אינדיקטור מוחלט ליציבות פיננסית

שלא כמו תנודות מחירים, יציבות פיננסית לא כל כך קלה לקביעה, פחות פחות מדודה. זה נובע מהעובדה שכל מרכיביה תלויים זה בזה ונמצאים באינטראקציה מתמדת עם המערכת הכלכלית הלאומית כולה. מסבך עוד יותר את כל גורם הזמן ואת הגלובליזציה. לפיכך, יש לחשב את אינדיקטור היציבות הפיננסית, אפילו עבור חברה פרטנית, על ידי מומחים שיכולים להבין את כל המורכבויות במשק בכללותו ובענף המדובר בפרט. בעשרים השנים האחרונות פיתחו אנליסטים מגוון שלם של מקדמים ואינדיקטורים שניתן להשתמש בהם כדי לחזות את עתידם של ארגונים ומדינות בודדים על סמך מצב העניינים הנוכחי שלהם. חישוב כזה מתבצע בתהליך ניתוח פיננסי.

משמרת פרדיגמה יציבות

בשנים האחרונות השתנתה משמעותית הגישה למה צריך להיות אינדיקטור אידיאלי ליציבות פיננסית. המרכיב המקרו-כלכלי הגיע למקום הראשון. זה נובע הן מפיתוח שיטות סטטיסטיות והן מהתקדמות מדעית וטכנולוגית, שאיפשרה לעבד בקלות כמויות אדירות של נתונים. תשומת הלב של המומחים לא התמקדה בחברות בודדות, אלא בתעשיות שלמות ובכלכלות לאומיות.

יתר על כן, ניתוח פיננסי השאיר את חישוב האינדיקטורים שמתריעים מראש על סכנת קריסה. יכולות מחשב איפשרו מעקב מתמיד אחר מערכת הבנקאות, תוך מעקב אחר סיכוני ברירת המחדל של ארגונים בודדים ומדינות שלמות. מגוון האינדיקטורים שבהם נעשה שימוש התרחב משמעותית. בשנים האחרונות תשומת הלב של אנליסטים וחוקרים התמקדה יותר ויותר בדינמיקה של התנהגות ובהפצת זעזועים מענף לתעשייה. כיוון זה נקרא העברת זעזועים. אינדיקטור לסוג היציבות הפיננסית עולה לידי ביטוי. הבעיה העיקרית במחקרים כאלה נותרה פערים במידע הסטטיסטי. אולם דיונים בלתי פוסקים ועבודה על בסיס אנליטי עוזרים להתפתחות תחום זה.

נתונים הם המפתח ליזמות מוצלחת

ניתוח פיננסי הוא הערכה של כדאיות, יציבות ורווחיות של עסק או תהליך פרטני. מומחים מפתחים מקדמים שונים המסכמים סטטיסטיקות. ביניהם, מקום נפרד תופס אינדיקטורים המאפיינים יציבות פיננסית. דוחות מסוכמים של מומחים משמשים בדרך כלל על ידי ההנהלה הבכירה בכדי לקבל החלטות עסקיות. בפרט, הם כוללים:

• המשך או הפסיק את תהליך הייצור או את פעולותיו האישיות.
• קנו או הכינו חומרים מסוימים בעצמכם;
• לרכוש או לשכור ציוד ומכונות מיוחדים לייצור טובין.
• להנפיק ניירות ערך חדשים או לקחת הלוואה מבנק כדי להגדיל את ההון החוזר.
• קבל החלטות לגבי השקעות או הלוואות הון.

כל זה עוזר להבנת המדדים ליציבות הפיננסית של הארגון. בהתבסס עליהם, ההנהלה מקבלת החלטות לגבי הבחירה בין חלופות שונות במהלך עשיית עסקים.

מטרות הניתוח הפיננסי

הערכת הצלחת העסק על ידי מומחים נעשית בארבעה תחומים עיקריים:

1. רווחיות. המקור העיקרי הוא דוח הכנסה, המתאר את תוצאות החברה. האינדיקטור הוא שיעור הרווח.הצלחה בכיוון זה פירושה יכולת העסק לקבל הכנסה מפעילותו ולשמור על צמיחה בטווח הקצר והארוך.
2. הפירעון. מקור - המאזן המשקף את המצב הכספי בפרק זמן מסוים. הצלחה בכיוון זה מעידה על יכולתה של החברה לשלם את התחייבויותיה לנושים ולצדדים שלישיים בטווח הרחוק.
3. נזילות המקור הוא המאזן. מערך האינדיקטורים בכיוון זה פירושו יכולתו של העסק לשמור על תזרים מזומנים, לעמוד בהתחייבויותיו לטווח הקצר.
4. ולבסוף, יציבות. המקור העיקרי הוא גם דוח רווח והפסד וגם על המאזן. כדי לחשב את המדדים המוחלטים ליציבות פיננסית, מומחים משתמשים גם במספר מסמכים אחרים. היציבות של החברה היא יכולתה להישאר בעסק במשך תקופה ארוכה ללא הפסדים משמעותיים. אינדיקטור זה מסכם את שלושת הקודמים ומבוסס ברובם עליהם.

שיטות להערכת קיימות ארגונית

בצורה הפשוטה ביותר, ניתוח פיננסי הוא השוואה בין יחסים ומדדים שונים. משווים את שניהם איתם בעבר, ועם דומים, אך ממוצעים בענף. הניתוח משתמש באחוזי צמיחה, יחסי פירעון שולי רווח, אינדיקטורים ליציבות פיננסית של העסק ומדדים דומים אחרים. ישנם שלושה סוגים של ניתוח:

1. השוואה לביצועים בעבר. אנליסטים מזהים תקופות (לרוב חמש שנים) בפעילות המיזם ומשווים אותן עם המצב הנוכחי של העסק זה עם זה.
2. השוואה עם ביצועים עתידיים. אנליסטים, המשתמשים בעבר באינדיקטורים ובמספר שיטות של דוגמנות כלכלית ומתמטית, מנסים לחזות את כיוון ההתפתחות העסקית. אקסטרפולציה היא המקור העיקרי לטעויות בניתוח פיננסי, שכן העבר אינו קובע במדויק את בלתי נמנעותם של כישלונות או הצלחות עתידיות.
3. השוואה עם גורמים עסקיים אחרים. אנליסטים במקרה זה יכולים לקחת הן את המדדים היחסיים והן המוחלטים ליציבות פיננסית בענף ולהשתמש במידע הסטטיסטי הזמין עבור חברות דומות.

אינדיקטורים מרכזיים ליציבות פיננסית

חוקרים משתמשים במגוון אינדיקטורים כמותיים ליציבות. קרן המטבע הבינלאומית פיתחה אינדיקטורים משלה ליציבות פיננסית. הטבלה שלהלן מאפשרת לסכם את הישגיהם של מדענים בתחום זה. כל המדדים בו מחולקים לשישה מגזרים. להלן יידונו התכונות, התדירות ואופי היישום שלהן.

מגזר אמיתי

אינדיקטור מצטבר ליציבות פיננסית מבוסס על כל ששת המגזרים.מגזר הכלכלה הריאלית מתואר בעזרת צמיחת תוצר, מצבה הפיסקלי של המדינה ואינפלציה. כל המדדים הללו נמדדים מדי חודש, רבעון או שנה. צמיחת התמ"ג משקפת את יכולת המשק להבטיח את רווחת האוכלוסייה, כמו גם את הסיכון להתחממות יתר. מצב פיסקאלי - יכולת למצוא מימון לפרויקטים שאינם חופפים הכנסות. ככל ששוויו פחות, כך פגיעותה של המדינה נובעת מחוסר הנגישות של משאבים כספיים חופשיים. האינפלציה משקפת את הבעיות המבניות של הכלכלה וחוסר שביעות רצון חברתי, העלולות להוביל לחוסר יציבות פוליטית.

חלק תאגידי מהכלכלה הלאומית

אינדיקטורים ליציבות פיננסית של ארגון או מיזם בודדים נלקחים בחשבון בענף זה. ההערכה נעשית לרוב רבעונית או שנתית. חוב תאגידי גבוה מצביע על רמה גבוהה של התחייבויות העלולות לגרום לחוסר יציבות של המערכת כולה. ההפרש בין החשבונות לתשלום ויתרה מצביע על נזילות. התעריף הנמוך עשוי להוביל לחוסר יכולתו של המיזם לשלם עבור התחייבויותיו לטווח הקצר והבינוני. ברירות המחדל במגזר התאגידי מצביעות על חדלות פירעון של ארגונים רבים, אשר בעתיד יובילו לבעיות בענפים אחרים ובמערכת הבנקאית.

משק בית

ההצלחה של מגזר זה נמדדת באמצעות נכסים נטו ורווחים שנשארו. מספרים גדולים כאן מצביעים על כך שמשקי בית יוכלו להתגבר על קשיים ומשברים זמניים. מגזר זה מיוצג בעיקר על ידי עסקים קטנים, ולכן יש לאסוף סטטיסטיקות לעתים קרובות ככל האפשר. בדרך כלל מוצגים נתוני מפתח בכל חודש, רבעון ושנה.

מערכת פיננסית

מגזר זה מאופיין במספר אינדיקטורים המופיעים בטבלה לעיל. הם משמשים למציאת בעיות במערכת הבנקאית. כאשר מתרחש משבר, משתמשים באינדיקטורים להערכת היציבות הפיננסית כדי למצוא את התשובה לשאלה כמה זה עולה למדינה ולאוכלוסיה. גידול מוגזם במספר פעולות האשראי וההפקדה בפיקדון עשוי להצביע על עלייה בלחצי האינפלציה. ריביות ריאליות החורגות מסף המדינה הנתונה יכולות להביא לעליית חלק החוב בתוצר. נזילות בנקאית נמוכה מצביעה על התקרבות משבר מבני.

שווקים

השווקים הפיננסיים מתאפיינים במדדי הון, נזילות ותנודתיות. החשוב ביותר בניתוח שלהם הוא לקבוע את רמת העניין של המשקיעים בכלכלה הלאומית. ירידתו יכולה להוביל לבעיות כלכליות משמעותיות. ירידה בנזילות לא תמיד מצביעה על בעיות, אך עשויה להיות צמיחה כלכלית מהירה, שבגללה מופיעות בה הזדמנויות השקעה נוספות.

אינדיקטורים לפעילות כלכלית זרה

קשרי הייצוא והיבוא של המדינה מאופיינים בשערי חליפין, עתודות, חשבונות שוטפים, תזרימי הון ובשלות מנגנוני מט"ח. אינדיקטורים אלו עשויים לשקף שינויים בלתי צפויים בתחרותיות וביציבות של מימון חוץ של החוב המקומי.

חישוב מדדי יציבות פיננסית

הכלכלה הלאומית היא מספר עצום של מגזרי מפתח שנמצאים בתהליך של אינטראקציה מורכבת. המצב מסובך עוד יותר בגלל אי-ליניאריות, מה שמוביל להתפשטות זעזועים והעברתם מתעשייה לתעשייה. ישנם קשרים בין יציבות כספית ופיננסית, שכן התנאים הכספיים משפיעים על מחירי הנכסים ולהיפך. לפיכך, אי אפשר להתמקד במדדים בודדים, אם כי נבחרים בכישורים.ניתוח פיננסי של פעילויות הן של מפעל אינדיבידואלי והן של הכלכלה כולה צריך להיות מבוסס על מספר תחומים, המבוססים על מצבם ניתן לגזור אינדיקטור מורכב של קיימות.