Kedvezmény az pénzügyi mechanizmus amely révén a hitelfelvevő egy bizonyos időtartamra megkapja a jogot a hitelező részére történő kifizetések halasztására egy további százalékért cserébe. Lényegében ez azt jelenti, hogy az a pénz, amelyiknek tartozik a pénz, megvásárolja a lehetőséget, hogy a jövőben a hitelfelvevő számára biztosítsa. Ez a mechanizmus elősegíti az ingyenes készpénzforrások újraelosztását, végül hozzájárulva a gazdaság fejlődéséhez.
Alapfogalmak
A diszkont a különbség (abszolút vagy relatív értelemben, vagy index használatával kifejezve) a kezdeti pénzből, amelyet a hitelfelvevőnek jelen kell adni, és a jövőben visszafizetendő adósság összegének. Mivel a hitelfelvevő fél veszteségeket szenved (infláció és alternatív jövedelem lehetősége) a visszatérés elhalasztásával kapcsolatban, ez a pénzügyi mechanizmus egy további százalékot von maga után az eredeti szerződés késedelme miatt.
Kedvezmény mértéke
Az időtényező elszámolása magában foglalja az összegek összehasonlításának szükségességét a különböző időszakokban. Mindannyian megértjük, hogy ezer dollár most és egy hónap alatt két különböző összeg. A diszkontálási módszer magában foglalja a jövőbeni jövedelem naprakésszé tételét. Ehhez egy speciális együtthatót (kd). A kedvezményképlet így néz ki: P = F x Kd, ahol P a jelenért összeg, F a jövőbeli jövedelem. K együtthatód egyenlő 1: (1 + i)n. Az utolsó képletben i a kamatláb, n pedig az időszak száma. Ennek a mutatónak a fordítottja a felhalmozási együttható, amelyet ezen összegeknek a jövőbeni időszakokra történő behozására használnak. Ebben az esetben F = P x (1 + i)n. Így a diszkontráta lehetővé teszi, hogy megértse, mennyi kamatra van szükség a kölcsön kamatának növeléséhez.
Feladat példa
Fontolja meg a képlet alkalmazását egy adott példára, azaz a projektek diszkontálására. Például öt év alatt 100 dollárt, vagy most 50 dollárt kínálunk. Mit válassz? A tapasztalatok szerint ez utóbbi lehetőség jobb, ám valójában nem minden olyan egyszerű. Számítsuk ki, hogy a jelenben a jövőbeli összeg milyen egyenlő. Ehhez kiszámítja a diszkont tényezőt. Ehhez egy átlagos kamatlábra van szükség. Tegyük fel, hogy 12%. Az együttható megegyezik (1 + 0,12)5 = 1,76. Ez azt jelenti, hogy a jövőben 100 dollár 56,74 a jelenben. Így a józan ész rossz volt, jobb az első lehetőséget választani.
Kedvezmény funkció
A jelenlegi és a jövőbeli jövedelmek összehasonlítása, figyelembe véve az időtényezőt, grafikonon elvégezhető. A diszkont függvényt használják a gazdasági modellezésben. A hasznosság az idő múlásával is csökken. Az exponenciális és a hiperbolikus diszkontálás a két leggyakrabban bemutatott példa. Az első eset azon a feltevésen alapul, hogy a különböző időpontokban a fogyasztási szintek marginális helyettesítési mértéke kizárólag attól függ, milyen messze vannak. Ezért gyakran dinamikusan következetlennek tekintik. Az exponenciális diszkontálás olyan módszer, amely lehetővé teszi a választás megfelelőségének összehasonlítását egy időtényező alapján. Az egyszerűség miatt széles körben használják. A hiperbolikus diszkontálás azonban pontosabb módszer. A népszerű bölcsesség azt mondja, hogy a kezében egy cinege jobb, mint egy daru az égen. De a gyakorlatban gyakran megfigyeljük, hogy nehéz nekünk egy hétig elhalasztani az adósság átvételét, de a különbség a nyolc vagy kilenc hónap után történő visszafizetésről szóló megállapodás között alig észrevehető.A fejlett diszkontálási módszer figyelembe veszi ezt az emberi tulajdonságot.
Gyakorlati érték
Miért jobb ezer dollár, mint egy hasonló összeggel, de a jövőben? Mindez annak a ténynek köszönhető, hogy a pillanatban kapott pénzt más eszközökbe lehet befektetni. Ezért az adósság-visszafizetések elhalasztása elválaszthatatlanul kapcsolódik egy ilyen pénzügyi mechanizmushoz, mint például a diszkontálási művelet. A koncepció kapcsolódik az alternatív költség fogalmához. A fizetés késedelme azt jelenti, hogy egy személy egy bizonyos ideig nem tudja felhasználni a pénzét. Az adós ezeket ténylegesen megtéríti alternatív költségek.
A számítás jellemzői
A megtérülési rátát a befektetés éves megtérülésének megfelelően kell kiszámítani. Mivel kamatot szerezhet a korábbi beruházások eredményeként már kapott összegektől, a folyó jövedelem mindig jobbnak tűnik, mint a hasonló pénz a jövőben. Így a tőke diszkontálása magában foglalja a tőke csökkentését az eddigi csökkentésnek megfelelően. Az üzletemberek szeretik megismételni, hogy az idő pénz. És ezt a mindennapi bölcsességet megerősíti a kedvezményképlet. A pénz ára ma és holnap nem ugyanaz az érték. Ha az adós jelenleg nem tudja megadni a megfelelő összeget, és tárgyal a visszatérítés időpontjának elhalasztásáról, akkor fel kell készülnie arra, hogy egy további százalék megfizetésével fedeznie kell a hitelező alternatív költségeit.
Kedvezmény mértéke
A piaci árazás összetett folyamat, amely számos tényezőtől függ. Az egyik ilyen diszkontráta. Úgy gondolják, hogy úgy kell megválasztani, hogy megfeleljen a tőke költségeinek. Ez utóbbi koncepció elválaszthatatlan a megtérülési rátával. Természetesen a kockázatokhoz kell igazítani. A vállalatokra érvényes diszkontráták jelentősen eltérhetnek:
- Induló vállalkozások befektetéseket keresve - 50–100%.
- Ezek a korai kialakulási időszakban vannak - 40-60%.
- A piacon letelepedett induló vállalkozások - 30-50%.
- Érett társaságok - 10-25%.
Az induló vállalkozások magasabb diszkontrátája tükrözi a velük kapcsolatos problémákat:
- Az érett eladásokhoz képest alacsonyabb a tulajdonjogok eladhatósága, mivel részvényeikkel nem vesznek részt a tőzsdén.
- Korlátozott számú befektető.
- Magas kockázatok.
- A lelkes alapítók túlságosan optimista előrejelzései.
Eszközárazási modell
A tőke jövőbeli jövedelmezőségének meghatározásához, ami különösen fontos a startup-ban lévő potenciális befektetők számára, három mutatót használunk, amelyek alapján becsüljük meg a diszkontrátát. Közülük a következők:
- Kockázatmentes ráta. Ez a biztonságos pénzügyi eszközökbe, például államkötvényekbe történő befektetés százalékos hozama.
- Bet Bet Ez azt jelzi, hogy a vállalati részvényárak hogyan reagálnak a változó piaci körülményekre. Ha ez az arány egynél több, akkor pénzügyi buborékkal kell foglalkoznunk. Kevesebb - a részvényárak ellentétesek a piaccal.
- Kockázati prémium. Ez a befektetés megtérülése, amelyre a befektetőknek normál körülmények között szükségük van.
Ebben az esetben a diszkontráta az első mutató és a második összegének szorzata a harmadikkal. Alkalmazása kulcsa a beruházás hatékonyságának.
