Οι δραστηριότητες κάθε επιχείρησης μπορούν να χωριστούν σε δύο μέρη: τη διαδικασία παραγωγής και την κίνηση των ταμειακών πόρων. Για παράδειγμα, μια επιχείρηση δανείζεται χρήματα για την αγορά υλικών, κατασκευάζει προϊόντα από τις δικές της εγκαταστάσεις, τα πουλάει και πληρώνει τους λογαριασμούς που καταβάλλονται με αυτό το έξοδο. Όπως φαίνεται από αυτή την απλούστερη κατάσταση, η παραγωγή και η νομισματική διαδικασία είναι στενά διασυνδεδεμένες και δεν μπορούν να υπάρξουν χωρίς το ένα το άλλο. Ως εκ τούτου, η πρόβλεψη της επιτυχίας της επιχείρησης μπορεί να γίνει με την εξέταση του λόγου της συνολικής φερεγγυότητας. Θα μιλήσουμε γι 'αυτόν στο σημερινό άρθρο.
Γενικές πληροφορίες
Αρχικά, θα ασχοληθούμε με τη βασική ιδέα. Η φερεγγυότητα είναι η ικανότητα να εκπληρώνει τις δικές της οικονομικές υποχρεώσεις μιας οικονομικής οντότητας εις βάρος των διαθέσιμων οικονομικών πόρων. Εάν η εταιρεία δεν είναι σε θέση να πληρώσει τα χρέη της εγκαίρως, τότε αυτό μπορεί να προκαλέσει πτώχευση. Υπάρχουν δύο τύποι αφερεγγυότητας:
- Μετρητά.
- Ισολογισμός.
Πρόβλημα μετρητών
Ο συνολικός λόγος φερεγγυότητας σε καμία περίπτωση δεν συνδέεται με τον πρώτο τύπο. Υπάρχει ένας τρέχων δείκτης για αυτό, για τον οποίο θα μιλήσουμε αργότερα. Η αφερεγγυότητα σε μετρητά σημαίνει ότι η εταιρεία έχει αρκετά περιουσιακά στοιχεία για να πληρώσει τα χρέη της, αλλά δεν έχει χρήματα. Για παράδειγμα, μια εταιρεία κατέχει ένα μεγάλο κτίριο ή ένα ακριβό αυτοκίνητο, αλλά με τη βοήθεια αυτών των πραγμάτων δεν μπορείτε να απαντήσετε άμεσα για τις υποχρεώσεις που προκύπτουν πριν από αυτήν. Αυτό το πρόβλημα συνήθως επιλύεται μέσω διαπραγματεύσεων.
Ανεπάρκεια περιουσιακών στοιχείων
Πολύ σοβαρότερα προβλήματα προκύπτουν όταν μια επιχείρηση δεν έχει ούτε ένα ακριβό αυτοκίνητο ούτε ένα μεγάλο κτίριο που μπορεί να πωληθεί. Αυτός ο τύπος αφερεγγυότητας ονομάζεται ισολογισμός. Αυτό σημαίνει ότι τα περιουσιακά στοιχεία της επιχείρησης δεν επαρκούν για την εξόφληση των υποχρεώσεων που απορρέουν από αυτήν. Θα πρέπει να γίνει κατανοητό ότι μια τέτοια κατάσταση δεν σημαίνει απαραίτητα επικείμενη πτώχευση. Οι επιτυχείς διαπραγματεύσεις ενδέχεται να οδηγήσουν σε απόφαση αναδιάρθρωσης του χρέους. Πρέπει να καταλάβετε ότι μια εταιρεία με αφερεγγυότητα δεν έχει αναγκαστικά προβλήματα με μετρητά βραχυπρόθεσμα.
Οικονομικές αναλογίες την υγεία των επιχειρήσεων
Το κλειδί για την επιτυχία είναι ο αρμόδιος σχεδιασμός. Και το τελευταίο είναι δύσκολο να φανταστεί κανείς χωρίς δείκτες που βοηθούν στην αξιολόγηση της τρέχουσας και της μελλοντικής κατάστασης. Η αξιολόγηση της χρηματοοικονομικής υγείας της επιχείρησης βασίζεται σε επτά δείκτες, ένας από τους οποίους είναι ο συντελεστής συνολικής φερεγγυότητας. Μεταξύ αυτών είναι:
- Συνολικός λόγος ρευστότητας.
- Ο λόγος των περιουσιακών στοιχείων προς το χρέος.
- Βραχυπρόθεσμη ρευστότητα.
- Δείκτης εξυπηρέτησης χρέους.
- Το ποσοστό αποταμίευσης.
- Ο συντελεστής συνολικής φερεγγυότητας.
- Ο λόγος της επένδυσης στο συνολικό ενεργητικό.
Η χρήση αυτών των δεικτών συμβάλλει στην βαθύτερη αξιολόγηση της οικονομικής κατάστασης της επιχείρησης, των ευκαιριών και των απειλών για τη θέση της. Το επόμενο βήμα μετά το άμεσο σχεδιασμό, λαμβάνοντας υπόψη τα σωστά μέτρα για την εξάλειψη των υφιστάμενων προβλημάτων όσον αφορά τη φερεγγυότητα.
Η έννοια του όρου
Ο συνολικός δείκτης φερεγγυότητας μιας επιχείρησης είναι ένας από τους δείκτες που χρησιμοποιούνται για την αξιολόγηση της ικανότητας μιας επιχείρησης να εξοφλήσει το μακροπρόθεσμο χρέος της.Επιπλέον, σας επιτρέπει να μετρήσετε το μέγεθος των κερδών της εταιρείας μετά από φόρους, χωρίς να υπολογίζετε τα έξοδα μη αποσβέσεων.
Συνολικός λόγος φερεγγυότητας: τύπος
Για τον υπολογισμό αυτού του δείκτη, χρησιμοποιούνται τα καθαρά κέρδη μετά από φόρους (NP), τα έξοδα απόσβεσης (A) και το συνολικό χρέος (TL). Στην περίπτωση αυτή (NP + A) / TL = ο συνολικός λόγος φερεγγυότητας. Ο συντελεστής εξαρτάται από τον κλάδο. Στη γενική περίπτωση, πιστεύεται ότι ένα αποτέλεσμα άνω του 20% σημαίνει ότι η εταιρεία είναι διαλυτή. Όσο μικρότερο είναι, τόσο μεγαλύτερη είναι η πιθανότητα αθέτησης μιας εταιρείας λόγω της αδυναμίας έγκαιρης πληρωμής των οφειλών της. Ο βέλτιστος δείκτης είναι από 0,5 έως 0,7. Με αξιόπιστες πηγές εξωτερικού δανεισμού, η εταιρεία διατηρεί φερεγγυότητα ακόμη και στην περίπτωση υψηλού κύκλου εργασιών των περιουσιακών της στοιχείων.
Άλλες μέθοδοι μέτρησης
Εξετάσαμε τον συντελεστή της συνολικής φερεγγυότητας, ο τύπος του οποίου μας επιτρέπει να εκτιμήσουμε τις μακροπρόθεσμες προοπτικές της επιχείρησης, δεν είναι η μόνη. Οι παρακάτω δείκτες διακρίνονται:
- Τρέχουσα αναλογία ρευστότητας.
- Ασφάλεια με προσωπικούς πόρους.
- Αναλογία ανάκτησης και απώλεια φερεγγυότητας.
- Δείκτης χρέους / αποθέματος.
- Μερίδιο της καθαρής αξίας ενεργητικού στο τρέχον χρέος.
- Ο λόγος των συνολικών υποχρεώσεων και του κεφαλαίου της εταιρείας.
- Μερίδιο παγίων περιουσιακών στοιχείων σε καθαρή θέση.
Τρέχουσα ρευστότητα
Ο δείκτης αυτός υπολογίζεται διαιρώντας τα κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία σε βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις. Η κανονική τιμή είναι από 1,5 έως 2,5. Οι μικροί αριθμοί σημαίνουν ότι η εταιρεία αντιμετωπίζει δυσκολίες στην κάλυψη των τρεχουσών υποχρεώσεων και είναι απαραίτητο να μειωθούν τα κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία και οι πληρωτέοι λογαριασμοί. Τα υψηλά ποσοστά συνδέονται με την ανεπαρκώς ενεργή χρήση των κυκλοφορούντων περιουσιακών στοιχείων. Για την επίλυση αυτού του προβλήματος είναι απαραίτητο να βελτιωθεί η πρόσβαση σε βραχυπρόθεσμους δανεισμούς. Εάν ο λόγος αυτός είναι μικρότερος από 0,1, τότε η εταιρεία θεωρείται αφερέγγυος.
Πρέπει να γίνει κατανοητό ότι τα χαμηλά ποσοστά δεν αποτελούν ένδειξη επικείμενης πτώχευσης. Οι αποδόσεις συμβάλλουν στην κατανόηση της ορθότητας της τρέχουσας στρατηγικής και τακτικής πορείας. Οι επιτυχείς διαπραγματεύσεις με τους πιστωτές και οι αρμόδιες διαχειριστικές αποφάσεις μπορούν να βοηθήσουν την εταιρεία να επιτύχει και πάλι. Οι περισσότεροι από τους κανόνες καθορίζονται με ένα περιθώριο ώστε οι διαχειριστές να έχουν χρόνο να πάρουν γρήγορα αποφάσεις για να σώσουν την επιχείρησή τους.
Προσωπική ασφάλεια
Αυτός ο δείκτης σάς επιτρέπει να αξιολογήσετε τον τρόπο με τον οποίο παρέχεται η ίδια το κεφάλαιο. Ο υπολογισμός του πραγματοποιείται σε δύο στάδια:
- Υπολογίστε τη διαφορά μεταξύ του συνολικού ποσού του προσωπικού κεφαλαίου και της αξίας των παγίων περιουσιακών στοιχείων.
- Υπολογίστε την τρέχουσα τιμή του διαθέσιμου κεφαλαίου κίνησης της εταιρείας. Επιπλέον, είναι σημαντικό να ληφθούν υπόψη όχι μόνο τα μετρητά, αλλά και τα έτοιμα αγαθά και απαιτήσεις.
Αναλογία ασφαλείας προσωπικά μέσα ίσα με το αποτέλεσμα της διαίρεσης των κυκλοφορούντων περιουσιακών στοιχείων σε πηγές κεφαλαίου της εταιρείας. Εάν είναι μικρότερη από 2, τότε η εταιρεία δεν είναι διαλυτή.
Δείκτης ανάκτησης και απώλειας της ικανότητας πληρωμής των υποχρεώσεων
Αυτός ο δείκτης είναι εξαιρετικά πολύτιμος σε μια κρίση. Υπολογίζεται ως ο λόγος του υπολογιζόμενου συντελεστή προς τον καθορισμένο κανόνα. Εάν η αξία της ξεπεράσει την ενότητα σε μια περίοδο έξι μηνών, τότε σε περίπτωση κρίσης, θα είναι σε θέση να επιστρέψει σε προηγούμενους δείκτες. Αν είναι χαμηλότερη, τότε αυτό δεν είναι πλέον δυνατό.
Ο λόγος ζημιών φερεγγυότητας αντανακλά το πόσο γρήγορα η εταιρεία μπορεί να χάσει τη θέση της και να χρεώσει. Εάν είναι περισσότερα από ένα σε μια περίοδο τριών μηνών, τότε υπάρχει μόνο ένας μικρός κίνδυνος μιας τέτοιας κατάστασης. Η χαμηλή αξία αποτελεί σχεδόν πλήρη εγγύηση για την απώλεια φερεγγυότητας μιας επιχείρησης κατά τη διάρκεια μίας περιόδου τιμολόγησης.
Συνολικός λόγος φερεγγυότητας: αξία
Ένα από τα πιο σημαντικά χαρακτηριστικά της δραστηριότητας οποιασδήποτε επιχείρησης είναι η ικανότητά της να υπολογίζει τις υποχρεώσεις της. Ο συνολικός δείκτης φερεγγυότητας στον ισολογισμό θα πρέπει να λαμβάνει υπόψη τη ρευστότητα των περιουσιακών στοιχείων της εταιρείας, δηλαδή την ικανότητά τους να μετατρέπονται σε πραγματικά χρήματα. Όσο μεγαλύτερο είναι, τόσο υψηλότερο είναι το επίπεδο του χρέους που μπορεί να έχει μια επιχείρηση. Ο γενικός δείκτης φερεγγυότητας κάτω από τον κανόνα σημαίνει ότι η εταιρεία εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από τη σταθερότητα της εξωτερικής χρηματοδότησης.
Τύποι περιουσιακών στοιχείων από τη ρευστότητα τους
Οι ακόλουθες ομάδες αξιών διακρίνονται στη διάθεση της επιχείρησης: τρέχουσες και μόνιμες. Το πρώτο περιλαμβάνει τα πιο ρευστά, γρήγορα και αργά πωλούμενα περιουσιακά στοιχεία. Είναι πιο εύκολο να πληρώσετε ένα χρέος σε μετρητά σε έναν τρέχοντα τραπεζικό λογαριασμό. Εκτός αυτών, τα πιο ρευστά περιουσιακά στοιχεία περιλαμβάνουν βραχυπρόθεσμα αποθέματα και ομόλογα. Οι τιμές ταχείας πώλησης περιλαμβάνουν λογαριασμούς εισπρακτέους και λογαριασμούς καταθέσεων. Η τελευταία ομάδα περιλαμβάνει τελικά προϊόντα, εργασίες σε εξέλιξη, πρώτες ύλες. Μόνιμη χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία περιλαμβάνουν στοιχεία που είναι δύσκολο να πωληθούν, δηλαδή κτίρια, εξοπλισμό, οχήματα και γη που ανήκει στην επιχείρηση.
Αξίες και Δεσμεύσεις
Ο συνολικός δείκτης φερεγγυότητας δείχνει την αναλογία μεταξύ περιουσιακών στοιχείων και υποχρεώσεων. Οι πρώτοι είναι πόροι που ελέγχονται από την επιχείρηση. Διακρίνονται σε δύο τύπους. Τα κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία περιλαμβάνουν ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα τα οποία προορίζονται να πωληθούν εντός 12 μηνών ή ενός κύκλου λειτουργίας. Για παράδειγμα, το χρέος πελατών ή τα τελικά προϊόντα. Τα μη κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία περιλαμβάνουν περιουσιακά στοιχεία που θα χρησιμοποιηθούν σε διάφορους κύκλους λειτουργίας. Αυτά, ειδικότερα, περιλαμβάνουν άυλα περιουσιακά στοιχεία, μακροπρόθεσμες επενδύσεις.
Υποχρεώσεις - αυτή είναι η πηγή από την οποία σχηματίζονται τα οικονομικά περιουσιακά στοιχεία. Είναι χωρισμένα σε δικά τους και δανεισμένα. Οι πρώτοι, για παράδειγμα, περιλαμβάνουν κεφάλαια επιχειρήσεων και αναβαλλόμενα έσοδα. Όσον αφορά τις προσδοκώμενες υποχρεώσεις, διαιρούνται με το χρονοδιάγραμμα της επιστροφής. Η τελευταία ομάδα λαμβάνεται υπόψη κατά την αξιολόγηση της φερεγγυότητας. Όσον αφορά τα στοιχεία ενεργητικού, υπάρχουν τύποι με τους συνολικούς τους δείκτες ή μόνο τα κεφάλαια κίνησης.
Συνολικός και εκτιμώμενος συντελεστής
Μια διεξοδική ανάλυση της φερεγγυότητας της επιχείρησης συνεπάγεται τη χρήση των λεγόμενων δεικτών αναφοράς. Στην ουσία, είναι κοντά στις απαραίτητες αναλογίες, αλλά διαφέρουν ως προς το ότι οι τύποι τους δεν χρησιμοποιούν το τρέχον χρέος, αλλά υπολογίζονται. Αναφορά συνολική αναλογία ρευστότητας σας επιτρέπει να καθορίσετε τη φερεγγυότητα της επιχείρησης παρουσία ιδανικών συνθηκών εργασίας. Γνωρίζοντας το, μπορείτε να καθορίσετε τους λόγους για τη διαφορά του από τη συνήθη ένδειξη. Για τον υπολογισμό του συντελεστή αναφοράς της συνολικής ρευστότητας, είναι αναγκαίο να διαχωριστεί η κανονική αξία των κυκλοφορούντων περιουσιακών στοιχείων της επιχείρησης σε βραχυπρόθεσμο χρέος.
Ρευστότητα και φερεγγυότητα
Και οι δύο παραπάνω δείκτες χαρακτηρίζουν την οικονομική κατάσταση της εταιρείας. Αλλά έχουν σημαντικές διαφορές. Ο υπολογισμός του συνολικού συντελεστή φερεγγυότητας σας επιτρέπει να αξιολογήσετε την ικανότητα της εταιρείας να ανταποκριθεί σύμφωνα με μακροπρόθεσμες υποχρεώσεις. Η ρευστότητα συνδέεται με το εγγύς μέλλον. Αυτό σημαίνει την ικανότητα της επιχείρησης να πληρώσει βραχυπρόθεσμα τις υποχρεώσεις της. Ο όρος χρησιμοποιείται επίσης για να περιγράψει τη δυνατότητα ταχείας ανταλλαγής περιουσιακών στοιχείων με μετρητά. Ο υψηλός δείκτης φερεγγυότητας δείχνει ότι η εταιρεία έχει περισσότερα από όσα οφείλει στους πιστωτές της. Με άλλα λόγια, μια υγρή εταιρεία μπορεί να έχει αρκετά κεφάλαια για να καλύψει τις βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις της, οπότε δεν μπορεί να αναμένει καθόλου επικείμενη οικονομική καταστροφή.Επομένως, και οι δύο δείκτες είναι ισοδύναμοι για την εκτίμηση της κατάστασης μιας οικονομικής οντότητας. Μια επιτυχημένη επιχείρηση πρέπει να είναι υγρή και διαλυτή.
