Преструктуриране на дълга: методи, поведение. Преструктуриране на вземания

Преструктурирането на дълга е необходимо, когато компанията не може да обслужва и изпълнява задълженията си. Тази ситуация възниква по различни причини. Нека разгледаме по-нататък защо, как и от кого се извършва преструктуриране на дълга.

Ключови помещения

Преструктуриране на дълга на предприятието е необходимо, ако:

1. Решението за отпускане на заем на компанията първоначално е взето без задълбочена финансова и икономическа оценка и се оказа необосновано по отношение на вероятните разходи, ниво на изпълнение, квалификация на ръководството, необходими инвестиции и т.н.
2. След като взе заем, в компанията се случиха събития, които се отразиха негативно на бизнеса. Това може да бъде намаляване на търсенето, увеличаване на разходите за основните производствени фактори, загуба на големи транзакции и т.н.

Възможни средства за защита

Преструктурирането на задължения може да бъде инициирано от кредиторите, данъчните власти и самия длъжник. Въпреки това, компанията, предоставила заема, трябва да реши кое е най-доброто за нея. Тя може да се опита да върне издадените средства чрез налагане на неустойка върху имуществото на длъжника или чрез откриване на производство по несъстоятелност или да се споразумее за преструктуриране на заеми. Общите условия за погасяване на задължения могат да се променят на всеки етап: по време или преди даден случай се разглежда в съда, като част от изпълнителното производство или производството по несъстоятелност.

Важни функции

При вземане на решение за промяна на условията за погасяване на задължение трябва да се вземат предвид два основни фактора:

1. Ефективност на правната процедура за изплащане на кредити и несъстоятелност.
2. Жизнеспособност на дружеството длъжник в перспектива.

Трябва да се разбере, че всякакви промени в условията на погасяване ще бъдат от полза за финансовата институция само когато паричните потоци на кредитополучателя му позволят да следва новия график. В тази връзка преструктурирането на дължимите задължения следва да се извърши след:

1. Анализ на лидерството
2. Изучаване на влиянието на външни фактори върху дейностите на кредитополучателя.
3. Финансов анализ.
4. Оценки на стратегията и оперативните резултати.

Въз основа на изброените по-горе елементи се извършва:

1. Финансов анализ прогнози. Той ще определи вероятния размер на паричните потоци, които компанията може да използва в бъдеще за обслужване на дълга след преструктурирането, както и допълнителни средства, от които може да се нуждае.
2. Оценка на обезпечението. Това ще ви позволи да установите евентуален процент на удовлетвореност на изискванията, ако е необходимо, започнете производство по несъстоятелност или при продажба на обезпечение.

Международна практика

Ако се вземе решение в полза на промяна на условията за погасяване на задълженията, се вземат предвид различни точки. На първо място, той отчита желанието на финансовата компания да спаси клиента, както и обоснованото желание да не изглежда като „копач на гробове“ в очите на бизнес партньорите, обществените и правителствените агенции. Преструктурирането на дължимите задължения винаги е резултат от компромис. Това ще зависи от силните и слабите страни на страните, от рационалното поведение на участниците. По този начин голям брой големи банки с различни интереси пречат на преговорите.

Международната практика разработи редица стандарти, насочени към установяване на единни правила за всички финансови компании. Спазването им ни позволява да предотвратим ситуации, при които поведението на една банка доведе до срив на процеса и съответно до смърт на бизнеса на кредитополучателя. Преструктурирането на дължимите задължения по примера на британските финансови организации („подходът в Лондон“) се счита за показателно.

Водещите британски банки са разработили „кодекс на поведение“ за компаниите, които предоставят заеми в случай на големи корпоративни неизпълнения. Той съдържа доброволен мораториум върху периода за оценка на перспективите и финансовото състояние на длъжника, равен достъп до информация, подлежаща на конфиденциалност, отказ за индивидуално събиране на дълга, като се вземат предвид договорните възможности на страните, сформирането на неформална кредитна комисия и т.н.

новация

Гражданският кодекс на Руската федерация предвижда различни методи за преструктуриране на дълга. Те включват, по-специално:

1. Иновации.
2. Цесия.
3. Издържан.
4. Прехвърляне на дълг.
5. Секюритизация.
6. Оставка.

Новацията е заместване на съществуващо задължение с ново между същите образувания за прекратяване на предишното. Помислете как може да изглежда преструктурирането на дължимите задължения на примера на компания, която изпълни договор за 500 000 рубли. Когато настъпи датата, когато клиентът трябваше да плати, беше сключено споразумение, според което организацията се задължава да достави определен продукт за предоставената услуга. По този начин споразумението за преструктуриране на дълга включва информация за асортимента, качеството и количеството на продуктите, процедурата и условията за доставка. Предвиждат се и санкции за неизпълнение на условията. В този случай дългът беше преструктуриран чрез новация.

Основно изискване

При новото задължение заемодателят и кредитополучателят трябва да са същите като в оригинала. В някои случаи обаче участниците в правни отношения започват да създават не напълно ясни конструкции. В резултат на това може да бъде много трудно да се установи от какво и как точно се формира нов ангажимент. В резултат на това в договорите липсват необходимите подробности, описание на действителната връзка и основанията за появата на други условия на сделката. Ако впоследствие започне спор относно новацията, чийто процес ще се проведе в съда, тогава страната, която се позовава на новацията, ще трябва да докаже представените аргументи. Потвърждение може да бъде договор, кореспонденция на участници, документи за плащане, различни актове, които са подписани и т.н.

Условия за новация

По този начин преструктурирането на дълга изисква следното:

1. В новосъздаденото задължение е необходимо да се предвиди различен метод на изпълнение или предмет в сравнение с оригинала.
2. Трябва да има причинно-следствена връзка между иновациите и първоначалната договореност.
3. Крайните и първоначалните задължения трябва да са валидни. В противен случай правилата относно недействителността на транзакциите могат да се прилагат за новото споразумение. В резултат на това новацията ще бъде обявена за невалидна, а участниците от своя страна ще бъдат обвързани от първоначалното задължение.
4. Новосъздадените условия прекратяват допълнителните клаузи, свързани с първоначалното споразумение, освен ако в споразумението не е предвидено друго. Такова задължение може да бъде задържане, депозит, гаранция, приспадане на имущество или залог.

цесия

Преструктурирането на вземанията по този метод включва прехвърляне на правото да се изисква изпълнение на задължение от едно предприятие на друго. Не се изисква одобрение на кредитополучателя за тази процедура. Но ако той не бъде уведомен писмено за процедурата по възлагане, тогава съществува риск от неблагоприятни последици за заемодателя.Ако кредитополучателят реши да извърши възлагането, той е длъжен да уведоми финансовото дружество по реда, предвиден в закона.

Първоначалният кредитор, който отстъпи правото, носи отговорност пред новото образувание само за недействителност на прехвърленото вземане, а не за неизпълнение на условията на задълженото лице. Изключение е случаят, когато предприятието, което предоставя заема, поема задължения за осигуряване изпълнението на условията. Той може да стане гарант или да заложи имуществото си. Правото на първия кредитор се прехвърля при същите условия и в същия обем, в който е съществувало до сключването на договора за възлагане.

Задължителен превод

Това е вторият начин, по който се извършва преструктурирането на вземанията, свързани с промяната на предприятия. В този случай основното условие е съгласието на заемодателя. Разграничете предварително и последващо одобрение. Първият обикновено присъства в първоначалния договор. Представя се под формата на разрешение за прехвърляне на задължения без съгласието на кредитора. Той може да бъде изтеглен само преди подписването на ново споразумение. Последващо съгласие не може да бъде върнато обратно.

секюритизация

Преструктурирането на задължения към предприятието може да се извърши чрез конвертиране в ценни книжа. Прилагането на тази опция е препоръчително в случаите, когато има по-голям брой различни кредитори. Емитираните ценни книжа могат да бъдат акции, сметки и облигации. Това преструктуриране на дълга има своите предимства. Едно от предимствата е потенциалната ликвидност на емитираните ценни книжа. Това означава, че те могат да се продават на открития пазар, макар и с отстъпка. В същото време ликвидността на облигациите на сравнително малка компания, особено в Русия и други страни с икономики в преход, е трудно да се оцени предварително. Подобряването на привлекателността на облигациите се постига чрез предоставяне на обезпечение с определено имущество, предоставяне на гаранции и гаранции на трети страни.

ограничения

Един от основните проблеми при секюритизацията е определянето на лимита на облигационен заем. В чл. 33 от Федералния закон, уреждащ дейността на акционерното дружество, беше установено, че номиналната стойност на емитираните облигации не може да бъде по-висока от размера на уставния капитал или размера на гаранцията, предоставена от дружеството за емитиране на ценни книжа от трети лица. Поставянето без последно условие е разрешено от третата година от дейността на компанията с подходящо одобрение до 2 годишни баланси.

Начини за изпълнение на задължения чрез акции

AO може да изплати дълга чрез:

1. Емитирането на акции чрез пускането им на пазара независимо и насочването на получените средства към заемната сметка.
2. Използването на механизъм, подобен на този, предвиден в Правителствен декрет № 254. Този акт обяснява условията и процедурата за преструктуриране на данъчните просрочени задължения. В този случай се предоставя определен депозит. Преструктурирането на данъчните просрочени задължения включва прехвърляне на съответните споразумения на упълномощен орган.

Има и друг вариант, според който компанията връща допълнително издадените акции на заемодателя, а той от своя страна ги отчита като плащане. Но тъй като този метод пряко противоречи на разпоредбата на чл. 99 (ал. 2) от Гражданския кодекс, който не позволява на акционера да бъде освободен от задължението да плаща за ценни книжа, като компенсира изискванията към акционерното дружество, за да заобиколи забраната, дружеството трябва да разработи доста сложни варианти. Емисиите за секюритизация са свързани с доста голям брой проблеми. Те са свързани с пренаселеността на пазара в неликвидни акции, трудности при определянето на справедливи цени и т.н.

кредит

По този начин преструктурирането на дълга е препоръчително, когато между дружествата се установят взаимни задължения. Възможността за погасяване чрез прихващане е предвидена в Гражданския кодекс. За провеждане на процедурата е необходимо изявление на един от участниците, ако:

1. Изисквания за брояч. Предприятие под едно задължение едновременно действа като кредитор в друго.
2. Еднообразие на темата. В този случай между страните не трябва да има споразумение за неговата промяна.
3. Възможности за изискване на незабавно изпълнение или фиксирана падежна дата.

Гражданският кодекс изрично предвижда случаи, при които компенсирането не е позволено. Например, тя е забранена, когато има задължение да се плаща за акции или да се направи вноска в уставния капитал.

Договорно споразумение

Това е специфичен тип компенсиране. В съответствие с това споразумение участниците въвеждат изискванията към договорната сметка (единична) сметка. Това е необходимо, така че страната, която ще бъде длъжник при приключването му за изтеклия период, се задължава да плати разликата. Остатъкът може да бъде вписан в сметката на предстоящия период в първия ред. По-сложен тип договорна сметка е клирингова транзакция. В него могат да участват повече от двама души.

Спорни въпроси

Особено внимателно трябва да се внимава при компенсиране с организация, изправена пред фалит. В някои случаи преструктурирането може да се разглежда като предпочитан вариант за изпълнение на изискванията. В процеса на компенсиране някои предприятия представят своите изисквания за намаляване на санкциите, които се начисляват при забавяне в нарушение на условията на договора;

Например участниците се договориха за погасяване на част от дълга чрез прихващане. Заедно с това задълженото лице декларира, че средствата ще бъдат използвани за изплащане на основния заем и той ще превежда лихва по-късно. Това условие е незаконно. С подобни действия длъжникът нарушава интересите на кредитора. Последните вече няма да могат да изискват плащането на неустойка, неустойка или неустойка за забава. В тази връзка участниците често имат разногласия, тъй като законът за частичното прихващане на иска не е пряко регулиран от закона.