Le bénéfice de l'entreprise, qui est reflété dans les états financiers, devrait être un indicateur de l'efficacité de ses activités. En pratique, il est associé aux finances que l'entreprise ne reçoit réellement que partiellement. L'indicateur réel caractérisant la rentabilité de l'organisation peut être identifié dans l'état des flux de trésorerie. 
Pertinence de la question
Le bénéfice net ne reflète pas entièrement le montant d'argent reçu de manière réaliste. Certains articles dans les rapports sont exclusivement «papier». Par exemple, amortissement ou réévaluation des actifs en raison des différences de taux de change. De tels articles ne rapportent pas de revenu réel. Une partie des bénéfices est utilisée par l’entreprise pour le maintien des travaux en cours et le développement de la production (construction d’ateliers, achat de matériel). Dans certains cas, ces coûts peuvent être plus élevés que le revenu net. À cet égard, sur le papier, l'entreprise peut être rentable, mais subit en réalité des pertes.
Mouvement financier
En pratique, il existe trois types de flux:
- Salle d'opération. Il indique le montant des fonds reçus par l’entreprise au titre de l’activité principale.
- Investissement. Ce flux caractérise les mouvements de fonds destinés à maintenir et à développer les travaux en cours.
- Financière. Il montre le mouvement des transactions monétaires.
Flux de trésorerie net, flux de trésorerie disponible
Il y a une différence significative entre ces articles. Lors de la synthèse des indicateurs opérationnels, financiers et d'investissement du mouvement des fonds, un flux net est obtenu. Dans les états financiers, cela se traduit par une diminution / augmentation du volume des actifs et de leurs équivalents. Le flux net peut être négatif (indiqué entre parenthèses) ou positif. Vous pouvez y voir combien la compagnie gagne ou perd. L'analyse commerciale peut être effectuée de deux manières. Le premier consiste à évaluer la valeur de l’entreprise dans son ensemble, y compris ses emprunts et équité. La seconde méthode ne prend en compte que les moyens de financement internes. Dans la première approche, les flux de trésorerie disponibles sont actualisés et générés par toutes les réserves. Le taux correspond au coût de la mobilisation de capitaux. Les fonds générés par toutes les sources (internes et externes) constituent le flux de trésorerie disponible de l'entreprise (FCFF). Dans le second cas, la valeur n'est pas déterminée par l'ensemble de l'entreprise, mais uniquement par son propre capital. À cette fin, les flux de trésorerie actualisés FCFE sont actualisés. Il indique le montant des financements restant après le paiement du bénéfice d’impôts, le remboursement des obligations, les dépenses pour le maintien et l’amélioration des activités opérationnelles. 
Flux de trésorerie disponible: calcul
Le FCFE est déterminé en plusieurs étapes. Tout commence avec le bénéfice net. Son indicateur provient du compte de résultat. A la valeur spécifiée, ajoutez dépréciation, usure et épuisement. Les indicateurs peuvent être tirés du rapport sur les mouvements de la finance. À la base, l’amortissement existe uniquement sur papier, puisqu’aucune déduction n’est faite. Après cela, les investissements en capital sont déduits. Ils représentent les coûts d'entretien des travaux en cours, de l'acquisition et de la modernisation d'équipements, de la construction de nouvelles installations, etc. Les indicateurs sont extraits du rapport d'activité d'investissement.
Fonds de roulement
Une entité peut investir dans des actifs à court terme. À cet égard, la variation de la valeur du fonds de roulement est calculée. Si cela augmente, les flux de trésorerie disponibles sont réduits. Le fonds de roulement est défini comme la différence entre les actifs et les passifs courants.Dans ce cas, le capital non monétaire est utilisé. En d’autres termes, la taille des actifs courants est ajustée en fonction de l’indicateur des finances et de leurs équivalents. 
Formule générale
En plus de payer les dettes existantes, la société attire de nouvelles sources de financement. Ce fait affecte également les flux de trésorerie disponibles. À cet égard, il est nécessaire de calculer la différence entre les déductions pour les dettes anciennes et la réception de nouveaux emprunts. Les indicateurs doivent être tirés du rapport sur activités financières. Ainsi, l’évaluation du free cash-flow sur fonds propres s’effectue selon la formule suivante:
- FCFE = п + А - Кз +/- change Ok - remboursement de dettes + emprunts, dans lesquels:
- Chp - bénéfice net;
- A - amortissement;
- KZ - dépenses en capital;
- Ok - fonds de roulement.
Option alternative
Il faut dire que l’amortissement est loin d’être la seule dépense "papier" de l’entreprise, ce qui réduit les bénéfices. À cet égard, une autre équation peut être appliquée. La formule utilise les flux de trésorerie, qui comprennent le résultat net, les ajustements pour les transactions non monétaires (y compris les amortissements), ainsi qu'une diminution / augmentation du fonds de roulement. L'équation se présente comme suit:
- FCFE = PP des activités opérationnelles - KZ - remboursement de dettes + emprunts, dans lesquels:
- KZ - dépenses en capital;
- Chp - un flux net d'argent.
FCFF
Flux de trésorerie disponibles - Actifs qui restent dans la société après investissements en capital et impôts. Dans ce cas, le calcul du FCFF est effectué avant déduction des déductions pour dettes et intérêts. L'équation sera comme ceci:
FCFF = après impôt résultat d'exploitation + amortissement - cap. coûts +/- variations du fonds de roulement.
Il existe une formule plus simple:
FCFF = débit net d'exploitation - plafond. les coûts.
Les valeurs considérées peuvent avoir des valeurs positives et négatives. Dans ce dernier cas, cela se produit si la société subit des pertes ou si les coûts sont supérieurs au bénéfice entrant. Les flux de trésorerie disponibles considérés diffèrent principalement par le fait que FCFF est calculé après, et FCFE - avant de recevoir / payer des dettes. 
Bénéfice du propriétaire
W. Buffett l'utilise comme un flux de trésorerie. Le calcul du bénéfice du propriétaire est le suivant:
Чп + А et autres opérations non monétaires - KZ (moyenne annuelle), où:
- Chp - bénéfice net;
- KZ - dépenses en capital sur les immobilisations nécessaires pour maintenir les volumes et la concurrence à long terme.
De plus, si l'entreprise a besoin de fonds de roulement supplémentaire, son augmentation est également incluse dans les investissements en capital. On estime que l’évaluation des flux de trésorerie disponibles sur les bénéfices du propriétaire est la méthode la plus prudente disponible. 
Conclusion
Les flux de trésorerie disponibles sont essentiellement des actifs qui peuvent être retirés d’une entreprise sans aucune douleur pour lui, sans crainte que la société ne perde sa position sur le marché. Ces finances restent à la compagnie après que celle-ci a effectué toutes les dépenses nécessaires. L'analyse des flux libres vous permet d'avoir une idée réelle de ce que l'entreprise gagne réellement, de combien elle dispose pour des besoins non liés à son cœur de métier. L'indicateur peut être à la fois positif et négatif. Dans ce dernier cas, l'entreprise dépensera plus qu'elle ne reçoit. Cela se produit, par exemple, dans les cas où un programme d'investissement important est planifié. Dans le même temps, un cash-flow négatif n'indique pas toujours une mauvaise situation dans l'entreprise. Cela est dû au fait que les coûts actuels importants de la période actuelle peuvent générer d'importants bénéfices à l'avenir.
