ניתוח פיננסי הוא תהליך לחקר תוצאותיו של מיזם במטרה לזהות עתודות להגדלת ערך ולהבטיח המשך פיתוח. על סמך התוצאות שהתקבלו מתקבלות החלטות ניהוליות, פיתוח אסטרטגיה.
מינים
חקר את פעילויות המפעל בכמה דרכים. ראשית, מחושבים הכבידה הספציפית של פריטי הדיווח במדד הסופי. ניתוח אופקי (זמני) משקף שינוי באינדיקטורים לעומת התקופה הקודמת. השוואת מגמה של נתונים עם תקופות קודמות מתבצעת על מנת לגבש תוכנית. המקדמים מראים את היחס בין פריטי המאזן הבודדים, וניתוח הגורמים מציג את הסיבות לשינוי שלהם.
החברה ביצעה לרוב מחקרים דינמיים מבניים ומחושבת אינדיקטורים (נזילות, יציבות פיננסית, רווחיות, מחזור ופעילות בשוק). במקרה זה נלקחים בחשבון הגורמים הבאים:
- שווי המקדמים מושפע מהמדיניות החשבונאית של הארגון;
- פיזור פעילויות מסבך מאוד את ניתוח האינדיקטורים לפי ענף;
- מקדמים נורמטיביים ומיטביים הם מושגים שונים.
ניתוח פריטי המאזן מראה:
- היקף הנכסים, יחסם, מקורות המימון;
- אילו מאמרים משתנים בקצב מהיר יותר וכיצד זה משפיע על מבנה המאזן;
- נתח עתודות וחישה מרחוק;
- סכום ההון, מידת התלות של החברה במשאבים שאולים;
- חלוקת הלוואות לפי פירעון;
- רמת החוב לתקציב, בנקים ועובדים.
ניתוח איזון אנכי ואופקי
הדוחות הכספיים מראים את מבנה הנכס ואת מקורות מימונו. ניתוח אנכי מראה את החלק של סעיפי המאזן האישיים. בהתבסס על הערכות יחסית, נערך אז השוואה בין מדדי ביצועים. אלגוריתם החישוב פשוט: חלקם של הרכוש הקבוע הנוכחי במאזן הכולל נקבע ואז נבדקות הסיבות לשינוין.
ניתוח אופקי מורכב בבניית טבלאות בהן מוצג שווי ההתחייבות (נכס) בתחילת השנה ובסופה בערכים מוחלטים ויחסיים ושינויים בהם. אם תקופת הפשרה היא יותר משנה, נקבעים שיעורי הצמיחה הבסיסיים.
שני סוגים אלה של מחקר משלימים זה את זה. בניתוח אנכי נבדלים מרכיבים בעלי כוח משיכה ספציפי גדול, בניתוח אופקי מושם דגש על שינויים עוויתיים.
דינמיקת נכסים
המאזן משקף את הרכוש ומקורות היווצרותו. אם המטבע (הכולל) לשנה גדל, יש צורך לזהות את הסיבות לשינוי. הגידול בחייבים המועד מאוחר מעיד על מדיניות מכירות שאינה נתונה בהגה, מה שעלול להוביל להפסדים. באמצעות מתן הלוואה מסחרית החברה מקדמת את לקוחותיה, חולקת חלק מההכנסה. אך אם תשלומים מצד צדדי שכנגד מתעכבים, הוא נאלץ לקחת הלוואות בכדי להבטיח פעילות עסקית שוטפת. אם מתעדכנים רכוש קבוע, המשמעות היא שהעסק פועל ביעילות. הגידול במזומן מעיד על עלייה בנזילות. באופן אידיאלי, הכסף צריך להספיק בכדי לשלם 50% התחייבויות לטווח קצר. עודף שווה להשקיע.
OA
הנכסים השוטפים עשויים להצטמצם כתוצאה מירידה בפוטנציאל הייצור, הערכה מחדש של הרכוש הקבוע בחשבונאות. במקרים אחרים, הדבר מצביע על היווצרות מבנה נכסים ניידים, האצת המחזור שלהם.
מניות
שיטת הניתוח האופקית מאפשרת לך להשוות את ערך המדדים לתקופות קודמות. כאשר בוחנים את הרכב המניות, יש לשים לב לשינויים בהיקף חומרי הגלם, נכסי הייצור, מפעלי המדינה וסחורות למכירה חוזרת. העלייה בשיעור המניות עשויה להצביע על:
- הגדלת כושר הייצור;
- הרצון להגן על כספים מירידת ערך על ידי השקעה במניות;
- חוסר יעילות של האסטרטגיה, כתוצאה ממנה מרבית ה- OA מנוהלת ברזרבות עם נזילות נמוכה.
שינויים בהתחייבויות
חשוב לא פחות הוא היחס בין ההון להון שאול. ככל ששיעור הכספים האישיים גדול יותר, כך היציבות הפיננסית של המיזם גבוהה יותר, היא תלויה פחות בנושים, היא לא מאיימת על פשיטת רגל. חלק משמעותי מההון המושאל מעיד על איום. יש להשיב הלוואות והלוואות במוקדם או במאוחר. אם לחברה אין מספיק כספים, היא עשויה לפשוט רגל. היעדר כספי שאול מעיד בדרך כלל על יציבות פיננסית גבוהה. אבל חשוב לזכור שאם הרווחיות עולה על מחיר משיכת המשאבים, היעילות הכוללת של השימוש בכספים עולה. הכנסות שמורות יכול גם להוות מקור מימון לארגון.
דוגמא
נערוך ניתוח אופקי של מאזן החברה. לשם כך אנו מחשבים את הסטיות המוחלטות והיחסיות של כל פריט מדווח. טבלת הניתוחים האופקיים תעזור לנו בכך.
| יתרה (אלף רובל) | 2013 | 2014 | אבסול | יחס | ||
| נכסים שוטפים | ||||||
| מזומנים | 17 | 12 | -6 | -33 % | ||
| בנק מרכזי | 54 | 14 | -40 | -74 % | ||
| דז | 271 | 389 | 118 | 44 % | ||
| שטרות שהתקבלו | 47 | 43 | -5 | -10 % | ||
| טובין וחומרים | 51 | 45 | -6 | -12 % | ||
| מקדמות | 11 | 10 | -1 | -9 % | ||
| סה"כ OA | 452 | 513 | 61 | 13 % | ||
| מערכת הפעלה | ||||||
| בניינים | 350 | 358 | 8 | 2 % | ||
| פחת | 84 | 112 | 28 | 34 % | ||
| ערך שיורי | 267 | 246 | -20 | -8 % | ||
| השקעה | 15 | 15 | 0 | 0 % | ||
| רופא כללי | 28 | 28 | 0 | 0 % | ||
| רצון טוב | 11 | 6 | -5 | -45 % | ||
| מערכת הפעלה מוחלטת | 321 | 295 | -25 | -8 % | ||
| נכסים | 773 | 808 | 35 | 5 % | ||
| חוב לטווח קצר | ||||||
| KZ | 143 | 97 | -46 | 32 % | ||
| שטרי חוב הונפקו | 38 | 33 | -5 | 13 % | ||
| התחייבויות שנצברו | 55 | 86 | 31 | 56 % | ||
| הלוואה | 7 | 11 | 4 | 62 % | ||
| החלק השוטף של החוב לטווח הארוך | 5 | 5 | 0 | 0 % | ||
| חוב לתקציב | 34 | 35 | 1 | 3 % | ||
| חוב לטווח קצר, סה"כ | 281 | 267 | -15 | -5 % | ||
| חוב ארוך טווח | ||||||
| אגרות חוב לתשלום | 80 | 80 | 0 | 0 % | ||
| הלוואות לטווח ארוך | 15 | 10 | -5 | -33 % | ||
| עיכוב NPP | 6 | 4 | -1 | -21 % | ||
| לטווח ארוך. חוב. סך הכל | 101 | 94 | -6 | -6 % | ||
| הון | ||||||
| מניות מועדפות | 30 | 30 | 0 | 0 % | ||
| מניות רגילות | 288 | 288 | 0 | 0 % | ||
| הון נוסף | 12 | 12 | 0 | 0 % | ||
| הכנסות שמורות | 61 | 117 | 56 | 93 % | ||
| סך הכל SC | 391 | 447 | 56 | 14 % | ||
| סך ההתחייבויות | 773 | 808 | 35 | 5 % | ||
ניתוח אופקי של יתרת הנכסים הראה כי הרכוש הקבוע לתקופת הדוח לא עודכן. סך הנכסים גדל ב -35 אלף רובל, וההתחייבויות פחתו. השינויים התרחשו עקב צמיחת הרווחים הנותרים. כמות ההון החוזר גדלה ב -60 אלף רובל. עקב חייבים. חלק מהכסף שימש לתשלום חוב לטווח קצר (5.23%). החברה פיצתה על הפחתה זו על ידי עלייה בהתחייבויות, שהיו בדוגמה זו אחד ממקורות המימון. ניתוח פיננסי אופקי מראה כי היחס בין SK ל- ZK הוא כ- 55:45. מגמה חיובית היא ירידה בחלק ההלוואות ב -5% והלוואות לזמן ארוך ב -6%. בתקופת הדוח לא חלו שינויים במבנה ההון. למידע נוסף, שקול אינדיקטורים אחרים.
דוח רווח והפסד
לשם הבהרה, החלטנו להשתמש שוב בטבלה
| דוח רווח | 2013 | 2014 | אבסול | ריל |
| הכנסות | 1230000 | 1440000 | 210000 | 17 % |
| עלות מכירות | 918,257 | 1106,818 | 188,6 | 21 % |
| עלויות חומר | 525,875 | 654,116 | 128,2 | 24 % |
| תגמול | 184,5 | 201,6 | 17,1 | 9 % |
| עלויות ייצור | 167,05 | 214,12 | 47,1 | 28 % |
| פחת נכסים מוחשיים | 35,832 | 31,982 | -3,9 | -11 % |
| פחת של נכסים בלתי מוחשיים | 5 | 5 | 0,0 | 0 % |
| מרווח גולמי | 311,744 | 333,182 | 21,4 | 7 % |
| עלויות ניהול | 55,35 | 86,4 | 31,1 | 56 % |
| עלויות שיווק | 129,15 | 122,4 | -6,8 | -5 % |
| רווח תפעולי | 127,244 | 124,382 | -2,9 | -2 % |
| תוצאה ממכירת נכסים | 1,25 | 6,15 | 4,9 | 392 % |
| דיבידנדים | 500 | 1520 | 1020,0 | 204 % |
| רווח לפני תשלום | 128,994 | 132,052 | 3,1 | 2 % |
| % על אגרות חוב | 11,2 | 11,2 | 0,0 | 0 % |
| % על החוב לטווח הארוך | 3,2 | 2,4 | -0,8 | -25 % |
| % על ההלוואה | 1,08 | 1,56 | 0,5 | 44 % |
| רווח לפני מס | 113,5 | 116,9 | 3,4 | 3 % |
| NPP | 34,1 | 35,1 | 1,0 | 3 % |
| מצב חירום | 79,4 | 81,8 | 2,4 | 3 % |
ניתוח אופקי של דוח רווח והפסד מראה כי לשנה עלו ההכנסות ב- 17% וההכנסה ברוטו - רק ב 7%. שינוי לא רצוי התרחש עקב צמיחה בשיעור גבוה יותר של עלות החומרים (24%) ועלויות הייצור (28%). רווח תפעולי ירד בשיעור של 2% עקב עלייה משמעותית (56%) בעלויות הניהול. למרות העלייה בעלויות, הרווח הנקי גדל בכמעט 3% כתוצאה מירידה בתשלומי הריבית ועלייה ברווח מפעילויות שאינן ליבה (מכירת נכסים).
מה עוד לחפש
ניתוח אופקי, שהדוגמה שלו הוצגה קודם לכן, מאפשרת לכם להסיק מסקנות כלליות לגבי מצבו הכלכלי של הארגון. על מנת לקבוע נכונה את הסיבות לשינוי במבנה הנכסים, יש צורך ללמוד עוד יותר את טופס מספר 5. גידול בנכס בלתי מוחשי כמו "WIP" מעיד על הסטת המשאבים לפרויקטים של בנייה לא גמורים. זה משפיע לרעה על המצב הנוכחי של הארגון. נוכחותן של השקעות פיננסיות ארוכות טווח מצביעה על התגברות פעילות ההשקעות. עליו להעריך עוד יותר את הנזילות, הרווחיות והסיכון של ניירות ערך הוניים.
זמינות בראשון סעיף איזון פטנטים ורישיונות משקפים בעקיפין את מימון הקניין הרוחני. ניתוח מפורט של השימוש בנכסים בלתי מוחשיים חשוב לניהול. זה לא יכול להתבצע לפי המאזן בלבד. יש להוסיף סוגים אחרים של דיווח.
