Reestructuración de la deuda: métodos, conducta. Reestructuración de cuentas por cobrar

La reestructuración de la deuda es necesaria cuando la empresa no puede atender y cumplir con sus obligaciones. Esta situación surge por varias razones. Consideremos además por qué, cómo y por quién se lleva a cabo la reestructuración de la deuda.

Premisas clave

La reestructuración de la deuda empresarial es necesaria si:

1. La decisión de otorgar un préstamo a la empresa se tomó inicialmente sin una evaluación financiera y económica exhaustiva y resultó irrazonable con respecto a los costos probables, el nivel de implementación, las calificaciones de la administración, las inversiones necesarias, etc.
2. Después de tomar un préstamo, ocurrieron eventos en la compañía que afectaron negativamente el negocio. Esto puede ser una disminución en la demanda, un aumento en los costos de los principales factores de producción, la pérdida de grandes transacciones, etc.

Posibles remedios

La reestructuración de las obligaciones puede ser iniciada por los acreedores, las autoridades fiscales y el propio deudor. Sin embargo, la compañía que proporcionó el préstamo debe decidir cuál es la mejor para ella. Puede intentar devolver los fondos emitidos imponiendo una sanción a la propiedad del deudor o iniciando un procedimiento de quiebra, o acordar reestructuración de préstamos. Los términos y condiciones para el pago de las obligaciones pueden modificarse en cualquier etapa: durante o antes de que un caso sea examinado en el tribunal, como parte de los procedimientos de ejecución o procedimientos de insolvencia.

Características importantes

Al decidir sobre un cambio en los términos y condiciones de reembolso de una obligación, se deben considerar dos factores principales:

1. Efectividad del procedimiento legal para el reembolso de préstamos y quiebras.
2. Viabilidad de la empresa deudora en perspectiva.

Debe entenderse que cualquier cambio en los términos y condiciones de reembolso será beneficioso para la institución financiera solo cuando los flujos de efectivo del prestatario le permitan seguir el nuevo cronograma. En este sentido, la reestructuración de las cuentas por pagar debe realizarse después de:

1. Análisis de liderazgo.
2. Estudiar la influencia de factores externos en las actividades del prestatario.
3. Análisis financiero
4. Evaluaciones de estrategia y desempeño operativo.

En función de los elementos enumerados anteriormente, se realiza:

1. Análisis financiero previsiones Determinará la cantidad probable de flujos de efectivo que la compañía puede usar en el futuro para pagar la deuda después de la reestructuración, así como los fondos adicionales que pueda necesitar.
2. Valoración de colateral. Le permitirá establecer un posible porcentaje de satisfacción de los requisitos, si es necesario. procedimientos de quiebra o al vender garantías.

Práctica internacional

Si se toma una decisión a favor de cambiar los términos y condiciones de reembolso de las obligaciones, se tienen en cuenta varios puntos. En primer lugar, tiene en cuenta el deseo de la compañía financiera de salvar al cliente, así como el deseo fundado de no parecer un "cavador de tumbas" a los ojos de los socios comerciales, el público y las agencias gubernamentales. La reestructuración de las cuentas por pagar es siempre el resultado de un compromiso. Dependerá de las fortalezas y debilidades de las partes, el comportamiento racional de los participantes. Por lo tanto, una gran cantidad de bancos grandes con intereses divergentes impiden las negociaciones.

La práctica internacional ha desarrollado una serie de estándares destinados a establecer reglas uniformes para todas las compañías financieras. Su observancia nos permite evitar situaciones en las que el comportamiento de un banco provocó el colapso del proceso y, en consecuencia, la muerte del negocio del prestatario. La reestructuración de las cuentas por pagar según el ejemplo de las organizaciones financieras británicas (el "enfoque de Londres") se considera indicativa.

Los principales bancos británicos han desarrollado un "código de conducta" para las empresas que otorgan préstamos en caso de impagos corporativos a gran escala. Contiene una moratoria voluntaria sobre el período de evaluación de las perspectivas y la situación financiera del deudor, igualdad de acceso a la información sujeta a confidencialidad, negativa a cobrar la deuda individualmente, teniendo en cuenta las capacidades contractuales de las partes, la formación de un comité de crédito informal, etc.

Novation

El Código Civil de la Federación de Rusia establece varios métodos de reestructuración de la deuda. Estos incluyen, en particular:

1. Novation
2. Cesión
3. Offset
4. Transferencia de deuda.
5. Titulización.
6. Retiro

Novation es el reemplazo de una obligación existente por una nueva entre las mismas entidades para terminar la primera. Considere cómo puede verse la reestructuración de las cuentas por pagar en el ejemplo de una compañía que realizó un contrato por 500,000 rublos. Cuando llegó la fecha en que el cliente tenía que pagar, se llegó a un acuerdo, según el cual la organización se compromete a entregar un determinado producto por el servicio prestado. Por lo tanto, el acuerdo de reestructuración de la deuda incluye información sobre la variedad, calidad y cantidad de productos, el procedimiento y las condiciones de entrega. También se prevén sanciones por incumplimiento de las condiciones. En este caso, la deuda se reestructuró a través de la novación.

Requisito básico

En la nueva obligación, el prestamista y el prestatario deben ser los mismos que en el original. Sin embargo, en algunos casos, los participantes en las relaciones legales comienzan a crear construcciones no del todo claras. Como resultado, puede ser muy difícil establecer a partir de qué y cómo se formó exactamente un nuevo compromiso. Como resultado, los contratos carecen de los detalles necesarios, una descripción de la relación real y los motivos para la aparición de otros términos de la transacción. Si posteriormente comienza una disputa con respecto a la novación, cuyo juicio se llevará a cabo en el tribunal, la parte que se refiera a la novación deberá probar los argumentos presentados. Una confirmación puede ser un contrato, correspondencia de participantes, documentos de pago, varios actos que se han firmado, etc.

Términos de Novation

La reestructuración de la deuda de esta manera requiere lo siguiente:

1. En la obligación recién creada, es necesario proporcionar un método diferente de desempeño o tema en comparación con el original.
2. Debe haber una relación causal entre la innovación y el arreglo original.
3. Las obligaciones finales e iniciales deben ser válidas. De lo contrario, las reglas relativas a la invalidez de las transacciones pueden aplicarse al nuevo acuerdo. Como resultado, la novación se declarará inválida y los participantes, a su vez, estarán obligados por la obligación original.
4. Las condiciones recién creadas darán por terminadas las cláusulas adicionales relacionadas con el acuerdo inicial, a menos que se indique lo contrario en el acuerdo. Dicha obligación puede ser una pérdida, un depósito, una garantía, una deducción de propiedad o una prenda.

Cesión

La reestructuración de las cuentas por cobrar por este método implica la transferencia del derecho a exigir el cumplimiento de una obligación de una entidad a otra. No se requiere la aprobación del prestatario para este procedimiento. Pero si no se le notifica por escrito sobre el procedimiento de asignación, existe el riesgo de consecuencias adversas para el prestamista.Si el prestatario decide llevar a cabo la asignación, está obligado a notificar a la compañía financiera de la manera prescrita por la ley.

El acreedor original, que cedió el derecho, es responsable ante la nueva entidad solo por la invalidez del reclamo transferido, y no por el incumplimiento de las condiciones de la persona obligada. Una excepción es el caso cuando la entidad que otorga el préstamo asume obligaciones para garantizar el cumplimiento de las condiciones. Puede convertirse en garante o prometer su propiedad. El derecho del primer acreedor se transfiere en los mismos términos y en el mismo volumen en el que existía hasta la conclusión del acuerdo de cesión.

Traducción de obligaciones

Esta es la segunda forma con la que se lleva a cabo la reestructuración de las cuentas por cobrar asociadas con el cambio de entidades. En este caso, la condición principal es el consentimiento del prestamista. Distinguir entre aprobación preliminar y posterior. El primero suele estar presente en el contrato original. Se presenta en forma de permiso para transferir obligaciones sin el consentimiento del acreedor. Solo se puede retirar antes de la firma de un nuevo acuerdo. El consentimiento posterior no puede ser retirado.

Titulización

La reestructuración de las cuentas por pagar de una empresa puede llevarse a cabo mediante la conversión en valores. La aplicación de esta opción es aconsejable en el caso de que haya un mayor número de prestamistas dispares. Los valores emitidos pueden ser acciones, letras y bonos. Esta reestructuración de la deuda tiene sus ventajas. Una de las ventajas es la liquidez potencial de los valores emitidos. Esto significa que se pueden vender en el mercado abierto, aunque con un descuento. Al mismo tiempo, la liquidez de los bonos de una empresa relativamente pequeña, especialmente en Rusia y otros países con economías en transición, es difícil de estimar de antemano. La mejora del atractivo de los bonos se logra proporcionando garantías con ciertos bienes, proporcionando garantías y garantías de terceros.

Limitaciones

Uno de los principales problemas con la titulización es establecer el límite de un préstamo consolidado. En el art. 33 de la Ley Federal que rige las actividades de la sociedad anónima, se estableció que el valor nominal de los bonos emitidos no puede ser mayor que el tamaño del capital autorizado o el monto de la garantía proporcionada por la empresa para la emisión de valores por terceros. La colocación sin la última condición está permitida desde el 3er año de la actividad de la compañía con la aprobación adecuada en el momento de 2 saldos anuales.

Formas de cumplir obligaciones por acciones

AO puede pagar la deuda de la siguiente manera:

1. La emisión de acciones colocándolas en el mercado de forma independiente y dirigiendo los fondos recibidos a la cuenta del préstamo.
2. El uso de un mecanismo similar al previsto en el Decreto del Gobierno Nº 254. Esta ley explica las condiciones y el procedimiento para la reestructuración de los atrasos fiscales. En este caso, se proporciona un cierto depósito. La reestructuración de los atrasos fiscales implica la transferencia de los acuerdos pertinentes a un organismo autorizado.

Hay otra opción, según la cual la compañía devuelve las acciones emitidas adicionalmente al prestamista, y él, a su vez, las cuenta como pago. Pero, dado que este método contradice directamente la disposición del art. 99 (párrafo 2) del Código Civil, que no permite que el accionista quede exento de la obligación de pagar valores, al compensar los requisitos de la sociedad anónima para eludir la prohibición, la empresa tiene que desarrollar opciones bastante complejas. La emisión para la titulización está asociada con un número bastante grande de problemas. Se relacionan con el hacinamiento del mercado en existencias no líquidas, las dificultades para establecer precios justos, etc.

Offset

La reestructuración de la deuda de esta manera es aconsejable cuando se establecen obligaciones mutuas entre las empresas. La posibilidad de reembolso por compensación está prevista en el Código Civil. Para llevar a cabo el procedimiento, se requiere una declaración de uno de los participantes si:

1. Requisitos de mostrador. Una entidad bajo una obligación actúa simultáneamente como acreedor en otra.
2. Uniformidad del sujeto. En este caso, entre las partes no debe haber acuerdo sobre su cambio.
3. Oportunidades para exigir la ejecución inmediata o una fecha de vencimiento fija.

El Código Civil prevé expresamente los casos en los que no se permite la compensación. Por ejemplo, está prohibido cuando existe la obligación de pagar acciones o hacer una contribución al capital autorizado.

Acuerdo de contrato

Este es un tipo específico de desplazamiento. De acuerdo con este acuerdo, los participantes ingresan los requisitos a la cuenta del contrato (única). Esto es necesario para que la parte que será el deudor al cierre del período vencido se vea obligada a pagar la diferencia. El saldo puede ingresarse en la cuenta del próximo período en la primera línea. Un tipo más complejo de cuenta de contrato es una transacción de compensación. Más de dos personas pueden participar en él.

Cuestiones controvertidas

Se debe tener especial cuidado al compensar con una organización en bancarrota. En algunos casos, la reestructuración puede interpretarse como la opción preferida para cumplir con los requisitos. En el proceso de compensación, algunas entidades presentan sus requisitos para reducir las sanciones que se acumulan por demora en violación de los términos para cumplir con los términos del contrato.

Por ejemplo, los participantes acordaron el reembolso de parte de la deuda por compensación. Junto con esto, la persona obligada declara que los fondos se utilizarán para pagar el préstamo principal y transferirá los intereses más adelante. Esta condición es ilegal. Mediante tales acciones, el deudor infringe los intereses del acreedor. Este último ya no podrá exigir el pago de una multa, penalidad o penalidad por demora. En este sentido, los participantes a menudo tienen desacuerdos, ya que la ley relativa a la compensación parcial de la reclamación no está regulada directamente por la ley.