בתנאים קשים של השוק המודרני, כאשר כל טעות בעלת אופי ניהולי או אחר יכולה להוביל לחיסול המיזם, אינדיקטורים שונים חשובים ביותר, בניתוחם ניתן לקבוע את הסיכויים של גורם עסקי מסוים. זה חשוב ביותר למשקיעים פוטנציאליים הזקוקים לאישור כלשהו שכספם לא יעבור "לשום מקום". בעניין זה, אינדיקטורים לנזילות כמו גם פירעון הם חשובים מאוד.
אלה המאפיינים העיקריים של כל מפעל שוק. יש לזכור כי הפירעון הוא היכולת של החברה לבצע הסדרים אפשריים עם נושים, והנזילות היא הרזרבות הכספיות והחומריות הזמינות בנקודת זמן מסוימת. עם זאת, בפועל, שני המושגים הללו לרוב פועלים כמילה נרדפת. אז במאמר זה נשקול את האינדיקטורים העיקריים לנזילות, הפועלים במדע הכלכלי המודרני. הם חשובים ביותר בכלכלת השוק הנוכחית עם האינדיקטורים הלא יציבים והבלתי יציבים ביותר שלה, מכיוון שהיא מאפשרת להעריך באופן מהימן את ההזדמנויות האמיתיות העומדות לרשות הארגון.
על פירעון
ההבדל בין נכסים שוטפים לחלקם התחייבויות שוטפות ארגון שנקרא הון חוזר. זהו מושג חשוב מאוד שניתן להשתמש בו הן לקביעת הפירעון והן לצורך בירור הנזילות. זה קורה מסיבה אחת פשוטה: בעוד שההתחייבויות של החברה פחותות מנכסים, יש לה הון חוזר. במקרים מסוימים, אינדיקטור זה נקרא נכסי מזומנים נטו.
אם ניתוח מדדי הנזילות מראה שינוי בערך זה, הרי שהוא כמעט תמיד קשור לרווח או הפסד שקיבל הארגון. באופן מוזר, הגדלת גודל הנכסים השוטפים תוך הפחתת ההתחייבויות מלווה לרוב בהפסד במזומן אמיתי. נהפוך הוא, עם ירידה בערך זה, הארגון מקבל יותר כספים לפיתוח.
זה נובע מהרווח בצורת השקעות והלוואות הזורמות לכלכלתו. כמובן שבמקרה זה התיאוריה והפרקטיקה נוגעות ברצינות, מכיוון שבמציאות קרנות אשראי לא תמיד מועילות ליכולות הייצור העיקריות של הארגון ומאלצות את האחרון להסתגל כל העת לדרישות המלווים. שוב, הדבר אינו מותר בכל המקרים.
המוזרות של ההון החוזר של עצמו היא שהיא חובה ובתוך כל התנאים יש להמיר בקלות למזומן. אם הרכב הנכסים השוטפים כולל קרנות רבות כאלה, אשר יישומן עלול לגרום לקשיים, הדבר מחמיר משמעותית את הפירעון האמיתי של המיזם. במקרה זה, מדדי הנזילות של החברה מתדרדרים עד כדי כך שנוכל לדבר על פשיטת רגל נוספת של הארגון.
פשיטת רגל
ישנן סיבות רבות לכך שמפעל יכול להיות מוכרז כחדלות פירעון לחלוטין. ההחלטות שמתקבלות בתחום זה חשובות מאין כמוהן, שכן על בסיסן מאומצת אסטרטגיה נוספת ביחס לארגון זה: התמיכה הכספית שלו, הארגון מחדש או פירוק הנכסים המלאים לפירעון חובות החוב. חשוב להבין כי נושים שאינם מקבלים תשלומים עשויים בכל עת לפנות לבית המשפט כדי לשחזר הפסדים ולהכריז על הארגון כפושט רגל.
במילים פשוטות, הליך זה יכול להתקיים אך ורק בבתי המשפט. פשיטת הרגל עצמה מחולקת לשני זנים עיקריים:
- פשוט. זה משמש ברוב המקרים, מכיוון שהוא מיושם על חייבים קל דעת שפשוט לא יכלו להתמודד עם התחייבויותיהם בגלל חוסר יכולת לנהל עסקים, להנפיק שטרות חליפין עבור עסקאות מסופקות ומסיבות דומות אחרות.
- פשיטת רגל זדונית. במקרה זה, ההנחה היא כי החייב הטעה בכוונה את הנושים בכך שהגדיל באופן מלאכותי את גודל הנכסים השוטפים של המיזם כדי להגדיל את האפשרות להשיג השקעות, ומההתחלה לא התכוון לשלם את החשבונות.
חשוב לזכור כי כלכלנים הסיקו זה מכבר מספר קריטריונים ספציפיים המסייעים לחזות את הסיכון לפשיטת רגל של ארגון בעתיד הקרוב. יש לציין כי גורמים אלה חשובים ביותר, ולכן עליהם לזכור כל העת על ידי כלכלני החברה, שכן הזנחת הניתוח של אינדיקטורים מרכזיים יכולה להיות יקרה במיוחד עבור החברה.
אילו תכונות ספציפיות יש לפשיטת רגל של עסק?
בואו נספר כאן את הרשימה העיקרית שלהם:
- מבנה לקוי או לא שקוף של נכסים שוטפים, אינדיקטורים לנזילות פיננסית הם נמוכים מאוד או אפילו רוכשים ערך שלילי.
- אם משאבי הארגון במבט ראשון מספיקים, אך הם מוצגים בצורה של אותם כספים, אשר יישוםם של המוכר בהכרח יתקל בקשיים רבים. בתנאים רבים, מבנה כזה עשוי בהחלט להוביל לחדלות פירעון מוחלטת של המיזם.
- האטת מחזור הרכוש הקבוע. ככלל, זה מלווה בהצטברות של מלאי גדול של מוצרים ללא דרישה במחסנים, כמו גם ברירות מחדל בהלוואות לזמן קצר. רבים מסיבה כלשהי אינם שמים לב לנסיבות האחרונות, אך לשווא: אי תשלום חובות קטנים הוא זה שממלא את תפקיד "השיחה האחרונה".
- במקרה בו התחייבויות החברה לרוב מורכבות מהלוואות יקרות, אשר יתקשו להחזיר גם ברווחיות טובה של תהליך הייצור (יחס הנזילות הנוכחי במקרה זה יורד לכמעט אפס).
- אם לחברה יש לפחות פירעון עתיד לפירעון, הריבית עליה לא שולמה זמן רב.
- במקרה בו מחויבים כמויות משמעותיות של חובות להפסדי החברה נטו.
- כאשר קיימת נטייה בולטת להגדלת הלוואות לזמן קצר ביחס לנכסי המיזם עצמו.
- ירידה ביחס הנזילות היא גם סימן רע מאוד.
- אם החברה מתחילה לגבש נכסים שוטפים משלה על חשבון הכספים שהתקבלו בצורה של הלוואות, לרבות נכסים לזמן קצר.
המשימה של כלכלנים מקצועיים של החברה היא בדיוק לנתח כל העת את מדדי הנזילות של הארגון ולנקוט בכל האמצעים בכדי לחסל לחלוטין את כל התהליכים השליליים שהתגלו. יש לזכור כי הפירעון האמיתי של הארגון מוערך בדרך כלל פעם בחודש או פעם ברבעון (כמקסימום). הקושי הוא שארגונים רבים משלמים איכשהו לנושים שלהם כמעט מדי יום, מה שמסבך מאוד את תפיסת המצב בכללותו.
כדי לפתור בעיה זו, עליך לרשום את הקבלה היומית של הכספים. באופן דומה, נערכים מסמכים המשקפים את החזר החייבים. עדיף ליצור לוח שנה מיוחד, המשקף את תזמון ההתנחלויות עם נושים. במסמך זה, מצד אחד, עליכם להציג מזומנים זמינים, כמו גם את קבלת הכספים הצפויה שניתן להשתמש בהם כדי לפרוע את החוב.אז הרבה יותר קל לראות את כל ההתחייבויות לנושים ולמצוא כספים בזמן להחזרתן. זה מגדיל משמעותית את היציבות והביטחון הכלכלי של הארגון.
חשוב מאוד לכלול בהרכב לוח התשלומים את כל המידע אודות אספקה ומכירה של המוצרים העיקריים של המפעל, כמו גם על הרכוש הקבוע שנרכש. בנוסף, יש חשיבות רבה למסמכים המעידים על הליך הסדר עם עובדים בעצמם, כולל נתונים המציגים הנפקת הלוואות והלוואות ללא ריבית. יש לזכור כי פירעון פוטנציאלי מחושב על פי מדדי הנזילות של המיזם. כדי להציג חזותית מדדי נזילות ופירעון, משתמשים ביחסים מיוחדים.
נזילות של עסק
בכל מקרה, ארגון יכול להיחשב כנזיל אם הוא מסוגל לפחות תיאורטית לפרוע את כל חובו רק באמצעות נכסיו שלו. יש לזכור כי הנזילות מלאה וחלקית. זה, כפי שצייננו שוב ושוב, תלוי במידת קלות המכירה של סוגי הנכסים העיקריים. עם זאת, ניתן לחלק אינדיקטור זה למספר סוגים בבת אחת, שכל אחד מהם חשוב מאוד לתהליך הייצור של חברת שוק מודרנית.
נזילות מוחלטת
מדד הנזילות המוחלט מציין את היחס שבין מזומנים בפועל ונכסים פשוטים לחשבונות הקיימים שיש לפרויקט. יחס זה מראה בבירור איזה חלק ספציפי של החוב ניתן להחזר מיידית במועד הכנת מסמכי המאזן. מה הערך האופטימלי ביותר לכלכלנים? עדיף כאשר המדדים ליחסי נזילות הם בטווח 0.2-0.3.
נזילות ביניים (מותאמת)
בכל זאת, אך כמות המזומנים והנכסים הפשוטים מושווים לחוב לטווח הקצר של החברה. מה ההבדל מהקריטריון הקודם? העובדה היא שהיא מחושבת לא רק על בסיס שווי ניירות ערך, נכסים ומזומנים זמינים. נלקח בחשבון גם הסכום הצפוי של הכנסות המימון, כולל בצורה של נפח מסוים של מוצרים שנשלחים ונמכרו. יש לזכור כי באופן ספציפי במקרה זה, היחס צריך להיות נוטה ל -1: 1.
אילו גורמים קובעים אינדיקטור זה?
עם זאת, יחס זה (ניתוחו, ליתר דיוק) תלוי במידה רבה אפילו לא במדדים ספציפיים, אלא בחייבים של הלווה עצמו, כמו גם ביציבות הפיננסית של הארגון. אם יש כמות גדולה של חשבונות מפוקפקים, אז זה כמעט בוודאי מעיד על הבעיות החמורות המתעוררות בתחום הכלכלי של החברה. אילו מדדי נזילות נוספים יש?
נזילות שוטפת
גורם זה מאפשר לך לברר את מידת הביטחון של הארגון עם הון חוזר. בהתאם, הוא מחושב כיחס בין כל (!) הנכסים השוטפים לחובות לטווח הקצר. בעת קביעת אינדיקטור זה, מומלץ מאוד לנכות מיידית את מס הערך המוסף מכל הנכסים המוחשיים שרכשה החברה מגודל הנכסים השוטפים. בנוסף, העלויות המשוערות לתקופות עתידיות מופכות מאותו הסכום. ניתן להפחית את ההתחייבויות לזמן קצר בו זמנית על ידי גודל ההכנסה המשוערת, כמו גם את היתרות הזמינות המיועדות להחזר החשבונות.
מדדי נזילות ופירעון אלה מאפשרים לקבוע באופן מהימן עד כמה הנכסים העובדים השוטפים גדולים מהחשבונות לטווח הקצר המשתלמים על ידי המיזם. מחוון זה אמור להיות אידיאלי בערך של שניים לפחות.
אינדיקטורים אחרים
אינדיקטור שעוזר לקבוע את הביטחון האמיתי של החברה עם הון חוזר משלה הוא גם חשוב מאוד. יש לזכור שניתן לחשב אותו בשתי דרכים בבת אחת. הדרך הראשונה. סכום הרכוש הקבוע מנוכה ממקור הכספים. הערך המתקבל מחולק לפי נפח הנכסים המפזרים. מה עוד אוכל להשתמש בכדי לחשב מדדי נזילות?
הדרך השנייה. סכום החשבונות לזמן קצר שיש לחברה מנוכה מהנכסים השוטפים. הערך המתקבל מחולק שוב במספר הנכסים השוטפים. מקדם זה חייב להיות בעל ערך של לפחות 0.1. במקרה בו לנזילות השוטפת בסוף תקופת הדיווח יש אינדיקטור של פחות משניים, והיחס בין הרכוש הקבוע שנחשב על ידינו הוא פחות מ -0.1, אז יש להכיר במאזן החברה כבלתי מספק. הארגון במקרה זה הוא חדל פירעון לחלוטין, ואיום פשיטת הרגל מתרומם במהירות עליו.
רק אם לפחות אחד משני התנאים הללו תואם את הנורמה הכלכלית, יכולים משקיעים לדון באסטרטגיה להחזרת הפירעון של מיזם בהקדם האפשרי. במקרה זה, חובה שיחס הנזילות הנוכחי יהיה שווה לפחות לזה. ועכשיו נשקול את מדדי הנזילות במאזן.
נזילות מאזנית
כפי שאמרנו שוב ושוב, הפירעון של ארגון מושפע מאוד מהנזילות של הנכסים השוטפים שלו. מונח זה מתייחס לאפשרות להעבירם במזומן אם יש צורך בסגירה דחופה של התחייבויותיהם. בקביעת מידת ה"המרה "שלהם נעשה שימוש בניתוח נזילות. במקרה זה, יש להשוות בינם לבין עצמם מספר קבוצות של נכסים שונים בבת אחת, כמו גם להשוות ביניהם לבין התחייבויות להתחייבויות כדי לברר את האפשרות להחזר המוקדם שלהם. לפיכך, פעולה זו מאפשרת לך לקבוע כמה התחייבויות אשראי מכוסות על ידי מלאי זמין של נכסים נזילים.
באופן כללי, כל האינדיקטורים, אומדני הנזילות (שבדקנו במסגרת מאמר זה) מכוונים בדיוק לניתוח סוגיה זו. אם יש עתודות מספיקות, המפעל אינו חושש כל כך מהפרעות אפשריות בשוק ותהפוכות אחרות בתחום הכלכלי.
אז מה זה נזילות מאזנית? אם קראת בעיון את כל מה שנכתב למעלה, אז ניתן להסיק את ההגדרה באופן עצמאי: זהו מהירות זרימת הנכסים במזומן, שתואמת את הצורך האפשרי לפרוע את כל חובות התשלום של המיזם. כמו כל המדדים האחרים לגבי נזילות הנכסים, ניתן לקבוע אותה גם על ידי מהירות וכיוון השינוי של ההון החוזר של החברה. מכיוון שערך זה מובן כיתרת הכספים של החברה לאחר פירעון התחייבויותיה לטווח הקצר, עלייה במדד זה מצביעה אוטומטית על עלייה בנזילות הארגון.
אז בחנו את המדדים העיקריים לנזילות, המופעלים על ידי כלכלנים מקצועיים במפעל. אנו מקווים כי סיקרנו נושא זה כך שלא נותרו לך שאלות.
