Taloudessa on valtava määrä rahoitusvälineitä. Puhutaan yhdestä heistä. Termiinisopimus on itse asiassa kahden osapuolen välinen sopimus, jossa kuvataan yksityiskohtaisesti kohde-etuuden tietyn määrän ostaminen tai myynti selvästi määriteltyyn hankintamenoon sopimuksen ehtojen mukaan lukien tulevaisuudessa. Allekirjoittamalla tämä sopimuksen tyyppi tarkoittaa, että yksi kaupan osapuolista - myyjä, sitoutuu toimittamaan tietyn määrän kohde-etuuksia sopimuksessa ilmoitettuun numeroon, mutta joka on kaukana sopimuksen allekirjoittamispäivään nähden. Toinen puoli - ostaja, sitoutuu vastaamaan toimituksesta ajoissa.
Sopimusten keskeiset piirteet
Termiinisopimuksen allekirjoittamispäivää kutsutaan sopimuksen päivämääräksi. Osapuolten sopimuksen ajankohtana määrittämää numeroa kutsutaan maksu- tai toimituspäiväksi. Aikaväli sopimuksen allekirjoittamishetkestä maksun suorittamisaikaan kutsutaan eteenpäin. Sopimuksia voidaan tehdä mistä tahansa ehdoista ja rahasummista, kaikki riippuu yksinomaan kunkin osapuolen tarpeista. Termiinisopimuksia pidetään tehokkaimpana, joiden arvo alkaa 5 miljoonalla dollarilla. Kansainvälisillä johdannaismarkkinoilla sopimusten määrä vaihtelee yhdestä 100 miljoonaan. Jokainen parametri - sopimuksen allekirjoittamispäivä ja selvityspäivä, tapahtuman määrä ja kohde-etuuden määrä - määritetään puhtaasti yksilöllisessä tilassa. Tätä asiaa ei ole rajoitettu.
Riskien suojaaminen
Sopimuksen arvon alustavan määrittämisen ansiosta riskien suojaaminen on mahdollista. Asettamalla rahoitusinstrumentin arvo, sekä myyjä että ostaja vapautuvat kokonaan termiinikaudelle markkina-arvon muutosten riskistä. Kauppa ei salli tiettyjen etujen hankkimista. Myyjä ei saa merkittävää etua, mikäli omaisuuserän arvo nousee markkinoilla, eikä myyjä saa tulosta saman omaisuuden laskusta. Jos tilanne syntyy, toinen osapuolista voi kieltäytyä velvoitteistaan, koska se saa mahdollisuuden tehdä sopimusta edullisemmin ehdoin. Sopimukset määritellään vakaiksi termiinisopimuksiksi. Niiden perustana oleva velvoite on täyttää sen osa sopimuksesta, ilman tätä ominaisuutta instrumentti lakkaa olemasta suunta riskien suojaamiseen.
Tarina
Termiinisopimukset ilmestyivät ensimmäisen kerran noin 400 vuotta sitten. Heillä oli tulevaisuuden satojen myyntijärjestelyjen muoto. Viime vuosikymmeninä sopimuksista on tullut erityisen suosittuja, ja rahoitusvälineet ovat pääaihe. Tulevaisuuden rahoitusmarkkinat ovat pääosin OTC-markkinat. Pörssikauppaa ei voida hyväksyä sopimusten tekemisen ehtojen yksilöllisyyden vuoksi. Muodollisesti mikä tahansa yritys voi osallistua sopimuskauppaan. Käytännössä kumppanin valinta tehdään erittäin huolellisesti ja huolellisesti, koska se vähentää toimitushäiriöiden riskiä.
Eteenpäin toimivat markkinaosapuolet
Suurimmaksi osaksi sopimusten osapuolia ovat suuret pankit ja eläkerahastot, vakuutusyhtiöt, joilla on positiivinen maine. Tietyt liiketoimet kuuluvat tiettyihin rajoituksiin.Esimerkiksi termiinisopimukset, joissa yhdellä osapuolella on oltava avoin luottolimiitti yrityksessä, joka toimii sopimuksen toisena osapuolena. Yksityiset yrittäjät voivat toimia myös tarjoajina, mutta heillä on oltava vahva aineellinen perusta ja oltava aktiivisia osallistujia maailman talouselämään.
Kuka määrittää mielialan termiinimarkkinoilla?
Aktiivisimpia termiinimarkkinoiden toimijoita ovat pankit. He käyttävät aktiivisesti valuuttatermiinisopimusta suojatakseen omia riskejä, jotka liittyvät rahoitusinstrumenttien arvon muutoksiin. Rahoituslaitokset tarjoavat tämän tyyppisiä järjestelyjä, joilla on sama tarkoitus asiakkailleen. Laajojen taloudellisten mahdollisuuksien vuoksi jakelun ja aineellisten voimavarojen houkuttelun vuoksi pankit, toisin kuin muut tarjoajat, välttävät todellisia tappioita, vaikka markkinahinnat eivät leikkinään käsissä. Tekemällä kaksi vastakkaista sopimusta pankki onnistuu kattamaan yhden tapahtuman tappiot helposti voitolla. Pankit voivat toimia myös välittäjinä, jotka auttavat löytämään vastakkaisilla toiveilla olevat markkinaosapuolet.
Sopimuskauppaa koskevat yksityiskohdat
Termiinisopimuksella ei ole selkeää organisoitua rakennetta. Heikko kilpailu tällä toimintasegmentillä antaa pankeille tiettyjä etuja muodossa mahdollisuuden määrätä kumppanuussuhteistaan sopimuspuolille. Valuuttatermiinisopimusten tuottama voitto riippuu suuresti kyvystä ennustaa hyödykkeen tulevaisuuden arvo, joka on sopimuksen perusta.
Pankit voittavat täällä, koska heillä on pääsy valtavaan määrään tietoa, ammattianalyytikot työskentelevät heissä. Tämä johtaa valtavien ja aktiivisten toimitusmarkkinoiden, OTC-osakemarkkinoiden, muodostumiseen. Termiinisopimuksia voidaan allekirjoittaa paitsi tosiasiallisesta määrästä myös ehdolliseksi. Jälkimmäisessä tilanteessa sopimuksen täytäntöönpanon jälkeen, jos kohde-etuuden sopimuksessa ja markkina-arvossa on eroja, toinen osapuolista maksaa toiselle vain hintaeron. Valuuttojen, osakkeiden, arvopapereiden ja muiden rahoitusinstrumenttien tosiasiallista vaihtoa ei tapahdu.
Sopimusten edut
Termiinisopimus on universaali rahoitusväline, jolla on tiettyjä etuja muihin kuin vastaaviin. Kaupan tärkein etu on sen yksilöllinen luonne, joka sallii erittäin ammattimaisen riskien suojauksen. Termiinisopimuksissa ei määrätä lisävarojen, palkkioiden, takavarikoinnista. Pankkien etuoikeuksien suhteen on mahdollista huomata kyky määrittää kohde-etuuden arvo ja sanella sen sopimusehdot, koska transaktiot ovat myytävänä.
Miinukset sopimukset
Sopimuksen tärkein haittapuoli on liikkumavaraa. Osapuolten velvoite täyttää osa sopimuksesta ei salli sopimuksen päättymistä tai sen ehtojen muuttamista ennen määräaikaa. Toissijaisten termiinimarkkinoiden puuttuminen tekee sopimuksen jälleenmyynnin yksinkertaisesti mahdottomaksi. Tämä johtaa instrumentin riittävän alhaiseen likviditeettiin ja liian suureen riskiin, että jompikumpi osapuoli ei täytä velvoitteitaan. Tiukka kaupankäyntijärjestelmä pakotti markkinaosapuolet etsimään porsaanreikiä. Esimerkiksi nykyään käytäntö sopimusten tekemisessä on hyvin yleinen, mikä tarjoaa mahdollisuuden irtisanoa sopimukset kahden osapuolen sopimuksella tai toisen aloitteesta, mutta myöhemmin korvauksen maksamisesta.
Mikä rajoittaa termiinimarkkinoiden osallistujien määrää?
Termiinisuojattujen markkinoiden osallistujien määrää rajoittaa tiukasti joukko normeja ja standardeja.Jotta termiinisopimusta voidaan ostaa tai myydä, kaupankäynnin osallistujilla on oltava luottolimiitti, korkea luottoluokitus ja vakaat taloudelliset yhteydet pankkiin. Osapuolten termiinitapahtumien puute johtuu rajoitetuista mahdollisuuksista valita kumppanipankki. Sinun on hyväksyttävä finanssilaitosten sanelemat ehdot. Kumppaneiden etsimiseen liittyy tiettyjä vaikeuksia, koska löytää puolue, joka on valmis ottamaan päinvastaisen aseman, ei ole niin helppoa. Tämä johtaa termiinisopimusmarkkinoiden riittämättömään suosioon ja aktiivisuuteen.
Mikä ero on futuurien ja termiinisopimusten välillä?
Tulevat arvo-sopimukset ovat termiinejä ja futuureja. Ero niiden välillä on merkittävä. Termiini allekirjoitetaan ostajan ja myyjän välillä, kun taas kumppanuuden päätavoite on omaisuuden todellinen toimitus. Termiinisopimukset toteutetaan OTC-markkinoilla, mikä johtaa instrumentin alhaiseen likviditeettiin futuureihin verrattuna. Esimerkiksi on erittäin vaikea löytää ostaja satoja tonneja metallia, jos se ei enää ole merkityksellinen tietylle laitokselle.
Futuurit futuuriin verrattuna toimivat standardoiduna sopimuksena, jonka päätarkoitus on tämä on spekulointia. Ei ole kyse todellisesta tarjonnasta. Termiinejä ja futuureja käytetään ilmeisistä samanlaisuuksista huolimatta vastakkaisiin tarkoituksiin. Termi ”standardisoitu” tarkoittaa tavaroiden määrän selkeää rajoitusta vaihdon ehdoilla. Vain kokonaiset erät saavat käydä kauppaa. Esimerkiksi paljon kuparia on 2500 puntaa ja vehnää 136 tonnia. Optiot, termiinit ja futuurit ovat rahoitusinstrumentteja, mutta niiden olemassaolon tarkoitus on erilainen, mikä määrää sovelluksen erityispiirteet.
Termiinisopimukset
Valuuttatyyppisen termiinisopimuksen yleinen ominaisuus antaa alustavan selvityksen kumppanuusolosuhteista seuraavilla parametreilla:
- Sopimuksen valuutta.
- Tapahtuman määrä.
- Valuuttakurssi.
- Maksupäivä.
Termiinisopimusten kesto voi vaihdella 3 päivästä 5 vuoteen. Yleisimmät sopimusehdot ovat 1, 3, 6 ja 12 kuukautta sopimuksen tekemispäivästä. Termiinisopimus luokitellaan luonnostaan pankkitoiminnot. Sitä ei ole standardoitu, ja sitä voidaan mukauttaa mihin tahansa tilanteeseen. Termiinisopimusten markkinat, joiden kesto ei ylitä 6 kuukautta hallitsevissa valuuttapareissa, ovat erittäin vakaat. Markkinasegmentti, jolla kaupat tehdään vähintään 6 kuukaudeksi, on epävakaa. Jokainen toteutunut pitkäaikainen liiketoimi voi aiheuttaa merkittävän valuuttakurssien vaihtelun valuuttamarkkinat.
Eteenpäin suuntautuvien operaatioiden tyypit
Termiinisopimus voidaan esittää kahdessa muodossa:
- Yksinkertainen termiinisopimus tai suora sopimus. Tämä on yksi muuntamistapahtuma, jolla on selkeä arvopäivä, joka eroaa hetkestä. Tilanne ei edellytä samanaikaista käänteistä kauppaa. Osapuolet tekevät sopimuksen tietyn määrän tarjoamisesta selkeästi määriteltynä ajankohtana ja kiinteällä hinnalla. Tätä toimintamuotoa käytetään laajalti vakuutuksissa valuuttakurssien epävakauden varalta.
- Vaihda kaupat. Tämä tandem on vastakohta muunnostyyppisiin liiketoimiin, joilla on erilaiset arvopäivät. Pankkien väliset valuuttakaupat ovat eräänlainen yhdistelmä yhden valuutan oston ja myynnin välillä, mutta täysin eri aikaväleillä. Tietty määrä, joka vastaa yhtä valuuttaa, myydään ja ostetaan samanaikaisesti markkinoilta selvästi määriteltynä ajanjaksona ja päinvastoin.
Kun otetaan huomioon kysymys termiinisopimuksesta, on syytä selventää tosiasia, että tällaisissa sopimuksissa käytetään erikoistunutta termiinikorkoa, joka eroaa radikaalisti spot-korosta.Syynä on maiden tarjoamien talletuskorkojen erot. Termiinikorkoa laskettaessa käytetään erikoismenetelmää.
