Restrukturyzacja zadłużenia: metody, postępowanie. Restrukturyzacja należności

Restrukturyzacja zadłużenia jest konieczna, gdy firma nie jest w stanie obsługiwać i wypełniać swoich zobowiązań. Sytuacja ta powstaje z różnych powodów. Zastanówmy się dalej, dlaczego, jak i przez kogo przeprowadzana jest restrukturyzacja zadłużenia.

Kluczowe przesłanki

Restrukturyzacja zadłużenia przedsiębiorstw jest konieczna, jeżeli:

1. Decyzja o udzieleniu pożyczki spółce została początkowo podjęta bez dogłębnej oceny finansowej i ekonomicznej i okazała się nieuzasadniona w odniesieniu do prawdopodobnych kosztów, poziomu realizacji, kwalifikacji kierownictwa, niezbędnych inwestycji i tak dalej.
2. Po zaciągnięciu pożyczki w firmie miały miejsce zdarzenia, które negatywnie wpłynęły na działalność. Może to być spadek popytu, wzrost kosztów głównych czynników produkcji, utrata dużych transakcji i tak dalej.

Możliwe środki zaradcze

Restrukturyzację zobowiązań mogą wszcząć wierzyciele, organy podatkowe i sam dłużnik. Jednak firma, która udzieliła pożyczki, musi zdecydować, który jest dla niej najlepszy. Może próbować zwrócić wyemitowane środki poprzez nałożenie kary na majątek dłużnika lub wszczęcie postępowania upadłościowego lub uzgodnić restrukturyzacja pożyczek. Warunki spłaty zobowiązań można zmienić na dowolnym etapie: w trakcie lub przed rozpoznaniem sprawy w sądzie, w ramach postępowania egzekucyjnego lub postępowania upadłościowego.

Ważne funkcje

Przy podejmowaniu decyzji o zmianie warunków spłaty zobowiązania należy wziąć pod uwagę dwa główne czynniki:

1. Skuteczność prawnej procedury spłaty kredytu i bankructwa.
2. Rentowność firmy dłużnika w perspektywie.

Należy rozumieć, że wszelkie zmiany warunków spłaty będą korzystne dla instytucji finansowej tylko wtedy, gdy przepływy pieniężne pożyczkobiorcy pozwolą mu przestrzegać nowego harmonogramu. W związku z tym restrukturyzacja zobowiązań powinna zostać przeprowadzona po:

1. Analiza przywództwa.
2. Badanie wpływu czynników zewnętrznych na działania kredytobiorcy.
3. Analiza finansowa.
4. Oceny strategii i wyników operacyjnych.

W oparciu o powyższe pozycje wykonuje się:

1. Analiza finansowa prognozy. Określi prawdopodobną kwotę przepływów pieniężnych, które firma może wykorzystać w przyszłości do obsługi długu po restrukturyzacji, a także dodatkowe środki, których może potrzebować.
2. Wycena zabezpieczenia. Pozwoli ci to ustalić możliwy procent spełnienia wymagań, w razie potrzeby rozpocznij postępowanie upadłościowe lub przy sprzedaży zabezpieczeń.

Międzynarodowa praktyka

W przypadku podjęcia decyzji o zmianie warunków spłaty zobowiązań brane są pod uwagę różne punkty. Przede wszystkim bierze pod uwagę chęć firmy finansowej do uratowania klienta, a także uzasadnione pragnienie, by nie wyglądać jak „grabarz” w oczach partnerów biznesowych, instytucji publicznych i rządowych. Zobowiązania z tytułu restrukturyzacji są zawsze wynikiem kompromisu. Będzie to zależeć od mocnych i słabych stron stron, racjonalnego zachowania uczestników. Tak więc duża liczba dużych banków o rozbieżnych interesach utrudnia negocjacje.

Międzynarodowa praktyka opracowała szereg standardów mających na celu ustanowienie jednolitych zasad dla wszystkich firm finansowych. Ich przestrzeganie pozwala nam zapobiegać sytuacjom, w których zachowanie jednego banku doprowadziło do załamania procesu, a w konsekwencji do śmierci firmy pożyczkobiorcy. Restrukturyzacja rachunków płatnych na przykładzie brytyjskich organizacji finansowych („podejście londyńskie”) jest uważana za orientacyjną.

Wiodące banki brytyjskie opracowały „kodeks postępowania” dla firm udzielających pożyczek na wypadek niewypłacalności przedsiębiorstw na dużą skalę. Zawiera dobrowolne moratorium na okres oceny perspektyw i kondycji finansowej dłużnika, równy dostęp do informacji podlegających poufności, odmowę indywidualnego windykacji, biorąc pod uwagę możliwości umowne stron, utworzenie nieformalnego komitetu kredytowego i tak dalej.

Novation

Kodeks cywilny Federacji Rosyjskiej przewiduje różne metody restrukturyzacji zadłużenia. Należą do nich w szczególności:

1. Novation.
2. Cession
3. Offset
4. Przeniesienie długu.
5. Sekurytyzacja.
6. Odwrót

Nowacja to zastąpienie istniejącego obowiązku między nowymi podmiotami w celu rozwiązania poprzedniego. Zastanów się, jak może wyglądać restrukturyzacja zobowiązań na przykładzie firmy, która zawarła umowę na 500 000 rubli. Kiedy nadszedł dzień, w którym klient musiał zapłacić, zawarta została umowa, zgodnie z którą organizacja zobowiązuje się dostarczyć określony produkt do świadczonej usługi. W związku z tym umowa o restrukturyzacji zadłużenia zawiera informacje o asortymencie, jakości i ilości produktów, procedurze i warunkach dostawy. Przewidziano również sankcje za niespełnienie warunków. W tym przypadku dług został zrestrukturyzowany poprzez nowację.

Wymagania podstawowe

W nowym obowiązku pożyczkodawca i pożyczkobiorca muszą być tacy sami jak w oryginale. Jednak w niektórych przypadkach uczestnicy stosunków prawnych zaczynają tworzyć niezupełnie jasne konstrukcje. W rezultacie ustalenie, na podstawie czego i jak dokładnie powstało nowe zobowiązanie, może być bardzo trudne. W rezultacie w umowach brakuje niezbędnych szczegółów, opisu faktycznego związku i podstaw do pojawienia się innych warunków transakcji. Jeżeli następnie rozpocznie się spór dotyczący nowacji, której rozprawa zostanie przeprowadzona w sądzie, strona, która się od niej odwołuje, będzie musiała udowodnić przedstawione argumenty. Potwierdzeniem może być umowa, korespondencja uczestników, dokumenty płatności, różne podpisane akty itp.

Warunki Novation

Restrukturyzacja zadłużenia w ten sposób wymaga:

1. W nowo utworzonym obowiązku należy przewidzieć inną metodę wykonania lub przedmiot w porównaniu z oryginałem.
2. Musi istnieć związek przyczynowy między innowacją a pierwotnym rozwiązaniem.
3. Ostateczne i początkowe obowiązki muszą być ważne. W przeciwnym razie zasady dotyczące nieważności transakcji mogą mieć zastosowanie do nowego porozumienia. W rezultacie nowacja zostanie uznana za nieważną, a uczestnicy z kolei będą związani pierwotnym obowiązkiem.
4. Nowo utworzone warunki rozwiązują dodatkowe klauzule dotyczące pierwotnej umowy, chyba że umowa stanowi inaczej. Takim obowiązkiem może być przepadek, kaucja, gwarancja, odliczenie majątku lub zastaw.

Cession

Restrukturyzacja należności tą metodą polega na przeniesieniu prawa do żądania wykonania zobowiązania z jednego podmiotu na inny. Zatwierdzenie kredytobiorcy do tej procedury nie jest wymagane. Ale jeśli nie zostanie powiadomiony na piśmie o procedurze cesji, istnieje ryzyko negatywnych konsekwencji dla pożyczkodawcy.Jeżeli kredytobiorca zdecyduje się wykonać cesję, zobowiązany jest powiadomić spółkę finansową w sposób określony przez prawo.

Pierwotny wierzyciel, który zrzekł się tego prawa, odpowiada wobec nowego podmiotu wyłącznie za nieważność przeniesionego roszczenia, a nie za niespełnienie warunków osoby zobowiązanej. Wyjątkiem jest sytuacja, w której podmiot udzielający pożyczki przyjmuje obowiązki zapewniające spełnienie warunków. Może zostać poręczycielem lub zastawić swoją własność. Prawo pierwszego wierzyciela jest przenoszone na tych samych warunkach i w takim samym wolumenie, w jakim istniał do momentu zawarcia umowy cesji.

Tłumaczenie obowiązku

Jest to drugi sposób przeprowadzania restrukturyzacji należności związanych ze zmianą podmiotów. W takim przypadku głównym warunkiem jest zgoda pożyczkodawcy. Rozróżnij wstępne i późniejsze zatwierdzenie. Pierwszy jest zwykle obecny w pierwotnej umowie. Jest on przedstawiany w formie zezwolenia na przeniesienie zobowiązań bez zgody wierzyciela. Można go wycofać tylko przed podpisaniem nowej umowy. Późniejszej zgody nie można odebrać.

Sekurytyzacja

Restrukturyzacja rachunków przedsiębiorstwa może zostać przeprowadzona poprzez konwersję na papiery wartościowe. Zastosowanie tej opcji jest wskazane w przypadku większej liczby różnych kredytodawców. Wyemitowane papiery wartościowe mogą być akcjami, wekslami i obligacjami. Ta restrukturyzacja zadłużenia ma swoje zalety. Jedną z zalet jest potencjalna płynność emitowanych papierów wartościowych. Oznacza to, że można je sprzedawać na wolnym rynku, choć ze zniżką. Jednocześnie trudno jest z góry oszacować płynność obligacji stosunkowo małej spółki, szczególnie w Rosji i innych krajach o gospodarkach w okresie transformacji. Poprawę atrakcyjności obligacji osiąga się poprzez zapewnienie zabezpieczenia pewnej nieruchomości, udzielanie gwarancji i poręczeń stronom trzecim.

Ograniczenia

Jednym z głównych problemów związanych z sekurytyzacją jest ustalenie limitu pożyczki obligacyjnej. W art. 33 ustawy federalnej regulującej działalność spółki akcyjnej ustalono, że wartość nominalna wyemitowanych obligacji nie może być wyższa niż wielkość kapitału docelowego lub kwota zabezpieczenia zapewnionego przez spółkę na potrzeby emisji papierów wartościowych przez osoby trzecie. Umieszczenie bez ostatniego warunku jest dozwolone od 3 roku działalności firmy z odpowiednim zatwierdzeniem do czasu 2 rocznych sald.

Metody wypełniania zobowiązań magazynowych

AO może spłacić dług poprzez:

1. Emisja akcji poprzez samodzielne wprowadzenie ich do obrotu i skierowanie otrzymanych środków na rachunek pożyczki.
2. Zastosowanie mechanizmu podobnego do przewidzianego w dekrecie rządowym nr 254. Ustawa wyjaśnia warunki i procedurę restrukturyzacji zaległości podatkowych. W takim przypadku zapewniona jest pewna kaucja. Restrukturyzacja zaległości podatkowych obejmuje przekazanie odpowiednich umów uprawnionemu organowi.

Jest jeszcze jedna opcja, zgodnie z którą firma zwraca pożyczkodawcy dodatkowo wyemitowane akcje, a on z kolei zalicza je do zapłaty. Ponieważ jednak metoda ta jest sprzeczna z przepisem art. 99 (paragraf 2) Kodeksu cywilnego, który nie zezwala akcjonariuszowi na zwolnienie z obowiązku zapłaty za papiery wartościowe, poprzez kompensację wymogów wobec spółki akcyjnej w celu obejścia zakazu, spółka musi opracować dość złożone opcje. Emisja do sekurytyzacji wiąże się z dość dużą liczbą problemów. Dotyczą one przepełnienia rynku niepłynnymi akcjami, trudności w ustalaniu uczciwych cen i tak dalej.

Offset

Restrukturyzacja zadłużenia w ten sposób jest wskazana w przypadku ustanowienia wzajemnych zobowiązań między przedsiębiorstwami. Możliwość zwrotu w drodze potrącenia przewidziana jest w Kodeksie cywilnym. Aby przeprowadzić procedurę, wymagane jest oświadczenie jednego z uczestników, jeżeli:

1. Wymagania dotyczące licznika. Podmiot objęty jednym obowiązkiem działa jednocześnie jako wierzyciel w innym.
2. Jednorodność przedmiotu. W takim przypadku między stronami nie powinno być porozumienia w sprawie jego zmiany.
3. Możliwość zażądania natychmiastowej realizacji lub określonej daty zapadalności.

Kodeks cywilny wyraźnie przewiduje przypadki, w których potrącenie jest niedozwolone. Na przykład zabrania się, gdy istnieje obowiązek zapłaty za akcje lub wniesienia wkładu na kapitał docelowy.

Umowa umowna

Jest to szczególny rodzaj przesunięcia. Zgodnie z niniejszą umową uczestnicy wprowadzają wymagania do rachunku kont (pojedynczego) kontraktu. Jest to konieczne, aby strona, która będzie dłużnikiem w chwili jej zamknięcia przez wygasły okres, była zobowiązana do zapłaty różnicy. Saldo można wprowadzić na konto nadchodzącego okresu w pierwszym wierszu. Bardziej złożonym rodzajem kontraktu jest transakcja rozliczeniowa. Mogą w nim uczestniczyć więcej niż dwie osoby.

Kwestie kontrowersyjne

Szczególną ostrożność należy zachować przy kompensacji z organizacją zagrożoną bankructwem. W niektórych przypadkach restrukturyzacja może być interpretowana jako preferowana opcja spełnienia wymagań. W procesie kompensacji niektóre podmioty przedstawiają swoje wymagania dotyczące zmniejszenia sankcji naliczanych za opóźnienie z naruszeniem warunków wykonania warunków umowy.

Na przykład uczestnicy zgodzili się na spłatę części długu przez potrącenie. Wraz z tym osoba zobowiązana deklaruje, że środki zostaną wykorzystane na spłatę głównej pożyczki, a odsetki zostaną później przelane. Ten warunek jest nielegalny. W wyniku takich działań dłużnik narusza interesy wierzyciela. Ten ostatni nie będzie już mógł żądać zapłaty kary, kary lub kary za opóźnienie. W związku z tym uczestnicy często mają spory, ponieważ prawo dotyczące częściowego potrącenia roszczenia nie jest bezpośrednio regulowane przez prawo.