Investície budú oprávnené iba vtedy, ak prispejú k vytvoreniu nových hodnôt pre vlastníka kapitálu. V takom prípade sa hodnota týchto hodnôt stanoví nad náklady na ich získanie. Samozrejme vyvstáva otázka, či je možné ich hodnotiť viac ako skutočná hodnota. Toto je k dispozícii, ak je konečný výsledok cennejší v porovnaní s celkovou cenou jednotlivých etáp, ktorých realizácia umožnila dosiahnutie tohto výsledku. Aby ste tomu porozumeli, mali by ste zistiť, aká je čistá súčasná hodnota a ako sa počíta.
Aká je súčasná hodnota?
Aktuálna alebo súčasná hodnota sa počíta na základe pojmu peniaze v čase. Je to ukazovateľ potenciálu finančných prostriedkov pridelených na generovanie príjmu. Umožní vám to pochopiť, koľko bude suma, ktorá je v súčasnosti k dispozícii, v budúcnosti stáť. Zodpovedajúci výpočet je veľmi dôležitý, pretože platby uskutočnené v inom období je možné porovnávať až po ich znížení na rovnaké časové obdobie.
Súčasná hodnota sa vytvára ako výsledok zníženia počiatočných období budúcich príjmov a výdavkov fondov do pôvodného obdobia. Závisí to od spôsobu výpočtu úroku. Z tohto dôvodu jednoduché alebo zložený úrok ako aj anuita.
Čo je čistá súčasná hodnota?
Čistá súčasná hodnota NPV je rozdiel medzi trhovou cenou konkrétneho projektu a nákladmi na jeho implementáciu. Skratka použitá na označenie tejto skratky znamená Čistá súčasná hodnota.
Tento koncept možno teda definovať aj ako mieru pridanej hodnoty projektu, ktorá sa získa ako výsledok jeho financovania v počiatočnej fáze. Hlavnou úlohou je realizácia projektov, ktoré majú pozitívny ukazovateľ čistej súčasnej hodnoty. Najprv by sme sa však mali naučiť definovať ho, čo pomôže urobiť najvýhodnejšie investície.
Základné pravidlo NPV
Mali by ste sa oboznámiť so základným pravidlom, ktoré má čistá súčasná hodnota investícií. Spočíva v skutočnosti, že hodnota ukazovateľa musí byť kladná na posúdenie projektu. V prípade zápornej hodnoty by sa mala zamietnuť.
Je potrebné poznamenať, že vypočítaná hodnota je zriedka nula. Po získaní takejto hodnoty je však vhodné, aby investor projekt zamietol, pretože to nebude mať ekonomický význam. Dôvodom je skutočnosť, že zisk z investície nebude prijatý v budúcnosti.
Presnosť výpočtu
Pri výpočte NPV treba pripomenúť, že prognózy diskontnej sadzby a výnosov majú významný vplyv na súčasnú hodnotu. Konečným výsledkom môžu byť chyby. Dôvodom je skutočnosť, že človek nemôže urobiť prognózu budúceho zisku s absolútnou presnosťou. Získaný ukazovateľ je preto iba predpokladom. Nie je odolný voči výkyvom v rôznych smeroch.
Investor samozrejme musí vedieť, aký zisk získa pred investovaním. Aby sa zabezpečilo, že odchýlky sú minimálne, mali by sa na určenie efektívnosti v kombinácii s čistou súčasnou hodnotou použiť najpresnejšie metódy. Bežné používanie rôznych metód pomôže pochopiť, či budú investície do konkrétneho projektu prospešné.Ak je investor presvedčený o správnosti svojich výpočtov, môžete sa spoľahlivo rozhodnúť.
Výpočtový vzorec
Pri hľadaní programov na určenie čistej súčasnej hodnoty môžete naraziť na pojem „Čistá súčasná hodnota“, ktorý má podobnú definíciu. Môže sa vypočítať pomocou MS EXCEL, kde sa nachádza pod skratkou NPV.
V použitom vzorci sa používajú tieto údaje:
- CFn - suma peňazí za obdobie n;
- N je počet období;
- i je diskontná sadzba, ktorá sa počíta z ročnej úrokovej sadzby
Peňažný tok za určité obdobie môže byť navyše nulový, čo sa rovná jeho úplnej neprítomnosti. Pri určovaní príjmu sa suma peňazí zaznamená so znamienkom „+“, pri výdavkoch - so znamienkom „-“.
V dôsledku toho výpočet čistej súčasnej hodnoty vedie k možnosti vyhodnotiť efektívnosť investícií. Ak NPV> 0, investícia sa vyplatí.
Obmedzenia aplikácie
Pri navrhovaní metodológie by sme sa mali pri určovaní čistej súčasnej hodnoty NPV zamerať na niektoré podmienky a obmedzenia.
Najskôr sa vychádza z predpokladu, že ukazovatele investičného projektu počas jeho vykonávania budú stabilné. Pravdepodobnosť toho sa však môže blížiť k nule, pretože množstvo peňažných tokov ovplyvňuje veľké množstvo faktorov. Po určitej dobe sa môžu kapitálové náklady pridelené na financovanie zmeniť. Je potrebné poznamenať, že v budúcnosti sa získané ukazovatele môžu výrazne zmeniť.
Nemenej dôležitým bodom je výber diskontnej sadzby. Pretože sa môže použiť, náklady na kapitál získané na investíciu. V závislosti od rizikového faktora sa môže diskontná sadzba upraviť. K tomu sa pripočíta prémia, takže čistá súčasná hodnota sa zníži. Tento postup nie je vždy opodstatnený.
Použitie rizikovej prémie znamená, že investor berie do úvahy predovšetkým iba stratu. Môže omylom odmietnuť výnosný projekt. Diskontná sadzba môže byť tiež výnosom z alternatívnych investícií. Napríklad, ak sa kapitál použitý na investovanie investuje do iného podniku so sadzbou 9%, možno ho považovať za diskontnú sadzbu.
Výhody použitia tejto techniky
Výpočet čistej súčasnej hodnoty má tieto výhody:
- ukazovateľ zohľadňuje diskontný faktor;
- pri rozhodovaní sa používajú jasné kritériá;
- schopnosť používať pri výpočte projektových rizík.
Za zmienku však stojí, že táto metóda má nielen výhody.
Nevýhody použitia tejto techniky
Čistá súčasná hodnota investičného projektu má tieto negatívne vlastnosti:
- V niektorých situáciách je pomerne problematické správne vypočítať diskontnú sadzbu. Najčastejšie sa to týka multidisciplinárnych projektov.
- Napriek tomu, že sa predpovedajú peňažné toky, pomocou vzorca sa nedá vypočítať pravdepodobnosť výsledku udalosti. Použitý koeficient môže brať do úvahy infláciu, ale v zásade je to miera zisku stanovená v projekte zúčtovania.
Po podrobnom oboznámení sa s pojmom „čistá súčasná hodnota“ a výpočtovým postupom môže investor dospieť k záveru, či stojí za to použiť uvedenú metodiku. Na určenie efektívnosti investícií je žiaduce doplniť ich o ďalšie podobné metódy, ktoré vám umožnia získať najpresnejší výsledok. Neexistuje však absolútna pravdepodobnosť, že bude zodpovedať skutočnému prijatiu zisku alebo straty.
