Известно е, че финансовата стабилност на всяко предприятие до голяма степен зависи от стабилността на използваните източници на капитал. Просто казано, по-малко заети средства и колкото по-вътрешна, толкова по-добра е позицията на компанията в трудните условия на съвременния пазар. Важна роля играе съотношението на дълготрайните и текущите активи, както и характеристиките на основните активи на предприятието.
Използвани ключови понятия и показатели
За точно определяне на "степента на здравина" на компанията, използван финансов анализ устойчивост. За провеждането му е важно да се анализират следните показатели:
- Степен на автономност: този артикул просто отчита колко дружеството има собствени средства и колко - заети инвестиции.
- Съответно, степен на зависимост, Този показател показва колко дружеството е заело средства в общата структура на производството.
- Текущ дълг, Показва съотношението на незначителните финансови задължения към общия баланс на компанията.
- Дългосрочна финансова независимост, Съотношението на дългосрочния капитал на самата компания и подобни инвестиции от трети страни.
- Коефициент на платежоспособност. За неговото изчисляване се използва и съотношението на собствените средства към заемите пари. Колкото по-нисък е показателят, толкова повече желаят да инвестират в производство.
- Рискове от финансовия план, Отново показва обема на заемане на пари за собствено производство. При анализа на финансовата стабилност следва да се обърне специално внимание на последните две точки.
пример
По принцип целият анализ може да се сведе до проверка на последния индикатор. Цялата друга информация до известна степен е негово отражение. Да дадем пример за средно предприятие, въз основа на данните от което ще опишем методологията за анализ на финансовата стабилност. Както можете да видите, таблицата показва постепенно намаляване на размера на собствения капитал в компанията.
| Структура на фирмената отговорност, например | Количествени показатели | Rev. на крайния per-d | |
| Отчет старт | Край на доклада | ||
| Степен на автономност | 0,71 | 0,65 | - 0,06 |
| Степен на зависимост | 0,31 | 0,37 | + 0,06 |
| Текущ дълг | 0,20 | 0,28 | + 0,08 |
| Степента на липса на нужда от заети средства | 0,82 | 0,77 | - 0,08 |
| Коефициент на платежоспособност | 2,34 | 1,99 | - 0,55 |
| Вероятност за загуба на средства | 0,44 | 0,57 | + 0,13 |
Като цяло нищо особено, тъй като много компании имат повече заеми от собствените си средства. Вероятността за загуба на средства също се е увеличила, което показва значително увеличена зависимост от кредитните инжекции.
Оценка на показатели от различни гледни точки
Разбира се, промените, отразени в таблицата, от гледна точка на собствениците на предприятието и неговите инвеститори изглеждат малко по-различно. Ясно е, че банките са много по-печеливши, когато компанията разполага с повече собствени средства, тъй като това сочи два положителни аспекта наведнъж: наличието на адекватно управление и минимизиране на финансовите рискове. Самите предприятия са по-често заинтересовани от привличане на инвестиции и има няколко причини за това наведнъж:
- Лихвите по плащанията се считат незабавно от данъчните власти за загуби и следователно не се включват в данъчната основа.
- По правило разходите за обслужване на заемните средства все още са по-ниски от печалбата, получена с тяхна помощ. Това ще покаже всеки анализ на финансовата стабилност (пример се намира в статията многократно).
Колкото и да е странно, в условията на пазарна икономика увеличението на безплатните пари в самите предприятия изобщо не показва подобрение на икономическата ситуация.Напротив, заемите и привлекателността на компанията за инвеститорите показват необходимата степен на гъвкавост и добро управление на предприятието. С какво друго трябва да се ръководи икономист, когато прави анализ на финансовата стабилност?
Относно съотношението на собствените и привлечените средства
Противно на общоприетото схващане, просто не съществува правило, което определя оптималното съотношение на фиксирани и привлечени средства. Във всеки случай за предприятията от различни отрасли този показател ще се различава сериозно във всеки случай. Във всеки случай всичко зависи от конкретната ситуация. Важно е също да се вземат предвид подходите за финансиране. По-долу предоставяме таблица, от която можете да направите приблизителна представа за всичко по-горе.
Важна забележка: Скоба за резервни колела - Това е дългов капитал с дълъг тираж. SC, съответно, собствен капитал. КЗК - също взети назаем средства, но с кратък период на обращение.
| Име, вид актив | Дял в края на годината,% | Използван подход за финансиране | ||
| Агресивна техника | умереност | консерватизъм | ||
| Нетекущи активи | 59,6 | 42% - DZK | 22% - DZK | 12% - скоба за резервни колела |
| 62% - СК | 82% - СК | 92% - СК | ||
| Постоянен капитал | 23,1 | 52% - DZK | 27% - DZK | 100% - CK |
| 50% - CK | 77% - СК | |||
| Променлива част | 19,6 | 100% - K3K | 100% - K3K | 50% - CK |
| 50% - K3K | ||||
Профил на активите
Постоянната им част е вид „неприкосновено парче“. Минималният размер на средствата, от които се нуждае компанията за нормално функциониране, и размерът им не зависи от действието на различни явления. Този дял се финансира изключително от собствени пари, но в някои случаи може да се вземат пари от дългосрочни заети инвестиции. Това обаче не се препоръчва, тъй като подобни мерки значително намаляват привлекателността на компанията за инвеститорите.
Променливата част е тази, на която често се основава анализът на ликвидността и финансовата стабилност. Този обем е предразположен към промени, които зависят от много макроикономически фактори, позицията на компанията на пазара и др. Обикновено финансирането идва от краткосрочни заеми от банки, но някои мениджъри предпочитат да използват собствените си средства за тези цели. Нека да определим истинската стойност на горните показатели, като анализираме финансовата стабилност в тази област.
Агресивна финансова политика
- Планка за индикатор независимост = 59,6 * 0,6 + 23,1 * 0,5 + 19,6 * 0 = 46,6%.
- Планка за индикатор зависимости = 100 - 46,6 = 53,4%.
- Вероятността за загуба на средства = 53.4 / 46.6 = 1.15.
Умерена политика на финансиране
- KFN = 59,6 * 0,9 + 23,1 * 0,75 + 19,6 * 0 = 65,0%.
- KФедерален закон= 100 - 64 = 36%.
- KDF = 36/64 = 0,56.
Консервативно домакинство
- KFN= 59,6 * 0,7 + 24* 1 + 19,6 * 0,6 = 85%.
- Kfz = 100 - 84,9 = 15,1%.
- Kfr = 16/85 = 0,18.
Ако погледнете анализа на финансовата стабилност на предприятието (пример за което виждате в таблицата), можете да разберете, че компанията е привърженик на умерена финансова политика и вероятността от загуба на средства не надвишава онези стойности, които съответстват на средните.
За фактора на финансовия риск
Рисковият фактор (ливъридж) не само показва общата "сила" на предприятието, но и оказва значително влияние върху неговата печалба. И как можете да анализирате платежоспособността и финансовата стабилност в този случай? Ниво на финансов ливъридж (UFL) да се определи, като се съпостави процентът на нарастване на дохода на дружеството (% от дяла) със същия показател за общата печалба, докато се изплати лихвата за обслужване на набраните средства (% от%):
UVL = DCHP% / DBP%
Така лесно можете да определите колко напредва процесът на растеж на нетната печалба пред процеса на растеж на общия доход на предприятието. Съответно, чрез увеличаване или намаляване на нивото на привлечения капитал, този показател може да се регулира гъвкаво. Да приемем, че процентът на нетната печалба е 23,7%. Теоретично доходът след данък е 21,8.По този начин:
вет = 24:22 = 1,09
Може да се заключи, че едно процентово увеличение на заемния капитал ви позволява да увеличите размера на нетната печалба с 1,09%. С спад на производството тези показатели ще се променят по подобен начин.
Въоръжени с тези данни, можете да прогнозирате финансовите рискове на предприятието и да говорите за неговата реална стабилност в условията на съвременния пазар. Към това е насочен всеки анализ на финансовата стабилност на предприятието. Пример за друг метод на изчисление ще бъде даден в следната таблица.
Относно размера на нетните активи
Много важен показател е размерът на нетните активи. Просто казано, този артикул показва колко пари ще останат в компанията, дори ако всички външни източници на финансиране са загубени. Съответно, колкото по-голяма е тази сума, толкова по-привлекателна е компанията за инвеститорите, тъй като дори и в най-трудните ситуации те ще могат да си върнат поне част от инвестираните средства. Този показател се определя като разликата между актив и пасив (по-точно тяхната стойност), той се ръководи от икономист, анализиращ финансовата стабилност на организацията. За по-голяма яснота тук даваме таблица.
| Основни индикатори | Началото на лентата | Краят на лентата |
| актив | 47 000 | 67 000 |
| Приспадащи се суми: | ||
| Вноски в просрочие | - | - |
| Прогнозни бъдещи разходи | 202 | 302 |
| Колко активи се вземат предвид | 46 800 | 66 700 |
| пасив | ||
| Дългосрочни финансови задължения, включително разсрочени | 5 500 | 6 500 |
| Краткосрочни задължения по привлечени средства | 3 500 | 8 600 |
| Дълг към кредиторите | 5 700 | 9 500 |
| Дялове, платими на учредителите | - | - |
| Провизии за бъдещи разходи | - | - |
| Други текущи задължения | - | - |
| Общо задължения, приети за счетоводство | 13 700 | 23 600 |
| Общо нетни активи | 31 500 | 41 500 |
| Техният дял в баланса на предприятието | 69,55 | 63,53 |
Какво трябва да се вземе предвид?
Трябва да се помни, че анализът и оценката на финансовата стабилност на цената на нетните активи всъщност е доста условен показател, тъй като счетоводните резерви се изразяват в прогнозни, а не пазарни цени. Във всеки случай този индикатор задължително трябва да бъде по-голям от размера на използвания капитал на организацията.
В случаите, когато стойността на активите значително надвишава размера на капитала, последният трябва да се увеличи, ако е по-малък, тогава предприятието, съгласно условията на действащото законодателство, е задължено да се самоликвидира. Във всеки случай, при рязко намаляване на тяхното ниво, ръководството е длъжно да предприеме всички мерки за стабилизиране на ситуацията чрез повишаване на рентабилността на производството и оптимизиране на разходите. Анализът на финансовата стабилност на организацията е насочен именно към получаване на цялата необходима информация. В тази статия предоставяме основна информация, но все пак не забравяйте за необходимостта от индивидуален подход в случая на всяко предприятие.
Определяне на запаса от "сила" на предприятието
В много отношения финансовата стабилност на една компания зависи от съотношението на променливите и постоянните разходи. Ако инвестициите са направени в дълготрайни активи на предприятието, тогава се отбелязва съвсем естествено увеличение на постоянните разходи (както вече споменахме, като се има предвид данъчната служба). Връзката между различни видове разходи и други производствени фактори се отразява в показателите за ливъридж на производството, което пряко влияе върху нетната печалба на компанията.
Как се анализира показателите за финансова стабилност в тази област? Нивото му се изчислява на базата на съотношението на темпа на нарастване на печалбата от основната дейност на AP% (без данъчните плащания) и темпа на увеличение на продажбите в натура (AURP%). Просто казано, този показател ясно показва степента на чувствителност на предприятието към промените в нивото на производството. Ако анализът на финансовата стабилност показа висока стойност за този артикул, тогава дори и най-малкият спад на продукцията на стоки ще доведе до много сериозни последици за печалбата.В случай, че общата икономическа ситуация в страната е далеч от идеалната, въпросът може да завърши до фалит.
По правило анализът на абсолютната финансова стабилност показва такива стойности в тези отрасли, където насищането с модерни технологии е много високо и значението на съвременните средства за производство е голямо. Факт е, че в този случай делът на постоянните загуби, а оттам и на индустриалния ливъридж, значително се увеличава. Колкото по-високи са показателите за последните, толкова по-висока е степента на риск от силна загуба и невъзможност за уреждане на краткосрочните дългови задължения към кредитните институции. За да се уверите в това, можете да разгледате анализа на показателите за финансова стабилност, дадени в таблицата по-долу.
| Име на индикатора | производство | ||
| А | Най- | C | |
| Цена на продукта, търкайте. | 900 | 900 | 900 |
| Променливи разходи от конкретен тип, търкайте. | 400 | 350 | 300 |
| Постоянни загуби, хиляди рубли | 2 000 | 2 250 | 2 500 |
| Ниво на равновесие в парчета продадени продукти | 3 000 | 3 273 | 3 500 |
| Обем на продукцията, бр .: | |||
| Първа опция | 4 000 | 4 000 | 4 000 |
| Втори вариант | 4 600 | 4 600 | 4 600 |
| Процент увеличение на производството | 30 | 30 | 30 |
| Обем на печалбата, хиляди рубли | |||
| Първа опция | 3 400 | 3 400 | 3 400 |
| Втори вариант | 3 880 | 3 880 | 3 880 |
| Обем на загубите, хиляди рубли: | |||
| Първа опция | 1000 | 3 000 | 3 100 |
| Втори вариант | 3 080 | 3 150 | 3 220 |
| Нетни приходи, хиляди рубли | |||
| Първа опция | 600 | 500 | 400 |
| Втори вариант | 900 | 830 | 760 |
| Процент нарастване на печалбата,% | 60 | 82,5 | 120 |
| Съотношение на ливъридж на производството | 3 | 4,125 | 6 |
По този начин, колкото по-високо е съотношението на променливите разходи към постоянните, толкова по-високо е коефициентът на лоста. От таблицата може също да се види, че най-високата степен на производствен риск се наблюдава в предприятие С. Колкото по-високи са постоянните разходи, толкова по-високо е равнището на безработица, толкова по-лошо е за производството, тъй като финансовата му сила е по-ниска и възможността за оцеляване при силни промени на пазара е по-ниска.
За да се изчисли размерът на финансовата сила, се вземат нетните приходи и от нея се изважда равновесието. Получената сума отново се разделя на приходите. Това е един от начините, по които може да се извърши анализ на финансовата стабилност на предприятието.
| Име на индикатора | Минал период | настояще
периода |
| Нетни приходи минус всички данъчни плащания | 84414 | 98120 |
| Приходи от продажбата на стоки, хиляди рубли | 16477 | 19597 |
| Разходи за продажби, хиляди рубли | 68937 | 79523 |
| Променливи разходи, хиляди рубли | 48857 | 52955 |
| Фиксирани разходи, хиляди рубли | 20180 | 26668 |
| Общ марж на покритие, хиляди рубли | 36557 | 46165 |
| Съотношение марж / печалба,% | 0,5263 | 0,565 |
| Неразбит обем, хиляди рубли | 48100 | 58135 |
| Финансова сила: | ||
| хиляди рубли | 37285 | 41013 |
| % | 43,5 | 41,2 |
По този начин, анализ на финансовата стабилност на предприятието показва, че предприятието само миналата година е било необходимо за продажба на продукти на стойност над 48 хиляди рубли. И дори при такива приходи, които ясно се виждат от таблицата, реалната рентабилност на производството е практически нулева. Но реалните приходи надхвърлят 84 хил., Което надвишава прага на критичната сума с 43,5%. Всъщност това е границата на желаната сила. Както отново виждаме от таблицата, през отчетната година този показател спадна до 41,2%. Въпреки това, маржът на безопасност на предприятието все още е доста висок.
Но ако тази тенденция продължи и това потвърждава анализа на платежоспособността и финансовата стабилност на предприятието, тогава той преминава към фалит. Поради това е изключително важно за икономистите на предприятието постоянно да следят маржа на рентабилността и да предотвратяват всякакви тенденции към рязката му промяна. Това е изключително важно за цялостната финансова стабилност на компанията. В някои случаи управителният съвет дори трябва да предприеме непопулярни мерки, като например намаляване на разходите или съкращаване на персонала. Почти всички бизнесмени обаче са съгласни, че подобно поведение все пак говори за нисък професионализъм.
За бизнес риска
И накрая, говорим за бизнес риск. Той е изключително зависим от търсенето (по-точно от неговата променливост), разходите за продажби, инфлацията и общия темп на икономически растеж в страната: достига минималната оценка, ако при умерена инфлация разходите за производство растат, но търсенето не остава същото.Напротив, ако процентът на амортизация на парите се увеличи рязко, тогава покупателната способност на потребителите спада, както и обема на продажбите. Естествено, всякакви анализ на платежоспособността и финансовата стабилност на предприятието ще покаже в този случай разочароващо ниски резултати.
