kazne za kašnjenje. S tim u vezi, sudionici često imaju nesuglasice jer zakon koji se odnosi na djelomični odštetni zahtjev nije izravno reguliran zakonom.