Analyse de la stabilité financière de l'entreprise

On sait que la stabilité financière de toute entreprise dépend en grande partie de la stabilité des sources de capital utilisées. Tout simplement, moins fonds empruntés et plus elle est interne, meilleure est la position de l'entreprise dans les conditions difficiles du marché moderne. Le ratio entre actifs immobilisés et actifs ainsi que les caractéristiques des principaux actifs de l’entreprise jouent un rôle important.

Concepts clés et indicateurs utilisés

Pour déterminer avec précision le "degré de force" de l'entreprise, utilisé analyse financière la durabilité. Pour le mener à bien, il est important d'analyser les indicateurs suivants:

• Degré d'autonomie: cet élément ne prend en compte que le montant des fonds propres de la société et le montant des investissements empruntés.
• En conséquence, degré de dépendance. Cet indicateur indique le montant des emprunts effectués par l'entreprise dans la structure générale de la production.
• Dette actuelle. Indique le rapport entre les passifs financiers mineurs et le bilan total de la société.
• Indépendance financière à long terme. Ratio du capital à long terme de la société elle-même et des investissements similaires de tiers.
• Ratio de solvabilité. Pour son calcul, le ratio fonds propres / argent emprunté est également utilisé. Plus l'indicateur est bas, plus les investisseurs sont disposés à investir dans la production.
• Risques du plan financier. Là encore, il montre le volume des prêts destinés à l’argent de production. Lors de l'analyse de la stabilité financière, une attention particulière doit être accordée aux deux derniers points.

Exemple

En général, l’ensemble de l’analyse peut être réduite à la vérification du dernier indicateur. Toutes les autres informations en sont en partie le reflet. Donnons un exemple d’usine moyenne sur la base des données desquelles nous décrirons la méthodologie d’analyse de la stabilité financière. Comme vous pouvez le constater, le tableau montre une diminution progressive du capital social de la société.

En général, rien de spécial, car de nombreuses entreprises ont plus de prêts que leurs propres fonds. La probabilité de perte de fonds a également augmenté, ce qui indique une dépendance nettement accrue aux injections de crédit.

Evaluation des indicateurs de différents points de vue

Bien entendu, les changements reflétés dans le tableau du point de vue des propriétaires de l'entreprise et de ses investisseurs semblent quelque peu différents. Il est clair que les banques sont beaucoup plus rentables lorsque la société dispose de plus de fonds propres, ce qui met en évidence deux aspects positifs à la fois: la présence d’une gestion adéquate et la minimisation des risques financiers. Les entreprises elles-mêmes sont plus souvent intéressées à attirer des investissements, et cela pour plusieurs raisons à la fois:

• Les autorités fiscales considèrent immédiatement que les intérêts sur les paiements sont des pertes et ne sont donc pas inclus dans la base d'imposition.
• En règle générale, les coûts de gestion des fonds d'emprunt sont toujours inférieurs aux bénéfices réalisés avec leur aide. Cela montrera toute analyse de la stabilité financière (un exemple est trouvé à plusieurs reprises dans l'article).

Curieusement, dans une économie de marché, l’augmentation du montant de l’argent libre dans les entreprises elles-mêmes n’indique nullement une amélioration de la situation économique.Au contraire, l'emprunt et l'attractivité de l'entreprise pour les investisseurs indiquent le degré de flexibilité nécessaire et la bonne gestion de l'entreprise. En quoi un économiste devrait-il être guidé dans son analyse de la stabilité financière?

Sur le ratio des fonds propres et empruntés

Contrairement à la croyance populaire, il n’existe tout simplement pas de règle déterminant le rapport optimal entre fonds fixes et fonds empruntés. En tout état de cause, pour les entreprises de divers secteurs, cet indicateur sera très différent dans tous les cas. Dans tous les cas, tout dépend de la situation. Il est également important d’envisager des approches de financement. Vous trouverez ci-dessous un tableau à partir duquel vous pouvez vous faire une idée approximative de tout ce qui précède.

Note importante: Support de roue de secours - C’est un capital d’emprunt à longue circulation. SC, respectivement, l'équité. KZK - également emprunté, mais avec une courte période de circulation.

Profil d'actif

Leur partie constante est une sorte de "pièce inviolable". Le montant minimum de fonds dont l'entreprise a besoin pour son fonctionnement normal, et dont la taille ne dépend pas de l'action de divers phénomènes. Cette unité est financée exclusivement par ses propres fonds, mais dans certains cas, des fonds peuvent être prélevés sur des investissements empruntés à long terme. Toutefois, cela n’est pas recommandé, car de telles mesures réduisent considérablement l’attractivité de la société pour les investisseurs.

La partie variable est celle sur laquelle est souvent basée l'analyse de la liquidité et de la stabilité financière. Ce volume est prédisposé aux changements qui dépendent de nombreux facteurs macroéconomiques, de la position de l'entreprise sur le marché, etc. Le financement provient généralement d'emprunts bancaires à court terme, mais certains gestionnaires préfèrent utiliser leurs fonds propres à ces fins. Déterminons la véritable valeur des indicateurs ci-dessus en analysant la stabilité financière dans cette optique.

Politique financière agressive

• Indicateur fin. indépendance = 59,6 * 0,6 + 23,1 * 0,5 + 19,6 * 0 = 46,6%.
• Indicateur fin. dépendances = 100 - 46,6 = 53,4%.
• La probabilité de perte de fonds = 53,4 / 46,6 = 1,15.

Politique de financement modéré

• À_Fn = 59,6 * 0,9 + 23,1 * 0,75 + 19,6 * 0 = 65,0%.
• À_{Loi fédérale}= 100 - 64 = 36%.
• À_FR = 36/64 = 0,56.

Ménage conservateur

• À_Fn= 59,6 * 0,7 + 24* 1 + 19,6 * 0,6 = 85%.
• Kfz = 100 - 84,9 = 15,1%.
• Kfr = 16/85 = 0,18.

Si vous examinez l'analyse de la stabilité financière de l'entreprise (un exemple que vous voyez dans le tableau), vous comprendrez que l'entreprise adhère à une politique financière modérée et que la probabilité de perte de fonds n'excède pas les valeurs correspondant à la moyenne.

A propos du facteur de risque financier

Le facteur de risque (effet de levier) montre non seulement la "force" globale de l'entreprise, mais a également un impact significatif sur son bénéfice. Et comment pouvez-vous analyser la solvabilité et la stabilité financière dans ce cas? Niveau de levier financier (U_FL) détermine, en corrélant le taux d'augmentation du revenu de la société (% de la part), le même indicateur de résultat total, jusqu'au paiement de l'intérêt sur le service des fonds levés (% du%):

UVL = DCHP% / DBP%

Ainsi, vous pouvez facilement déterminer combien le processus de croissance du bénéfice net est en avance sur le processus de croissance du revenu total de l'entreprise. En conséquence, en augmentant ou en diminuant le niveau de capital emprunté, cet indicateur peut être régulé de manière flexible. Supposons que le pourcentage du bénéfice net est de 23,7%. Le revenu après impôt est théoriquement de 21,8.De cette façon:

À_fl = 24:22 = 1,09

On peut en conclure qu'une augmentation de 1% du capital emprunté vous permet d'augmenter le montant du bénéfice net de 1,09%. Avec une baisse de la production, ces indicateurs vont changer de la même manière.

Armés de ces données, vous pouvez prévoir les risques financiers de l'entreprise et parler de sa stabilité réelle dans les conditions du marché moderne. C’est à cela que s’intéresse toute analyse de la stabilité financière d’une entreprise. Un exemple d'une autre méthode de calcul sera donné dans le tableau suivant.

A propos du montant de l'actif net

Le montant de l'actif net est un indicateur très important. En termes simples, cet élément indique combien d’argent restera à la société, même si toutes les sources de financement externes sont perdues. En conséquence, plus ce montant est élevé, plus la société est attrayante pour les investisseurs, car même dans les situations les plus difficiles, ils pourront récupérer au moins une partie des fonds investis. Cet indicateur est défini comme la différence entre un actif et un passif (plus précisément, leur valeur), il est guidé par un économiste qui analyse la stabilité financière de l'organisation. Pour plus de clarté, nous donnons un tableau ici.

Que faut-il prendre en compte?

Il convient de rappeler que l'analyse et l'évaluation de la stabilité financière au coût de l'actif net constituent en fait un indicateur assez conditionnel, les réserves comptables étant exprimées en prix estimés plutôt qu'en prix du marché. Dans tous les cas, cet indicateur doit nécessairement être supérieur à la taille du capital de l’organisation utilisé.

Dans le cas où la valeur des actifs dépasse de manière significative le montant du capital, ce dernier doit être augmenté, sinon, l'entreprise est obligée, aux termes de la législation en vigueur, de s'auto-liquider. En tout état de cause, en cas de forte baisse de leur niveau, la direction est obligée de prendre toutes les mesures nécessaires pour stabiliser la situation en augmentant la rentabilité de la production et en optimisant les coûts. L'analyse de la stabilité financière de l'organisation vise précisément à obtenir toutes les informations nécessaires. Dans cet article, nous fournissons des informations de base, sans toutefois oublier la nécessité d’une approche individuelle dans le cas de chaque entreprise.

Détermination du stock de "force" de l'entreprise

À bien des égards, la stabilité financière d’une entreprise dépend du ratio coûts variables / coûts fixes. Si les investissements sont réalisés dans les immobilisations de l'entreprise, on note une augmentation assez naturelle des coûts fixes (comme nous l'avons déjà mentionné, en référence au service des impôts). La relation entre divers types de coûts et d'autres facteurs de production se reflète dans les indicateurs de levier de production, qui affectent directement le bénéfice net de l'entreprise.

Comment se présente l'analyse des indicateurs de stabilité financière dans cette veine? Son niveau est calculé sur la base du rapport entre le taux d’augmentation des bénéfices de l’activité principale de AP% (hors paiements d’impôts) et le taux d’augmentation des ventes en nature (AURP%). En termes simples, cet indicateur montre clairement le degré de sensibilité de l’entreprise aux changements du niveau de production. Si l'analyse de la stabilité financière montrait une valeur élevée pour cet élément, la moindre chute de la production de biens aurait des conséquences très graves sur les bénéfices.Au cas où la situation économique générale du pays serait loin d'être idéale, l'affaire pourrait aboutir à la faillite.

En règle générale, l'analyse de la stabilité financière absolue révèle de telles valeurs dans les industries où la saturation avec la technologie moderne est très élevée et où l'importance des moyens de production modernes est élevée. Le fait est que dans ce cas, la part des pertes permanentes, et donc de l’effet de levier industriel, est considérablement accrue. Plus les indicateurs de cette dernière sont élevés, plus le risque de perte importante et d'incapacité de régler les dettes à court terme envers des établissements de crédit est élevé. Pour vous en assurer, vous pouvez consulter l'analyse des indicateurs de stabilité financière présentée dans le tableau ci-dessous.

Ainsi, plus le ratio des coûts variables sur constants est élevé, plus le ratio de levier financier est élevé. Le tableau montre également que le risque de production le plus élevé est observé au sein de l'entreprise C. Plus les coûts fixes sont élevés, plus le seuil de rentabilité est élevé, plus la production est dégradée, sa solidité financière est réduite et sa capacité de survie en cas de fortes variations du marché est moindre.

Pour calculer la taille de la solidité financière, le revenu net est pris en compte et le seuil de rentabilité est soustrait. Le montant reçu est à nouveau divisé par les revenus. C’est l’un des moyens permettant d’analyser la stabilité financière d’une entreprise.

Ainsi, une analyse de la stabilité financière de l'entreprise montre que l'usine n'avait besoin que de vendre des produits d'une valeur supérieure à 48 000 roubles l'année dernière. Et même avec de tels revenus, ce qui est clairement visible dans le tableau, la rentabilité réelle de la production est pratiquement nulle. Mais les revenus réels ont dépassé 84 000, ce qui dépasse de 43,5% le seuil du montant critique. En fait, c'est la marge de la force souhaitée. Comme on le voit encore dans le tableau, cet indicateur est tombé à 41,2% au cours de l’exercice considéré. Cependant, la marge de sécurité de l'entreprise est encore assez élevée.

Mais si cette tendance se poursuit et confirme l’analyse de la solvabilité et de la stabilité financière de l’entreprise, la faillite s’ensuit. Par conséquent, il est extrêmement important pour les économistes de l’entreprise de surveiller en permanence la marge de rentabilité et d’empêcher toute tendance à sa brutalité. Ceci est extrêmement important pour la stabilité financière globale de l'entreprise. Dans certains cas, le conseil de direction doit même prendre des mesures impopulaires, telles que réduire les coûts ou le personnel. Cependant, presque tous les hommes d'affaires s'accordent pour dire qu'un tel comportement parle néanmoins d'un manque de professionnalisme.

A propos du risque commercial

Enfin, nous parlons de risque d'entreprise. Il est extrêmement dépendant de la demande (plus précisément de sa variabilité), du coût des ventes, de l’inflation et du taux de croissance économique général du pays: il approche du minimum si, avec une inflation modérée, le coût de production augmente, mais la demande ne reste pas la même.Au contraire, si le taux de dépréciation de la monnaie augmente fortement, le pouvoir d'achat des consommateurs diminue ainsi que les volumes de vente. Naturellement, tout analyse de solvabilité et la stabilité financière de l'entreprise affichera dans ce cas des résultats frustrants.