Na rozdiel od cenových výkyvov nie je finančná stabilita tak ľahká, oveľa menšia. Dôvodom je skutočnosť, že všetky jeho zložky závisia jeden od druhého a sú v stálom vzťahu s celým národným hospodárskym systémom. Ďalej komplikuje faktor času a globalizáciu. Preto by mal ukazovateľ finančnej stability, a to aj pre jednotlivú spoločnosť, počítať odborníci, ktorí sú schopní porozumieť všetkým komplikáciám v hospodárstve ako celku a najmä v príslušnom odvetví. Za posledných dvadsať rokov analytici vyvinuli celý rad koeficientov a ukazovateľov, ktoré možno použiť na predpovedanie budúcnosti jednotlivých podnikov a štátov na základe ich súčasného stavu. Takýto výpočet sa vykonáva v procese finančnej analýzy.
Posun paradigmy stability
V posledných rokoch sa prístup k tomu, čo by mal byť ideálny ukazovateľ finančnej stability, výrazne zmenil. Makroekonomická zložka bola na prvom mieste. Je to tak dôsledkom vývoja štatistických metód, ako aj vedeckého a technologického pokroku, ktorý umožnil ľahké spracovanie veľkého množstva údajov. Pozornosť odborníkov sa nezameriavala na jednotlivé firmy, ale na celé priemyselné odvetvia a národné ekonomiky.
Okrem toho, finančná analýza nechal výpočet ukazovateľov, ktoré varujú pred nebezpečenstvom kolapsu. Počítačové kapacity umožňovali neustále monitorovať bankový systém, sledovať riziká zlyhania jednotlivých podnikov a celých štátov. Rozsah použitých ukazovateľov sa výrazne rozšíril. V posledných rokoch sa pozornosť analytikov a výskumných pracovníkov stále viac zameriavala na dynamiku správania a šírenie otrasov z jedného odvetvia do druhého. Tento smer sa nazýva šokový prenos. Do popredia sa dostáva ukazovateľ typu finančnej stability. Hlavným problémom takýchto štúdií zostávajú medzery v štatistických informáciách. Neustále diskusie a práce na analytickom základe však pomáhajú rozvoju tejto oblasti.
Údaje sú kľúčom k úspešnému podnikaniu
Finančná analýza je hodnotenie životaschopnosti, stability a ziskovosti podniku alebo jednotlivého procesu. Špecialisti vyvíjajú rôzne koeficienty, ktoré sumarizujú štatistiku. Medzi nimi sa nachádzajú osobitné ukazovatele, ktoré charakterizujú finančnú stabilitu. Súhrnné správy odborníkov sa zvyčajne používajú na vrcholový manažment podniku pri prijímaní obchodných rozhodnutí. Patria sem najmä:
- Pokračovať alebo zastaviť výrobný proces alebo jeho jednotlivé operácie.
- Kupujte alebo vyrábajte určité materiály sami;
- Nákup alebo prenájom špeciálneho vybavenia a strojov na výrobu tovaru.
- Vydávať nové cenné papiere alebo požičiavať od banky s cieľom zvýšiť prevádzkový kapitál.
- Rozhodujte o investíciách alebo kapitálových pôžičkách.
To všetko pomáha pochopiť ukazovatele finančnej stability podniku. Na ich základe sa manažment rozhoduje o výbere medzi rôznymi alternatívami v priebehu podnikania.
Ciele finančnej analýzy
Hodnotenie úspechu podniku odborníkmi sa vykonáva v štyroch hlavných oblastiach:
- Ziskovosť. Hlavným zdrojom je výkaz ziskov a strát, ktorý popisuje výsledky spoločnosti. Ukazovateľom je miera zisku.Úspech v tomto smere znamená schopnosť podniku získať príjem zo svojich činností a udržať si rast v krátkodobom a dlhodobom horizonte.
- Solventnosť. Zdroj - súvaha, ktorá odráža finančnú situáciu v určitom časovom období. Úspech v tomto smere naznačuje schopnosť spoločnosti dlhodobo splácať svoje záväzky veriteľom a tretím stranám.
- Likvidity. Zdrojom je súvaha. Súbor ukazovateľov v tomto smere znamená schopnosť podniku udržiavať peňažný tok a plniť si svoje krátkodobé záväzky.
- A nakoniec stabilita. Hlavným zdrojom je výkaz ziskov a strát a súvaha. Na výpočet absolútnych ukazovateľov finančnej stability používajú odborníci aj množstvo ďalších dokumentov. Stabilita spoločnosti spočíva v jej schopnosti zostať v podnikaní dlhodobo bez výrazných strát. Tento ukazovateľ sumarizuje predchádzajúce tri a je do značnej miery založený na nich.
Metódy posudzovania udržateľnosti podniku
V najjednoduchšej podobe je finančná analýza porovnaním rôznych ukazovateľov a ukazovateľov. Porovnávajú sa s nimi v minulosti as podobnými, ale priemernými hodnotami v priemysle. Analýza využíva percentá rastu, ukazovatele platobnej schopnosti ziskové marže, ukazovatele finančnej stability podniku a ďalšie podobné ukazovatele. Existujú tri typy analýz:
- Porovnanie s výkonnosťou v minulosti. Analytici identifikujú obdobia (najčastejšie päť rokov) v činnosti podniku a porovnávajú ich so súčasným stavom podnikania as ostatnými.
- Porovnanie s budúcou výkonnosťou. Analytici využívajúci ukazovatele v minulosti a množstvo metód ekonomického a matematického modelovania sa snažia predpovedať smer ďalšieho rozvoja podnikania. Extrapolácia je hlavným zdrojom chýb vo finančnej analýze, pretože minulosť presne neurčuje nevyhnutnosť budúcich zlyhaní alebo úspechov.
- Porovnanie s inými podnikateľskými subjektmi. Analytici v tomto prípade môžu zobrať priemerné relatívne alebo absolútne ukazovatele finančnej stability v priemysle a použiť dostupné štatistické informácie pre podobné firmy.
Kľúčové ukazovatele finančnej stability
Vedci používajú celý rad kvantitatívnych ukazovateľov stability. MMF vytvoril svoje vlastné ukazovatele finančnej stability. Nasledujúca tabuľka vám umožňuje zhrnúť úspechy vedcov v tejto oblasti. Všetky ukazovatele v ňom sú rozdelené do šiestich sektorov. Funkcie, frekvencia a povaha ich aplikácie budú diskutované nižšie.
| sektor | Ukazovateľ finančnej stability |
| Reálna ekonomika | Rast HDP |
| Fiškálna pozícia vlády | |
| inflácie | |
| Podnikový sektor | Celkový dlh |
| Rozdiel medzi úverom a debetom | |
| Príchod a použitie meny | |
| Predvolené firemné nastavenia | |
| domácnosti | aktíva |
| dlhy | |
| Príjem (zo zamestnania alebo z úspor) | |
| spotreba | |
| Dlhová služba a dôležité platby | |
| Finančný systém | Menové agregáty |
| Reálne úrokové sadzby | |
| Rast pomeru úverov a vkladov | |
| Kapitálová primeranosť | |
| Ukazovatele likvidity | |
| Autonómne bankové úverové ratingy | |
| Sektorová a regionálna diverzifikácia bankových aktív | |
| Zahraničný ekonomický sektor | Skutočné výmenné kurzy |
| Devízové rezervy | |
| Bežné účty a kapitálové toky | |
| Splatnosť devízových mechanizmov | |
| Finančné trhy | Zmeny akciových indexov |
| Rozpätie podnikových dlhopisov | |
| Likvidita trhu | |
| prchavosť | |
| Domáce ceny |
Reálny sektor
Agregovaný ukazovateľ finančnej stability je založený na všetkých šiestich odvetviach.Sektor reálnej ekonomiky je opísaný pomocou rastu HDP, fiškálnej pozície štátu a inflácie. Všetky tieto ukazovatele sa merajú každý mesiac, štvrťrok alebo rok. Rast HDP odráža schopnosť ekonomiky zabezpečiť blaho obyvateľstva, ako aj riziko prehriatia. Fiškálna pozícia - schopnosť nájsť financovanie pre projekty, ktoré neprekrývajú príjmy. Čím menšia je jeho hodnota, tým väčšia je zraniteľnosť štátu v dôsledku neprístupnosti voľných peňažných zdrojov. Inflácia odráža štrukturálne problémy hospodárstva a sociálnu nespokojnosť, čo môže viesť k politickej nestabilite.
Podniková časť národného hospodárstva
V tomto sektore sa zohľadňujú ukazovatele finančnej stability organizácie alebo jednotlivého podniku. Hodnotenie sa najčastejšie vykonáva štvrťročne alebo ročne. Vysoký firemný dlh naznačuje vysokú úroveň záväzkov, ktoré môžu spôsobiť nestabilitu celého systému. Rozdiel medzi záväzkami a pohľadávkami naznačuje likviditu. Jeho nízka miera môže viesť k neschopnosti podniku zaplatiť za svoje krátkodobé a strednodobé záväzky. Zlyhania podnikového sektora naznačujú platobnú neschopnosť mnohých podnikov, čo v budúcnosti povedie k problémom v iných odvetviach a bankovom systéme.
domácnosti
Úspech tohto sektora sa meria pomocou čistých aktív a nerozdeleného zisku. Veľké množstvo tu naznačuje, že domácnosti budú schopné prekonať dočasné ťažkosti a krízy. Tento sektor je zastúpený najmä malými podnikmi, preto by sa štatistika mala zhromažďovať čo najčastejšie. Kľúčové údaje sa zvyčajne uvádzajú každý mesiac, štvrťrok a rok.
Finančný systém
Pre tento sektor je charakteristické množstvo ukazovateľov uvedených v tabuľke vyššie. Používajú sa na nájdenie problémov v bankovom systéme. V prípade krízy sa na nájdenie odpovede na otázku, koľko to stojí štát a jeho obyvateľstvo, používajú ukazovatele hodnotenia finančnej stability. Nadmerný nárast počtu a veľkosti úverových a vkladových operácií môže naznačovať zvýšenie inflačných tlakov. Reálne úrokové sadzby, ktoré presahujú prahovú hodnotu pre danú krajinu, môžu viesť k zvýšeniu podielu dlhu na HDP. Nízka banková likvidita naznačuje blížiace sa štrukturálna kríza.
trhy
Finančné trhy sa vyznačujú kapitálovými indexmi, likviditou a volatilitou. Najdôležitejšie v ich analýze je určiť úroveň záujmu investorov o národné hospodárstvo. Jeho pokles môže viesť k závažným finančným problémom. Zníženie likvidity nie vždy naznačuje problémy, ale môže znamenať rýchly ekonomický rast, vďaka ktorému sa v ňom objavujú ďalšie investičné príležitosti.
Ukazovatele zahraničnej hospodárskej činnosti
Vzťahy medzi vývozom a dovozom krajiny sa vyznačujú reálnymi výmennými kurzami, rezervami, bežnými účtami, kapitálovými tokmi a splatnosťou devízových mechanizmov. Tieto ukazovatele môžu odrážať neočakávané zmeny v konkurencieschopnosti a stabilite zahraničného financovania domáceho dlhu.
Výpočet ukazovateľov finančnej stability
Národné hospodárstvo je obrovské množstvo kľúčových sektorov, ktoré sú v procese komplexnej interakcie. Situáciu ďalej komplikujú nelinearity, ktoré vedú k šíreniu otrasov a ich prenosu z jedného odvetvia do druhého. Medzi menovou a finančnou stabilitou sú prepojenia, pretože menové podmienky ovplyvňujú ceny aktív a naopak. Preto nie je možné zamerať sa na jednotlivé ukazovatele, aj keď sú odborne vybrané.Finančná analýza činností jednotlivého podniku a celého hospodárstva by mala byť založená na niekoľkých oblastiach, na základe stavu, z ktorého možno odvodiť zložený ukazovateľ udržateľnosti.
