ניתוח היציבות הפיננסית של העסק

ידוע כי היציבות הפיננסית של מפעל כלשהו תלויה במידה רבה ביציבות מקורות ההון שבהם נעשה שימוש. במילים פשוטות, פחות - שאול כספים וככל שהפנימי יותר, כך מצבה של החברה טוב יותר בתנאים הקשים של השוק המודרני. תפקיד חשוב ממלא היחס בין הרכוש הקבוע והנכסי, כמו גם המאפיינים של הנכסים העיקריים של המיזם.

מושגי מפתח ואינדיקטורים המשמשים

כדי לקבוע במדויק את "דרגת חוזק" החברה, המשמשת ניתוח פיננסי קיימות. כדי לבצע זאת, חשוב לנתח את המדדים הבאים:

• תואר אוטונומיה: פריט זה רק שוקל כמה לחברה יש כספים משלה, וכמה השקעות שהושאלו.
• בהתאם, מידת תלות. אינדיקטור זה מציין כמה החברה לוותה כספים במבנה הייצור הכללי.
• חוב שוטף. מציג את היחס בין התחייבויות פיננסיות קלות לסך המאזן של החברה.
• עצמאות פיננסית לטווח הארוך. היחס בין ההון לטווח הארוך של החברה עצמה והשקעות דומות מצד צדדים שלישיים.
• יחס הפירעון. לצורך חישובו נעשה שימוש גם ביחס הכספי העצמי לכסף שהושאל. ככל שהמדד נמוך יותר, כך הוא מוכן להשקיע בייצור.
• סיכוני התוכנית הפיננסית. שוב, הוא מראה את היקף ההלוואות לכספי ייצור. בעת ניתוח היציבות הפיננסית, יש לשים לב במיוחד לשתי הנקודות האחרונות.

דוגמא

באופן כללי, ניתן להפחית את כל הניתוח לבדיקת האינדיקטור האחרון. כל המידע האחר הוא במידה מסוימת השתקפותו. בואו ניתן דוגמה לצמח ממוצע, על בסיס הנתונים שנתאר את המתודולוגיה לניתוח היציבות הפיננסית. כפי שניתן לראות, הטבלה מציגה ירידה הדרגתית בכמות ההון בחברה.

באופן כללי, שום דבר מיוחד, מכיוון שלחברות רבות יש יותר הלוואות מהקרנות שלהם. ההסתברות לאובדן כספים עלתה אף היא, מה שמעיד על תלות מוגברת משמעותית בהזרקות אשראי.

הערכת אינדיקטורים מנקודות מבט שונות

כמובן שהשינויים המשתקפים בטבלה מנקודת המבט של בעלי המפעל ומשקיעיו נראים שונים במקצת. ברור שבנקים משתלמים בהרבה כאשר יש לחברה יותר מכספים משלה, מכיוון שהדבר מעיד מייד על שני היבטים חיוביים: נוכחות של מנהיגות נאותה ומזעור הסיכונים הפיננסיים. חברות עצמן מעוניינות לעתים קרובות יותר למשוך השקעות, ויש כמה סיבות לכך בבת אחת:

• הריבית על התשלומים נחשבת מיידית על ידי רשויות המס כהפסדים, ולכן אינה נכללת בבסיס המס.
• ככלל, עלויות שירות כספי ההלוואות עדיין נמוכות מהרווח שהתקבל בעזרתן. זה יראה כל ניתוח של יציבות פיננסית (דוגמא נמצאת במאמר שוב ושוב).

באופן מוזר, בכלכלת שוק, עלייה בכמות הכסף החופשי בארגונים עצמם אינה מעידה כלל על שיפור במצב הכלכלי.נהפוך הוא, ההלוואות והאטרקטיביות של החברה למשקיעים מעידים על מידת הגמישות והניהול הטוב של הארגון. מה עוד צריך להנחות כלכלן בעת ​​ביצוע ניתוח היציבות הפיננסית?

על יחס הכספים השווים והשאולים

בניגוד לאמונה הרווחת, פשוט אין כלל הקובע את היחס האופטימלי של כספים קבועים ושאולים. בכל מקרה, עבור ארגונים בענפים שונים, אינדיקטור זה יהיה שונה ברצינות בכל מקרה. בכל מקרה, הכל תלוי במצב הספציפי. חשוב לקחת בחשבון גם גישות מימון. להלן אנו מספקים טבלה ממנה תוכלו ליצור מושג משוער של כל האמור לעיל.

הערה חשובה: סוגר גלגל חילוף - מדובר בהון חוב עם תפוצה ארוכה. SC, בהתאמה, הון עצמי. KZK - השאיל גם כספים, אך עם תקופת מחזור קצרה.

פרופיל נכסים

החלק הקבוע שלהם הוא סוג של "יצירה בלתי ניתנת לפגיעה". סכום הכספים המינימלי שהחברה זקוקה לו לצורך תפקוד תקין, וגודלם אינו תלוי בפעולה של תופעות שונות. יחידה זו ממומנת אך ורק מכספה שלה, אך במקרים מסוימים ניתן לקחת כסף מהשקעות שהושאלו לטווח ארוך. עם זאת, זה לא מומלץ, כי אמצעים כאלה מקטינים מאוד את האטרקטיביות של החברה למשקיעים.

החלק המשתנה הוא זה עליו מתבסס לעתים קרובות ניתוח הנזילות והיציבות הפיננסית. נפח זה נוטה לשינויים התלויים בגורמים מקרו-כלכליים רבים, במצבה של החברה בשוק וכו '. בדרך כלל, המימון נובע מהלוואות לזמן קצר מבנקים, אך חלק מהמנהלים מעדיפים להשתמש בכספים שלהם למטרות אלה. בוא נקבע את הערך האמיתי של המדדים לעיל על ידי ניתוח היציבות הפיננסית בעורק זה.

מדיניות פיננסית אגרסיבית

• סנפיר מחוון. עצמאות = 59.6 * 0.6 + 23.1 * 0.5 + 19.6 * 0 = 46.6%.
• סנפיר מחוון. תלות = 100 - 46.6 = 53.4%.
• ההסתברות לאובדן כספים = 53.4 / 46.6 = 1.15.

מדיניות מימון בינונית

• ל_Fn = 59,6 * 0,9 + 23,1 * 0,75 + 19,6 * 0 = 65,0%.
• ל_{החוק הפדרלי}= 100 - 64 = 36%.
• ל_FR = 36/64 = 0,56.

ניקיון בית שמרני

• ל_Fn= 59,6 * 0,7 + 24* 1 + 19,6 * 0,6 = 85%.
• Kfz = 100 - 84.9 = 15.1%.
• כפר = 16/85 = 0.18.

אם אתה מסתכל בניתוח היציבות הפיננסית של המיזם (דוגמה שאתה רואה בטבלה), אתה יכול להבין שהחברה תומכת במדיניות פיננסית מתונה, וההסתברות לאובדן כספים אינה עולה על הערכים התואמים את הממוצע.

אודות גורם הסיכון הפיננסי

גורם הסיכון (מינוף) לא רק מראה את ה"חוזק "הכולל של הארגון, אלא גם משפיע באופן משמעותי על הרווח שלו. ואיך ניתן לנתח את הפירעון והיציבות הפיננסית במקרה זה? רמת המינוף הפיננסי (U_FL) לקבוע על ידי מתאם בין שיעור הגידול בהכנסות החברה (% מהמניה) לאותו אינדיקטור לסך הרווח הכולל, עד ששולמת הריבית לשירות הכספים שגויסו (%%):

UVL = DCHP% / DBP%

כך שתוכלו לקבוע בקלות עד כמה תהליך צמיחת הרווח הנקי מקדים את תהליך הצמיחה של סך ההכנסה של העסק. בהתאם לכך, על ידי הגדלה או הפחתה של רמת ההון המושאל, ניתן להסדיר את הגמיש במדד זה. נניח שאחוז הרווח הנקי הוא 23.7%. ההכנסה לאחר מס, תיאורטית, היא 21.8.בדרך זו:

בשעה_fl = 24:22 = 1,09

ניתן להסיק כי עלייה של אחוז אחד בהון השאול מאפשרת לך להגדיל את סכום הרווח הנקי ב- 1.09%. עם ירידה בייצור, אינדיקטורים אלה ישתנו באופן דומה.

חמוש בנתונים אלה, אתה יכול לחזות את הסיכונים הפיננסיים של העסק ולדבר על יציבותו האמיתית בתנאי השוק המודרני. לכך מכוונת כל ניתוח של היציבות הפיננסית של מיזם. דוגמה לשיטת חישוב אחרת תינתן בטבלה הבאה.

בערך סכום הנכסים נטו

אינדיקטור חשוב מאוד הוא כמות הנכסים נטו. במילים פשוטות, פריט זה מציין כמה כסף יישאר בחברה, גם אם כל מקורות המימון החיצוניים יאבדו. בהתאם לכך, ככל שסכום זה גדול יותר, כך החברה מושכת יותר למשקיעים, שכן גם במצבים הקשים ביותר הם יוכלו להחזיר לפחות חלק מהכספים שהושקעו. אינדיקטור זה מוגדר כהבדל בין נכס להתחייבות (ליתר דיוק, ערכם), הוא מונחה על ידי כלכלן, תוך ניתוח היציבות הפיננסית של הארגון. לשם הבהרה, אנו נותנים טבלה כאן.

מה צריך לקחת בחשבון?

יש לזכור כי הניתוח וההערכה של היציבות הפיננסית בעלות הנכסים נטו הם למעשה מדד מותנה למדי, מאחר ועתודות חשבונאיות מתבטאות במחירים מוערכים ולא בשוק. בכל מקרה, אינדיקטור זה חייב בהכרח להיות גדול מגודל ההון של הארגון בו נעשה שימוש.

במקרה בו שווי הנכסים עולה באופן משמעותי על סכום ההון, יש להגדיל את האחרון: אם פחות, אזי על המיזם, בתנאי החקיקה הנוכחית, לחסל את עצמו. בכל מקרה, עם ירידה חדה ברמתם, ההנהלה מחויבת לנקוט בכל האמצעים לייצוב המצב על ידי הגדלת רווחיות הייצור ומיטוב עלויות. ניתוח היציבות הפיננסית של הארגון נועד בדיוק להשיג את כל המידע הדרוש. במאמר זה אנו מספקים מידע בסיסי, אך עדיין אל תשכחו את הצורך בגישה אינדיבידואלית במקרה של כל מפעל.

קביעת מלאי ה"חוזק "של העסק

במובנים רבים, היציבות הפיננסית של חברה תלויה ביחס בין עלויות משתנות לבין קבועות. אם נעשות השקעות ברכוש קבוע של המיזם, אזי נצפתה עלייה טבעית למדי בעלויות קבועות (כפי שכבר הזכרנו, בהתייחס לשירות המס). הקשר בין סוגים שונים של עלויות לבין גורמי ייצור אחרים בא לידי ביטוי באינדיקטורים למינוף הייצור, המשפיע ישירות על הרווח הנקי של החברה.

כיצד ניתוח מדדי היציבות הפיננסית בעורק זה? רמתו מחושבת על פי היחס בין שיעור עליית הרווחים מעסקי הליבה של AP (ללא תשלומי מס) לשיעור הגידול במכירות בעין (% AURP). במילים פשוטות, אינדיקטור זה מדגים בבירור את מידת הרגישות של הארגון לשינויים ברמת הייצור. אם ניתוח היציבות הפיננסית הראה ערך גבוה לסעיף זה, אפילו הירידה הקלה ביותר בתפוקת הסחורות תגרור השלכות חמורות מאוד על הרווח.במקרה בו המצב הכלכלי הכללי במדינה רחוק מלהיות אידיאלי, העניין עלול להסתיים בפשיטת רגל.

ככלל, ניתוח היציבות הפיננסית המוחלטת מראה ערכים כאלה בתעשיות בהן הרוויה בטכנולוגיה מודרנית גבוהה מאוד וחשיבות אמצעי הייצור המודרניים גבוהה. העובדה היא שבמקרה זה גדל משמעותית חלקם של ההפסדים הקבועים, ומכאן המינוף התעשייתי. ככל שהאינדיקטורים של האחרונים גבוהים יותר, כך עולה רמת הסיכון להפסד חזק וחוסר יכולת להסדיר התחייבויות חוב לטווח קצר למוסדות אשראי. כדי להבטיח זאת, תוכלו להסתכל על ניתוח מדדי היציבות הפיננסית המופיעים בטבלה שלהלן.

לפיכך, ככל שיחס העלויות המשתנות לקבוע גבוה יותר, כך יחס המינוף גבוה יותר. ניתן לראות גם מהטבלה כי רמת הסיכון הגבוהה ביותר לייצור נצפתה על ידי מפעל ג '. ככל שהעלויות הקבועות גבוהות יותר, כך רמת הפירוק גבוהה יותר, כך ההפקה גרועה יותר, מכיוון שהחוזק הפיננסי שלה נמוך יותר והיכולת לשרוד תחת שינויים חזקים בשוק נמוכה יותר.

כדי לחשב את גודל החוזק הפיננסי, נלקחת הרווח הנקי ורמת הפירוק מופחתת ממנו. הסכום שהתקבל מחולק שוב על ידי הכנסות. זו אחת הדרכים בהן ניתן לבצע ניתוח של היציבות הפיננסית של מיזם.

לפיכך, ניתוח היציבות הפיננסית של הארגון מראה כי המפעל רק בשנה שעברה היה צריך למכור מוצרים בשווי של יותר מ 48,000 רובל. ואפילו עם הכנסות כאלה, שנראות בבירור מהטבלה, הרווחיות האמיתית של הייצור היא כמעט אפס. אלא שההכנסות בפועל עברו על 84 אלף, מה שעולה על 43.5% מרף הסכום הקריטי. למעשה, זהו שולי הכוח הרצוי. כפי שאנו רואים שוב מהטבלה, בשנת הדוח אינדיקטור זה צנח ל 41.2%. עם זאת, מרווח הבטיחות של הארגון עדיין גבוה למדי.

אבל אם מגמה זו נמשכת, וזה מאשש את ניתוח הפירעון והיציבות הפיננסית של המיזם, אזי הוא פונה לפשיטת רגל. לפיכך, חשוב מאוד לכלכלני המפעל לפקח כל העת על מרווחיות הרווחיות, ולמנוע נטייה לשינוי החד. זה חשוב ביותר ליציבות הפיננסית הכוללת של החברה. בחלק מהמקרים, על מועצת ההנהלה אפילו לנקוט בצעדים לא פופולריים, כמו קיצוץ בעלויות או קיצוץ בצוות. עם זאת, כמעט כל אנשי העסקים מסכימים כי התנהגות כזו בכל זאת מדברת על מקצועיות נמוכה.

על סיכון עסקי

לבסוף, אנו מדברים על סיכון עסקי. זה תלוי מאוד בביקוש (ליתר דיוק, על שונותו), עלות המכירות, האינפלציה והשיעור הכללי של הצמיחה הכלכלית במדינה: הוא מתקרב לציון המינימום אם, עם אינפלציה מתונה, עלות הייצור גדלה, אך הביקוש לא נשאר זהה.נהפוך הוא, אם שיעור פחת הכסף עולה בחדות, אז כוח הקנייה של הצרכנים נופל, כמו גם היקפי המכירות. באופן טבעי, כל ניתוח פירעון ויציבות פיננסית של הארגון תראה במקרה זה תוצאות נמוכות באופן מתסכל.