El descompte és mecanisme financer mitjançant el qual el prestatari rep el dret d’ajornar els pagaments al creditor durant un període de temps determinat a canvi d’un percentatge addicional. En essència, això vol dir que el partit que deu els diners compra l’oportunitat de donar-lo al prestatari en el futur. Aquest mecanisme ajuda a la redistribució de recursos en efectiu gratuïts, contribuint finalment al desenvolupament de l’economia.
Conceptes bàsics
El descompte és la diferència (expressada en termes absoluts o relatius, o utilitzant un índex) entre els diners inicials que s’han de donar al prestatari en el present i la quantitat de deute que s’ha de tornar en el futur. Atès que la part prestatària incorre en pèrdues (inflació més possibilitat d’ingressos alternatius) en relació amb l’ajornament de la devolució, aquest mecanisme financer comporta un percentatge addicional del retard del contracte inicial.
Taxa de descompte
La comptabilització del factor temps implica la necessitat de comparar els imports en els diferents períodes. Tots entenem que ara mil dòlars i en un mes són dues quantitats diferents. El mètode de descompte consisteix en l’actualització d’ingressos futurs. Per a això, un coeficient especial (kd) La fórmula de descompte serà així: P = F x Kd, on P és la suma que es porta al present, F és la renda futura. Coeficient Kd és igual a 1: (1 + i)n. A l'última fórmula, i és el tipus d'interès i n és el nombre del període. L’invers d’aquest indicador és el coeficient d’acumulació, que s’utilitza per aportar aquestes quantitats a períodes futurs. En aquest cas, F = P x (1 + i)n. Així, la taxa de descompte permet comprendre quina quantitat d’interès necessita per augmentar l’interès del préstec.
Exemple de tasca
Considereu l’aplicació de la fórmula per a un exemple concret, és a dir, descomptant projectes. Per exemple, se’ns ofereix 100 dòlars en cinc anys, o 50 ara. Què triar? L'experiència suggereix que aquesta última opció és millor, però de fet, no tot és tan senzill. Calculem quina és la quantitat futura en el present. Per fer-ho, calculeu el factor de descompte. Per això necessitem un tipus d'interès mitjà. Diguem que és un 12%. El coeficient serà igual a (1 + 0,12)5 = 1,76. Això significa que en el futur 100 dòlars seran 56,74. Així, el sentit comú era equivocat, és millor triar la primera opció.
Funció de descompte
La comparació dels guanys presents i futurs, tenint en compte el factor temps, es pot fer mitjançant un gràfic. La funció de descompte s’utilitza en la modelització econòmica. La utilitat també disminueix amb el temps. Els descomptes exponencials i hiperbòlics són els dos exemples més descrits. El primer cas es basa en la proposició que la taxa marginal de substitució entre nivells de consum en diferents punts del temps depèn únicament de la distància que estiguin. Per tant, sovint es considera dinàmicament inconsistent. El descompte exponencial és un mètode que permet comparar l’adequació d’una elecció en funció d’un factor de temps. Va ser àmpliament utilitzat per la seva senzillesa. Tanmateix, el descompte hiperbòlic és un mètode més precís. La saviesa popular diu que una tit a les mans és millor que una grua al cel. Però a la pràctica, sovint observem que ens és difícil ajornar la recepció del deute durant una setmana, però la diferència entre l’acord de retornar-lo al cap de vuit o nou mesos sembla difícilment visible.El mètode de descompte avançat té en compte aquesta característica humana.
Valor pràctic
Per què mil dòlars ara són millors que una quantitat similar, però en el futur? Tot això es deu al fet que els diners rebuts en el moment es podrien invertir en altres actius. Per tant, la posposició de les amortitzacions del deute està vinculada de manera inextricable a un mecanisme financer com l'operació de descompte. El concepte s’associa amb el concepte de cost d’oportunitat. Un retard en el pagament significa que una persona no pot utilitzar els seus diners durant un període determinat. El deutor compensa efectivament aquests costos d’oportunitat.
Característiques del càlcul
La taxa de rendiment es calcula d’acord amb la rendibilitat anual de la inversió. Com que podeu obtenir interessos pels imports ja rebuts com a resultat d’inversions anteriors, els ingressos corrents sempre es veuran millor que els diners similars en el futur. Així, el descompte del capital implica una disminució del capital d’acord amb la reducció fins ara. Als empresaris els agrada repetir que el temps és diners. I aquesta saviesa quotidiana es confirma amb la fórmula de descompte. El preu dels diners avui i demà no són els mateixos valors. Si el deutor no pot donar l’import adequat ara i està negociant per ajornar la data de la seva devolució, haurà d’estar disposat al fet que haurà de cobrir els costos d’oportunitat del prestador mitjançant un percentatge addicional.
Taxa de descompte
La fixació de preus és un procés complex que depèn de molts factors. Un d’ells és taxa de descompte. Es creu que s'hauria de triar de manera que pugui assumir el cost del capital. Aquest últim concepte és inextricable amb la taxa de rendibilitat. Per descomptat, s'hauria d'ajustar per als riscos. Les taxes de descompte que s'apliquen a les empreses poden variar significativament:
- Startups a la recerca d’inversions: 50-100%.
- Es troben en el període de formació primerenca - 40-60%.
- Startups establertes al mercat - 30-50%.
- Empreses madures: 10-25%.
Un nivell més elevat de taxes de descompte per a startups reflecteix els problemes associats a ells:
- En comparació amb les vendes madures, l’elegibilitat per a la venda de drets de propietat és menor ja que les seves accions no es cotitzen a la borsa.
- Un nombre limitat d’inversors.
- Alts riscos.
- Previsions massa optimistes dels fundadors entusiastes.
Model de preus d’actius
Per determinar la rendibilitat del capital en el futur, que és especialment important per a possibles inversors en startups, s’utilitzen tres indicadors, en funció dels quals s’estima la taxa de descompte. Entre ells es troben:
- Taxa lliure de risc. Aquest és el percentatge de rendibilitat de la inversió en instruments financers segurs, com ara les obligacions governamentals.
- Aposta per apostar Aquest és un indicador de com responen els preus de les accions de les empreses davant les canvis en les condicions del mercat. Si aquesta taxa és superior a una, es tracta d'una bombolla financera. Menys: els preus de les accions van en contra del mercat.
- Prima de risc. Es tracta d’un rendiment de la inversió que els inversors necessiten en condicions normals.
En aquest cas, la taxa de descompte és la suma del primer indicador i el segon multiplicat pel tercer. La seva aplicació és la clau per a l'eficiència de la inversió.
