Se sap que l’estabilitat financera de qualsevol empresa depèn en gran mesura de l’estabilitat de les fonts de capital utilitzades. Simplement, menys fons prestats i com més interna, millor és la posició de l’empresa en les difícils condicions del mercat modern. Un paper important té la relació dels actius fixos i corrents, així com les característiques dels principals actius de l'empresa.
Conceptes i indicadors clau utilitzats
Per determinar amb precisió el "grau de força" de l'empresa utilitzada anàlisi financera sostenibilitat. Per dur-ho a terme, és important analitzar els indicadors següents:
- Grau d’autonomia: aquest tema només considera quant a la companyia té els seus propis fons i quant a les inversions prestades.
- En conseqüència, grau de dependència. Aquest indicador indica quant l’empresa ha manllevat préstecs en l’estructura general de producció.
- Deute corrent. Mostra la relació dels passius financers menors amb el balanç total de l'empresa.
- Independència financera a llarg termini. La relació de capital a llarg termini de la pròpia empresa i inversions similars de tercers.
- Ràtio de solvència. Per al seu càlcul, també s’utilitza la relació de fons propis amb diners prestats. Com més baix sigui l’indicador, més disposat a invertir en producció.
- Riscos del pla financer. Novament, mostra el volum de préstecs a diners de producció pròpia. En analitzar l'estabilitat financera, cal prestar especial atenció als dos darrers punts.
Exemple
En general, tota l’anàlisi es pot reduir a comprovar l’últim indicador. Tota la resta d'informació és en certa mesura la seva reflexió. Donem un exemple d’una planta mitjana, sobre la base de la qual descriurem la metodologia per analitzar l’estabilitat financera. Com podeu veure, la taula mostra una disminució gradual de la quantitat de capital de l'empresa.
| Estructura de responsabilitat empresarial, exemple | Indicadors quantitatius | Rev. al final per-d | |
| Informe d’inici | Final de l’informe | ||
| Grau d’autonomia | 0,71 | 0,65 | - 0,06 |
| Grau de dependència | 0,31 | 0,37 | + 0,06 |
| Deute corrent | 0,20 | 0,28 | + 0,08 |
| El grau de falta de fons prestats | 0,82 | 0,77 | - 0,08 |
| Ràtio de solvència | 2,34 | 1,99 | - 0,55 |
| Probabilitat de pèrdua de fons | 0,44 | 0,57 | + 0,13 |
En general, res especial, ja que moltes empreses tenen més préstecs que els seus propis fons. La probabilitat de pèrdua de fons també ha augmentat, la qual cosa indica un augment significatiu de la dependència de les injeccions de crèdit.
Valoració d’indicadors des de diferents punts de vista
Per descomptat, els canvis reflectits a la taula des de la perspectiva dels propietaris de l'empresa i dels seus inversors semblen una mica diferents. És evident que els bancs són molt més rendibles quan l’empresa té més fons propis, ja que això apunta a dos aspectes positius alhora: la presència d’una gestió adequada i la minimització dels riscos financers. Les pròpies empreses solen estar més interessades en atraure inversions i hi ha diverses raons per al mateix temps:
- Les autoritats fiscals consideren immediatament els interessos sobre els pagaments com a pèrdues i, per tant, no s'inclouen a la base imposable.
- Per regla general, els costos del servei de fons de préstec són encara inferiors al benefici que es va rebre amb la seva ajuda. Això mostrarà qualsevol anàlisi d’estabilitat financera (un exemple es troba repetidament a l’article).
Per estrany, en una economia de mercat, l’augment de la quantitat de diners gratuïts en les pròpies empreses no indica en absolut una millora de la situació econòmica.Per contra, l’endeutament i l’atractiu de l’empresa per als inversors indiquen el grau necessari de flexibilitat i una bona gestió de l’empresa. Què més hauria de guiar un economista a l’hora de realitzar una anàlisi d’estabilitat financera?
Sobre la relació de fons propis i prestats
Al contrari de la creença popular, simplement no existeix una regla que determini la relació òptima de fons fixos i prestats. En qualsevol cas, per a empreses de diverses indústries, aquest indicador diferirà greument en cap cas. En tot cas, tot depèn de la situació concreta. També és important tenir en compte els enfocaments de finançament. A continuació, es proporciona una taula a partir de la qual es pot fer una idea aproximada de totes les qüestions anteriors.
Nota important: Suport de rodes de recanvi - Es tracta d’un capital de deute amb una llarga circulació. SC, respectivament, patrimoni net. KZK - també es va prestar fons, però amb un període de circulació curt.
| Nom, tipus d’actiu | Acció al final de l'any,% | Aproximació de finançament utilitzada | ||
| Tècnica Agressiva | Moderació | Conservadorisme | ||
| Actius no corrents | 59,6 | 42% - DZK | 22% - DZK | 12% - braç de roda de recanvi |
| 62% - SK | 82% - SK | 92% - SK | ||
| Capital permanent | 23,1 | 52% - DZK | 27% - DZK | 100% - CK |
| 50% - CK | 77% - SK | |||
| Part variable | 19,6 | 100% - K3K | 100% - K3K | 50% - CK |
| 50% - K3K | ||||
Perfil d’actiu
La seva part constant és una mena de “peça inviolable”. La quantitat mínima de fons que necessita l’empresa per al seu funcionament normal i la mida dels quals no depèn de l’acció de diversos fenòmens. Aquesta unitat es finança exclusivament amb els seus propis diners, però en alguns casos es poden obtenir diners per inversions prestades a llarg termini. Tanmateix, això no és recomanable, perquè aquestes mesures redueixen molt l’atractiu de la companyia per als inversors.
La part variable és la que sovint es basa en l'anàlisi de liquiditat i estabilitat financera. Aquest volum està predispost a canvis que depenen de molts factors macroeconòmics, de la posició de l’empresa en el mercat, etc. Normalment, el finançament prové de préstecs a curt termini dels bancs, però alguns gestors prefereixen utilitzar els seus propis fons per a aquests propòsits. Determinem el valor real dels indicadors anteriors analitzant l'estabilitat financera en aquest sentit.
Política financera agressiva
- Aleta indicadora. independència = 59,6 * 0,6 + 23,1 * 0,5 + 19,6 * 0 = 46,6%.
- Aleta indicadora. dependències = 100 - 46,6 = 53,4%.
- La probabilitat de pèrdua de fons = 53,4 / 46,6 = 1,15.
Política de finançament moderada
- AFn = 59,6 * 0,9 + 23,1 * 0,75 + 19,6 * 0 = 65,0%.
- ADret federal= 100 - 64 = 36%.
- AFR = 36/64 = 0,56.
Neteja conservadora
- AFn= 59,6 * 0,7 + 24* 1 + 19,6 * 0,6 = 85%.
- Kfz = 100 - 84,9 = 15,1%.
- Kfr = 16/85 = 0,18.
Si ens fixem en l’anàlisi de l’estabilitat financera de l’empresa (un exemple que veieu a la taula), podeu entendre que l’empresa és partidària d’una política financera moderada i que la probabilitat de pèrdua de fons no superi els valors que corresponen a la mitjana.
Quant al factor de risc financer
El factor de risc (palanquejament) no només mostra la "fortalesa" global de l'empresa, sinó que també té un impacte significatiu en el seu benefici. I com es pot analitzar la solvència i l’estabilitat financera en aquest cas? Nivell de palanquejament financer (UFL) determineu correlacionant la taxa d’increment dels ingressos de l’empresa (% de les accions) amb el mateix indicador del benefici total, fins que es pagui l’interès de servei dels fons recaptats (% de%):
UVL = DCHP% / DBP%
Així, podeu determinar fàcilment quant està el procés de creixement del benefici net per davant del procés de creixement dels ingressos totals de l'empresa. En conseqüència, augmentant o disminuint el nivell de capital prestat, aquest indicador es pot regular de manera flexible. Suposem que el percentatge de benefici net és del 23,7%. La renda després de l’impost, teòricament, és de 21,8.D’aquesta manera:
Atfl = 24:22 = 1,09
Es pot concloure que un augment d’un cent per cent del capital prestat permet augmentar la quantitat del benefici net en un 1,09%. Amb un descens de la producció, aquests indicadors canviaran de manera similar.
Amb aquestes dades, podeu predir els riscos financers de l'empresa i parlar de la seva estabilitat real a les condicions del mercat modern. A això es dirigeix qualsevol anàlisi de l’estabilitat financera d’una empresa. A la taula següent es donarà un exemple d’un altre mètode de càlcul.
Quant a la quantitat d'actius nets
Un indicador molt important és la quantitat d’actius nets. En poques paraules, aquest element indica quants diners es quedaran amb l'empresa, fins i tot si es perden totes les fonts externes de finançament. En conseqüència, com més gran sigui aquesta quantitat, més atractiva és l’empresa per als inversors, ja que fins i tot en les situacions més difícils podran recuperar almenys una part dels fons invertits. Aquest indicador es defineix com la diferència entre un actiu i un passiu (més precisament, el seu valor), el guia un economista, analitzant l'estabilitat financera de l'organització. Per a més claredat, donem una taula aquí.
| Indicadors clau | L’inici del carril | El final del carril |
| Actius | 47 000 | 67 000 |
| Quantitats deduïbles: | ||
| Contribucions en endarreriments | - | - |
| Costos futurs estimats | 202 | 302 |
| Quants actius es tenen en compte | 46 800 | 66 700 |
| Passiu | ||
| Passius financers a llarg termini, inclosos els ajornaments diferits | 5 500 | 6 500 |
| Passiu a curt termini sobre fons prestats | 3 500 | 8 600 |
| Deute als creditors | 5 700 | 9 500 |
| Unitats a pagar als fundadors | - | - |
| Disposicions per a despeses futures | - | - |
| Altres passius corrents | - | - |
| Total de passius acceptats per a la comptabilitat | 13 700 | 23 600 |
| Total actiu net | 31 500 | 41 500 |
| La seva participació en el balanç de l'empresa | 69,55 | 63,53 |
Què s’ha de tenir en compte?
Cal recordar que l’anàlisi i l’avaluació de l’estabilitat financera al cost dels actius nets és, en realitat, un indicador condicional, ja que les reserves de comptabilitat s’expressen en preus estimats, més que en els mercats. En qualsevol cas, aquest indicador ha de ser necessàriament superior a la mida del capital utilitzat de l’organització.
En el cas que el valor dels actius superi significativament la quantitat de capital, aquest s’ha d’incrementar, si és menys, l’empresa, segons els termes de la legislació vigent, està obligada a auto-liquidar-se. En qualsevol cas, amb una forta disminució del seu nivell, la direcció està obligada a prendre totes les mesures per estabilitzar la situació augmentant la rendibilitat de la producció i optimitzant els costos. L’anàlisi de l’estabilitat financera de l’organització té com a objectiu precisament obtenir tota la informació necessària. En aquest article proporcionem informació bàsica, però no ens oblidem de la necessitat d’un enfocament individual en el cas de cada empresa.
Determinació de l'estoc de "força" de l'empresa
En molts sentits, l’estabilitat financera d’una empresa depèn de la relació de costos variables i fixos. Si es fan inversions en actius fixos de l’empresa, es constata un augment força natural dels costos fixos (com ja hem esmentat, fent referència al servei tributari). La relació entre diversos tipus de costos i altres factors de producció es reflecteix en els indicadors de palanquejament de la producció, que afecten directament el benefici net de l’empresa.
Com es fa l'anàlisi dels indicadors d'estabilitat financera en aquest sentit? El seu nivell es calcula a partir de la relació entre la taxa d’augment dels beneficis del negoci principal d’AP% (excloent els pagaments d’impostos) i la taxa d’increment de les vendes en espècie (AURP%). En poques paraules, aquest indicador demostra clarament el grau de sensibilitat de l'empresa davant els canvis en el nivell de producció. Si l'anàlisi de l'estabilitat financera va mostrar un valor elevat per a aquest tema, fins i tot la menor disminució de la producció de béns provocarà conseqüències molt greus en els beneficis.En el cas que la situació econòmica general del país estigui lluny de ser ideal, la qüestió pot acabar en fallida.
Per regla general, l’anàlisi de l’estabilitat financera absoluta mostra aquests valors en aquelles indústries on la saturació amb tecnologia moderna és molt elevada i la importància dels mitjans de producció moderns. El cas és que, en aquest cas, la part de les pèrdues permanents i, per tant, el palanquejament industrial, augmenta notablement. Com més elevats siguin els indicadors d’aquests, més elevat serà el risc de pèrdua forta i la incapacitat de resoldre obligacions de deute a curt termini a les entitats de crèdit. Per assegurar-vos d’això, podeu consultar l’anàlisi d’indicadors d’estabilitat financera que es mostra a la taula següent.
| Nom de l’indicador | Producció | ||
| A | Dins | Amb | |
| Cost del producte. | 900 | 900 | 900 |
| Despeses variables de tipus específic. | 400 | 350 | 300 |
| Pèrdues permanents, mil rubles | 2 000 | 2 250 | 2 500 |
| Nivell uniforme en peces de productes venuts | 3 000 | 3 273 | 3 500 |
| Volum de producció, peces: | |||
| Primera opció | 4 000 | 4 000 | 4 000 |
| Segona opció | 4 600 | 4 600 | 4 600 |
| Augment percentual de la producció | 30 | 30 | 30 |
| Volum de benefici, mil rubles | |||
| Primera opció | 3 400 | 3 400 | 3 400 |
| Segona opció | 3 880 | 3 880 | 3 880 |
| Volum de pèrdues, mil rubles: | |||
| Primera opció | 1000 | 3 000 | 3 100 |
| Segona opció | 3 080 | 3 150 | 3 220 |
| Ingressos nets, mil rubles | |||
| Primera opció | 600 | 500 | 400 |
| Segona opció | 900 | 830 | 760 |
| Augment percentual del benefici,% | 60 | 82,5 | 120 |
| Relació de palanca de producció | 3 | 4,125 | 6 |
Així, com més gran és la relació de costos variables a constant, més alta és la relació de palanquejament. El quadre també mostra que el nivell més alt de risc de producció s’observa a l’empresa C. Com més elevats són els costos fixos, més elevat el nivell d’obtenció, pitjor per a la producció, ja que la seva fortalesa financera és menor i la capacitat de sobreviure en els canvis forts del mercat és menor.
Per calcular la grandària de la fortalesa financera, es pren el benefici net i se’n restà el nivell d’aturada. L’import rebut es torna a dividir per ingressos. Aquesta és una de les maneres en què es pot realitzar una anàlisi de l'estabilitat financera d'una empresa.
| Nom de l’indicador | Període passat | Actual
el període |
| Ingressos nets menys tots els pagaments d’impostos | 84414 | 98120 |
| Ingressos de la venda de mercaderies, mil rubles | 16477 | 19597 |
| Cost de vendes, mil rubles | 68937 | 79523 |
| Despeses variables, mil rubles | 48857 | 52955 |
| Costos fixos, mil rubles | 20180 | 26668 |
| Marge total de cobertura, mil rubles | 36557 | 46165 |
| Relació marge-benefici,% | 0,5263 | 0,565 |
| Volum incomparable, mil rubles | 48100 | 58135 |
| Força Financera: | ||
| mil rubles | 37285 | 41013 |
| % | 43,5 | 41,2 |
Així, una anàlisi de l'estabilitat financera de l'empresa demostra que la planta només va necessitar l'any passat vendre productes per valor de més de 48 mil rubles. I fins i tot amb aquests ingressos, clarament visibles a la taula, la rendibilitat real de la producció és pràcticament nul·la. Però els ingressos reals van superar els 84 mil, que superen el llindar de la quantitat crítica en un 43,5%. En realitat, aquest és el marge de la força desitjada. Com tornem a observar a la taula, l'any indicador aquest indicador va baixar fins al 41,2%. Tot i això, el marge de seguretat de l'empresa continua sent força elevat.
Però si aquesta tendència continua, i això confirma l’anàlisi de la solvència i l’estabilitat financera de l’empresa, es dirigeix a la fallida. Per tant, és extremadament important que els economistes de l'empresa controlin constantment el marge de rendibilitat i eviten cap tendència al seu fort canvi. Això és extremadament important per a l'estabilitat financera general de l'empresa. En alguns casos, el consell d'administració fins i tot ha de prendre mesures impopulars, com ara retallar costos o retallar personal. No obstant això, gairebé tots els empresaris coincideixen que aquest comportament, tanmateix, parla de baixa professionalitat.
Quant al risc empresarial
Finalment, parlem de risc empresarial. Depèn extremament de la demanda (més precisament, de la seva variabilitat), del cost de les vendes, de la inflació i de la taxa general de creixement econòmic del país: s’acosta a la marca mínima si, amb una inflació moderada, el cost de producció creix, però la demanda no es manté igual.Per contra, si la taxa d’amortització dels diners augmenta bruscament, el poder adquisitiu dels consumidors disminueix, així com els volums de vendes. Naturalment, qualsevol anàlisi de solvència i l'estabilitat financera de l'empresa mostrarà en aquest cas resultats frustrant de baixos.
